предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:
ЛВм = ЛП : Т : 12, (11)
где:
ЛВм - размер ежемесячного лизингового взноса, млн. руб.;
ЛП и Т - то же, что и в формуле (9).
Таким образом рассчитывается базовая величина с учетом всех
элементов лизинговых платежей. Эта базовая величина служит исходной для
расчетов стоимости лизинга. Совершенствовать данную методику можно путем
корректировки стоимости лизинга с учетом факторов, действительно влияющих
на размеры лизинговых платежей.
1.3. Расчет лизинговых платежей с помощью формулы аннуитетов
Методические рекомендации Минэкономики РФ направлены на то, чтобы
помочь пользователю осуществить расчет лизинговых платежей по договору:
- оперативного лизинга;
- финансового лизинга с полной амортизацией;
- финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и
применении механизма ускоренной амортизации;
- финансового лизинга, предоставляющего лизингополучателю право
выкупа имущества – предмета договора по остаточной стоимости по
истечении срока договора.
Но более обоснованным и математически точным, на мой взгляд, является
другой подход к определению размера лизингового платежа.
Для расчетов используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по
конкретному займу), которая отражает взаимосвязанное воздействие на их
величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта,
уровня лизингового процента, периодичности платежей.
Процент за кредит начисляется на сумму долга. При этом амортизация
возрастает в геометрической прогрессии, а процент убывает.
Эта методика также учитывает, что виды лизинговых платежей могут быть
различными и предусматривать:
- фиксированную сумму лизингового платежа, согласованную сторонами и
выплачиваемую в порядке, установленном в договоре. Обычно
составляется график платежей;
- платеж с авансом;
- неопределенная лизинговая плата. Устанавливается не фиксированная
сумма, а процент от объема реализации, индекса цен и других
условий.
Способы платежа могут быть единовременными и периодическими.
Единовременные платежи обычно предусматривают финансирование сделки
только в период выполнения поставщиком договора купли-продажи или наряда на
поставку (оплата производственных, транспортных, страховых расходов и т.
д.).
Периодические платежи осуществляются на протяжении всего срока
действия договора. Они могут быть:
- равными по суммам в течение всего договора;
- с увеличивающимися суммами платежей;
- с определенным первоначальным взносом;
- с ускоренными платежами.
Формула расчета лизинговых платежей в соответствии с данным подходом
имеет следующий первоначальный вид:
И : Т
Р = А * ------------------------------ ;
Т* П
1 – 1 : (1 + И : Т)
где:
Р – сумма лизинговых платежей;
А – стоимость лизингового имущества;
П – срок договора;
И – ставка лизингового процента;
Т – периодичность лизинговых платежей.
Если договором предусматривается частичная оплата стоимости объекта
лизинга, то общую сумму платежа необходимо рассчитать с учетом его
остаточной стоимости. Для этого надо использовать формулу дисконтного
множителя:
1
Кос = ---------------------------------- ;
Т* П
1 + ОС * 1 : (1 + И : Т)
где:
Кос – коэффициент поправок по остаточной стоимости;
ОС – остаточная стоимость в процентах от первоначальной стоимости.
Если при поквартальных расчетах выплаты лизинговых платежей производят
авансом, то в расчеты вносится еще и коэффициент поправок по авансовым
платежам, который определяют по формуле:
1
Кап = ------------------------ ;
1 + И : Т
где:
Кап - коэффициент поправок по авансовым платежам.
Однако эту сумму следует считать основной, но не полной. Необходимо
также учитывать такие элементы лизинговых платежей, как рисковая премия;
плата за предусмотренные в лизинговом договоре дополнительные услуги
лизингодателя; плата за страхование лизингового имущества, если оно
застраховано лизинговой компанией и другие.
В заключение следует отметить, что приведенные методики расчета
лизинговых платежей не могут рассматриваться как универсальные. Каждая
конкретная лизинговая сделка требует индивидуального подхода.
2. Анализ приобретения оборудования машиностроительным предприятием на
условиях лизинга и кредита
Описание хозяйственной ситуации: приобретение импортного оборудования
модели AGUECUT CLASSIC – 2 для изготовления шестерен героторных механизмов
(гидрорулей) на российском производственном предприятии ОАО «РосТехноМаш».
Цель проекта: рассмотреть возможные варианты получения оборудования
для изготовления шестерен и выбрать среди них наиболее оптимальный для
предприятия.
Вариант №1:
ОАО «РосТехноМаш» имеет возможность приобретения технологического
оборудования AGUECUT CLASSIC – 2 у лизинговой компании ООО “Эверест” в
финансовый лизинг сроком на 6 лет с возможностью его выкупа по остаточной
стоимости.
При этом взаимоотношения между участниками лизинговой сделки будут
выглядеть следующим образом:
Схема №1: Взаимоотношения между участниками лизинговой сделки.
4
1
2
3
где:
1 – заключение договора лизинга;
2 – поставка предмета лизинга;
3 – оплата поставки предмета лизинга;
4 – платеж за лизинг имущества.
Вариант №2:
ОАО «РосТехноМаш» имеет возможность получить кредит в коммерческом
банке ОАО КБ «СтройИнвестБанк» для приобретения нужного оборудования, а
затем заключить контракт непосредственно с фирмой AGUE на покупку AGUECUT
CLASSIC – 2.
Как правило, западные партнеры требуют от наших предприятий 100-
процентной предоплаты (в этом случае ситуация как раз такова), хотя обычная
мировая практика предполагает предоплату в размере 15-20 процентов.
2.1. Анализ приобретения оборудования за счет кредита
Для начала определим расходы предприятия по покупке оборудования за
счет кредита, то есть рассмотрим второй вариант.
Стоимость оборудования – 100 000 долл.
Российский банк ОАО КБ «СтройИнвестБанк» готов предоставить
машиностроительному предприятию ОАО «РосТехноМаш» кредит на 6 лет под 30%
годовых с поквартальным погашением основного долга и процентов.
В этом случае платежи, которые будет выплачивать машиностроительное
предприятие ОАО «РосТехноМаш» коммерческому банку ОАО КБ «СтройИнвестБанк»
распределятся следующим образом:
Таблица №1:
Погашение кредита банка
(долл.)
|Год, |Величина основного |Оплата |Ставка |Пери--|Оплата процентов |
|квар- |долга |основного |проце- |од | |
|-тал | |долга |-нта | | |
|1 |2 |3 |4 |5 |6 = 2*4*5*0,01 |
|1,1 |100 000 |4167 |0,3 |ј |7 500 |
|1,2 |95 833 |4167 |0,3 |1/4 |7 188 |
|1,3 |91 666 |4167 |0,3 |1/4 |6 876 |
|1,4 |87 499 |4167 |0,3 |1/4 |6 564 |
|2,1 |83 332 |4167 |0,3 |1/4 |6 252 |
|2,2 |79 165 |4167 |0,3 |1/4 |5 940 |
|2,3 |74 998 |4167 |0,3 |1/4 |5 622 |
|2,4 |70 831 |4167 |0,3 |1/4 |5 310 |
|3,1 |66 664 |4167 |0,3 |1/4 |4 998 |
|3,2 |62 497 |4167 |0,3 |1/4 |4 686 |
|3,3 |58 330 |4167 |0,3 |1/4 |4 374 |
|3,4 |54 163 |4167 |0,3 |1/4 |4 062 |
|4,1 |49 996 |4167 |0,3 |1/4 |3 750 |
|4,2 |45 825 |4167 |0,3 |1/4 |3 438 |
|4,3 |41 658 |4167 |0,3 |1/4 |3 126 |
|4,4 |37 491 |4167 |0,3 |1/4 |2 814 |
|5,1 |33 325 |4166 |0,3 |1/4 |2 502 |
|5,2 |29 159 |4166 |0,3 |1/4 |2 184 |
|5,3 |24 993 |4166 |0,3 |1/4 |1 872 |
|5,4 |20 827 |4166 |0,3 |1/4 |1 560 |
|6,1 |16 661 |4166 |0,3 |1/4 |1 248 |
|6,2 |12 495 |4166 |0,3 |1/4 |936 |
|6,3 |8 329 |4166 |0,3 |1/4 |624 |
|6,4 |4 166 |4166 |0,3 |1/4 |312 |
|Итого | |100 000 | | |93 738 |
Таким образом, погашение кредита банка на покупку производственного
оборудования обойдется машиностроительному предприятию ОАО «РосТехноМаш» в
сумму равную 193 738 долл. Причем выплаты основного долга по кредиту равны
весь период кредитования, а выплаты по процентам последовательно
уменьшаются, что наглядно демонстрируют Приложения №1 и №2.
Данная сумма должна быть скорректирована с учетом удорожания
стоимости, связанной с налогообложением.
Расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.
Предприятие ОАО «РосТехноМаш» предполагает погашать данный кредит за
счет прибыли.
В настоящее время налог на прибыль составляет 30 процентов. Это
означает, что для предприятия расчет с кредитором имеет удорожание в 1,3
раза[1].
