Большая База Рефератов - Методы прогнозирования банкротства

Методы прогнозирования банкротства

должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие.

Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с

учетом специфики отраслей.

"Количественные" кризис-прогнозные методики

Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства

считается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых

показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли

заемных средств), от которых зависит вероятность банкротства предприятия.

Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные

эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некой постоянной

величиной (const), также полученной тем же (опытно-статистическим)

способом. Если результат (С1) оказывается отрицательным, вероятность

банкротства невелика. Положительное значение С1 указывает на высокую

вероятность банкротства.

В американской практике выявлены и используются такие весовые значения

коэффициентов:

для показателя текущей ликвидности (покрытия) (Кп) – (-1,0736)

для показателя удельного веса заемных средств в пассивах предприятия (Кз) –

(+0,0579)

постоянная величина – (-0,3877)

Отсюда формула расчета С1 принимает следующий вид:

C1=-0.3877+Kп*(-1.0736)+Кз*0.0579

Надо заметить, что источник, приводящий данную методику, не дает информации

о базе расчета весовых значений коэффициентов. Тем не менее, в любом случае

следует иметь в виду, что в нашей стране иные темпы инфляции, иные циклы

макро- и микроэкономики, а также другие уровни фондо-, энерго- и

трудоемкости производства, производительности труда, иное налоговое бремя.

В силу этого невозможно механически использовать приведенные выше значения

коэффициентов в российских условиях. Однако саму модель, с числовыми

значениями, соответствующими реалиям российского рынка, можно было бы

применить, если бы отечественные учет и отчетность обеспечивали достаточно

представительную информацию о финансовом состоянии предприятия.

Рассмотренная двухфакторная модель не обеспечивает всестороннюю оценку

финансового состояния предприятия, а потому возможны слишком значительные

отклонения прогноза от реальности. Для получения более точного прогноза

американская практика рекомендует принимать во внимание уровень и тенденцию

изменения рентабельности проданной продукции, так как данный показатель

существенно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Это позволяет

одновременно сравнивать показатель риска банкротства (С1) и уровень

рентабельности продаж продукции. Если первый показатель находится в

безопасных границах, и уровень рентабельности продукции достаточно высок,

то вероятность банкротства крайне незначительная.

Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности). Этот метод предложен в

1968 г. известным западным экономистом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс

кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного

дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) и позволяет

в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных

банкротов и небанкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых

обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно,

и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для

прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять

наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким

образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых

показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и

результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс

кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3 +0.6X4+X5

Где Х1 – оборотный капитал/сумма активов;

Х2 – нераспределенная прибыль/сумма активов;

Х3 – операционная прибыль/сумма активов;

Х4 – рыночная стоимость акций/задолженность;

Х5 – выручка/сумма активов.

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что

обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при

этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых,

предприятия, для которых Z 1,5 |

| |Вероятность банкротства|>3,0 |1,5-3,0 |< 1,5 |

| |Общий коэффициент |>2,0 |1,0-2,0 |< 1,0 |

Значения критериальных показателей для распределения предприятий торговли

(оптовой) по классам кредитоспособности.

| | |й по | | |

| |Соотношение заемных и |< 1,5 |1,5-2,5 |> 2,5 |

| |Вероятность банкротства|>3,0 |1,5-3,0 |< 1,5 |

| |Общий коэффициент |>1,0 |0,7-1,0 |< 0,7 |

Значения критериальных показателей для распределения предприятий торговли

(розничной) по классам кредитоспособности.

| | |й по | | |

| |Соотношение заемных и |< 1,8 |1,8-2,9 |> 3,0 |

| |Вероятность банкротства|>2,5 |1,0-2,5 |< 1,0 |

| |Общий коэффициент |>0,8 |0,5-0,8 |< 0,5 |

Значения критериальных показателей для распределения строительных

организаций по классам кредитоспособности.

| | |й по | | |

| |Соотношение заемных и |< 1,0 |1,0-2,0 |> 2,0 |

| |Вероятность банкротства|>2,7 |1,5-2,7 |< 1,0 |

| |Общий коэффициент |>0,7 |0,5-0,8 |< 0,5 |

Значения критериальных показателей для распределения проектных организаций

по классам кредитоспособности.

| | |й по | | |

| |Соотношение заемных и |< 0,8 |0,8-1,6 |> 1,6 |

| |Вероятность банкротства|>2,5 |1,1-2,5 |< 1,1 |

| |Общий коэффициент |>0,8 |0,3-0,8 |< 0,3 |

Значения критериальных показателей для распределения научных (научное

обслуживание) организаций по классам кредитоспособности.

| | |й по | | |

| |Соотношение заемных и |< 0,9 |0,9-1,2 |> 1,2 |

| |Вероятность банкротства|>2,6 |1,2-2,6 |< 1,2 |

| |Общий коэффициент |>0,9 |0,6-0,9 |< 0,6 |

Методика определения несостоятельного предприятия согласно российскому

законодательству.

Согласно действующему российскому законодательству оценка структуры баланса

и решение по отнесению предприятия к неплатежеспособным производится по

итогам анализа следующих показателей:

1. сальдо встречных денежных потоков (основной).

2. Показатели, характеризующие структуру баланса предприятия:

. коэффициент текущей ликвидности;

. коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Формальными критериями признания структуры баланса неудовлетворительной и

отнесения предприятия к неплатежеспособным являются:

1. Показатель, характеризующий сальдо встречных денежных

потоков (является основным).

2. Показатели , введенные Постановлением N 31-р от 12 августа

1994 года

Установлены три показателя для оценки удовлетворительной структуры

баланса предприятия: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент

обеспеченности собственными средствами; коэффициент восстановления (утраты)

платежеспособности. «Ценность критерий в определенных экономических

ориентирах состояла главным образом в оценке состояния предприятия,

которые полезно знать при решении судьбы хозяйствующего субъекта».[1]

Поскольку они не утратили своего значения и на сегодняшний день стоит

рассмотреть содержание этих коэффициентов.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность

предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и

своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Страницы: 1, 2, 3

В соцсетях