можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше затрачиваемого
капитала. Соотношение максимально возможного объема убытка и объема
собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска,
ведущего к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска:
Кр = У / С,
где Кр – коэффициент риска;
У – максимально возможная сумма убытка;
С – объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно
известных поступлений средств.
Реализация второго принципа требует, чтобы инвестор, зная максимально
возможную величину убытка, определил бы, к чему она может привести, какова
вероятность риска, и приял бы решение об отказе от риска (то есть от
мероприятия), о принятии риска на свою ответственность или о передаче риска
на ответственность другому лицу.
Действие третьего принципа особенно ярко проявляется при передаче
финансового риска. В этом случае он означает, что инвестор должен
определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и
страховой суммой. Страховая премия, или страховой взнос, – это плата за
страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма – это денежная
сумма, на которую застрахованы материальные ценности (или гражданская
ответственность, жизнь и здоровье страхователя). Риск не должен быть
удержан, то есть инвестор не должен принимать на себя риск, если размер
убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховой премии. Для
снижения степени финансового риска применяются различные способы:
- диверсификация;
- приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;
- лимитирование;
- страхование и др.
Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых
средств между различными объектами вложения, которые непосредственно не
связаны между собой. На принципе диверсификации базируется деятельность
инвестиционных фондов, которые продают клиентам свои акции, а полученные
средства вкладывают в различные ценные бумаги, покупаемые на рынке и
приносящие устойчивый средний доход. Диверсификация позволяет избежать
части риска при распределении капитала между разнообразными видами
деятельности. Так, приобретение инвестором акций N различных акционерных
обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность дохода в N раз
и соответственно в N раз снижает степень риска.
Инвестор иногда принимает решения, когда результаты неопределенны и
основаны на ограниченной информации. Естественно, что если бы у инвестора
была более полная информация, он мог бы сделать лучший прогноз и снизить
риск. Это делает информацию товаром. Информация является очень ценным
товаром, за который инвестор готов платить большие деньги, а раз так, то
вложение капитала в информацию становится одной из сфер
предпринимательства. Стоимость полной информации рассчитывается как разница
между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется полная
информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная. Даже если
прогноз окажется не совсем точным, все же выгодно вложить данные средства в
изучение спроса и рынка сбыта, обеспечивающее более качественный прогноз
сбыта на перспективу.
Лимитирование – это установление лимита, то есть предельных сумм
расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным средством
снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при
заключении договора на овердрафт и т.п.; хозяйствующим субъектом – при
продаже товаров в кредит (по кредитным карточкам), по дорожным чекам и
еврочекам и т.п.; инвестором -–при определении сумм вложения капитала и
т.д.
Сущность страхования заключается в том, что инвестор готов отказаться
от части доходов, лишь бы избежать риска, то есть он готов заплатить за
снижение степени риска до нуля. Фактически, если стоимость страховки равна
возможному убытку, инвестор, не склонный к риску, может застраховаться так,
чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь, которые он
может понести. Страхование финансовых рисков является одним из наиболее
распространенных способов снижения его степени. Страхование – это особые
финансовые отношения. Для них обязательно наличие двух сторон: страховщика
и страхователя. Страховщик создает за счет платежей страхователя денежный
фонд (страховой или резервный фонд).
Для страхования характерны целевое назначение создаваемого денежного
фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь (предоставление
помощи) в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений,
так как заранее не известно, когда наступит соответствующее событие, какова
будет его сила и кого из страхователей оно затронет; возвратность средств,
так как данные средства предназначены для выплаты возмещения потерь по всем
страхователям (а не для каждого в отдельности).
В процессе страхования происходит перераспределение средств между
участниками создания страхового фонда: возмещение ущерба одному или
нескольким страхователям осуществляется путем распределения потерь на всех.
Число страхователей, внесших платежи в течение того или иного периода,
больше числа получающих возмещение.
4.Страхование экономических рисков.
В зарубежной страховой практике широко применяется страхование
экономических рисков. Предпринимательская деятельность и страхование –
тесно связанные категории рыночного хозяйства. В этом виде страхования
выделяют страхование от коммерческих, технических, правовых, политических
рисков и рисков в финансово-кредитной сфере.
Страхование коммерческих охватывает те виды страхования, в которых
прежде всего заинтересован предприниматель. Объект страхования –
коммерческая деятельность страхователя, под которой понимается
инвестирование денежных и материальных ресурсов какой-либо вид производства
или бизнеса и получения от этих вложений соответствующей финансовой отдачи
в виде прибыли. Покрытие коммерческих рисков осуществляется при помощи:
- страхования от потери прибыли (дохода) вследствие нарушения процесса
производства, простоя, повреждения или кражи имущества и иных
потерь, связанных с прерыванием основной деятельности;
- страхование от невыполнения договорных обязательств по поставке и
реализации продукции.
К техническим рискам, подлежащим страхованию, относятся строительно-
монтажные, эксплуатационные риски, а также риски новой техники и технологи.
Необходимость страхования финансово-кредитных рисков обусловлена
достаточно высокой степенью вероятности их появления – страховой риск
вытекает из специфики движения финансов и кредитных потоков. Нейтрализовать
возможные потери позволяют следующие виды страхования:
- страхование экспортных кредитов (на случай банкротства импортера
либо его продолжительной неплатежеспособности);
- страхование расходов по вступлению экспортера на новый рынок;
- страхование банковских кредитов на случай неплатежеспособности
заемщика (страхователем выступает банк);
- страхование коммерческого кредита (страхование векселей);
- страхование залоговых операций;
- страхование валютных рисков (потерь от колебания валютных курсов);
- страхование биржевых операций и сделок;
- страхование от инфляции;
- страхование риска неправомерных применений финансовых санкций
органами налогового контроля.
Мировой практикой выработан целый ряд страховых гарантий по защите от
специфических рисков в банковской сфере. С этой целью применяется
стандартный банковский полис, который гарантирует банку возмещение убытков,
причиненных:
- преступной деятельностью банковских служащих при исполнении ими
служебных обязанностей;
- кражей или подделкой денежных документов и ценных бумаг (векселей,
чеков, депозитных сертификатов, акций, облигаций, закладных,
гарантий, кассовых ордеров и т.п.);
- принятием банком фальшивых денежных знаков;
- компьютерным мошенничеством (преступным введением или искажением
электронной информации).
В таких видах страхования испытывается огромная потребность у
российских банкиров. Практическое отсутствие страхования финансово-
кредитных рисков на отечественном страховом рынке, за исключением
страхового обслуживания экспортно-импортных операций, объясняется высокой
степенью риска и непредсказуемостью колебаний валютного и финансового
рынков, отсутствием страховой статистики и универсальной методики
проведения подобных страховых операций.
В основе страхования лежит математический закон больших чисел, оно
может быть эффективным тогда, когда распространяется на большое количество
объектов, подвергающихся одинаковым рискам, но не одновременно. Финансовые
же риски имеют достаточно высокую вероятность наступления и требуют
соответствующего страхового покрытия ущерба. Понятно, что это под силу
только крупным, финансово устойчивым страховым компаниям.
5.1.Основные виды рисков в банковской деятельности.
Несмотря на то, что термин риск употребляется очень часто, само понятие
риска многогранно и его можно определять по разному. В наиболее широком
смысле риском называется неопределенность в отношении наступления того или
иного события в будущем. Что касается более конкретных определений риска,
на них обычно влияет отрасль экономики с которой связан тот, кто их дает. В
банковском деле риск означает вероятность того, что произойдет событие,
которое неблагоприятно скажется на прибыли или капитале банка.
Функция управления риском пронизывает все направления банковской
деятельности. Ряд финансовых рисков связан с активными операциями, прежде
всего кредитной и инвестиционной деятельностью. Деятельность по привлечению
средств во вклады, депозиты, ценные бумаги и в форме остатков на расчетных
и текущих счетах также связана с множеством рисков. Тот факт, что банк
осуществляет одновременно и активные, и пассивные операции, означает
наличие дополнительных факторов риска, а также к особому подходу
ограничения их влияния, получившего название «управление активами и
пассивами». Деятельность операционных подразделений, функционирование
информационных технологий и реализация функций маркетинга сопряжены с рядом
функциональных рисков, которые также могут неблагоприятно сказаться на
прибыли и капитале банка. Наконец, на банк в целом влияют внешние по
отношению к нему риски, ряд из которых, например риск несоответствия
условиям государственного регулирования, имеет первостепенное значение для
деятельности банка. Поэтому управление риском входит в число ключевых задач
стратегического управления банком. Данная задача реализуется путем создания
особых систем управления риском и затрагивает деятельность любого
подразделения банка.
Существует множество классификаций рисков связанных с банковской
