по страхованию жизни. Однако особенность первых заключается в том,
что они поддерживают свою рентабельность не за счет страховых
операций, а с помощью инвестиций и доходов по ним. Это обусловлено
тем, что многие виды имущественного страхования (от огня,
автомобильное, морское) для многих компаний убыточны. В ряде случаев
убытки по страхованию покрываются не за счет страхового резерва, а
благодаря доходам от инвестиций.
Инвестиционные компании
Это новая форма кредитно-финансовых институтов, которая получила
наибольшее развитие в послевоенные годы, хотя существовала и в
довоенное время. Приоритет в их развитии принадлежит США.
Инвестиционные компании путем выпуска собственных акций привлекают
денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги
промышленных и других корпораций. Таким образом, за счет
приобретения ценных бумаг они осуществляют наравне с другими
кредитно-финансовыми институтами финансирование различных сфер
экономики.
В настоящее время существуют инвестиционные компании закрытого
и открытого типов.
Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют выпуск
акций сразу в определенном количестве. Новый покупатель может
приобрести их только у прежних держателей по рыночной цене.
Инвестиционные компании открытого типа, которые носят название
взаимные фонды, выпускают свои акции постепенно, определенными
порциями в основном для новых покупателей. Эти акции могут
передаваться или перепродаваться. Более удобной организационной
формой являются компании открытого типа, поскольку постоянная
эмиссия позволяет им все время увеличивать свой денежный капитал и
таким образом постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги
корпорации. В целом организационная форма инвестиционных компаний
открытого и закрытого типов базируется в основном на акционерной
форме.
Особенностью инвестиционных компаний является то, что среди
покупателей их ценных бумаг возрастает доля кредитно-финансовых
учреждений и торгово-промышленных корпораций. Каждый инвестор
инвестиционного фонда обязан платить комиссионные при покупке для него
акций и управлении вкладом. Размер комиссионных различается по
компаниям и зависит от их финансовой мощи и репутации. При этом
следует отметить, что в послевоенное время в развитых
капиталистических странах наиболее быстрыми темпами развивались
компании открытого типа (взаимные фонды).
Развитие инвестиционных компаний тесно связано с динамикой и
масштабностью рынка ценных бумаг. Чем выше уровень развития
последнего, тем выше степень развития инвестиционных компаний.
Основой пассивных операций инвестиционных компаний являются
вырученные денежные средства от реализации собственных ценных бумаг,
акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.
Активные операции инвестиционных компаний специфичны и
отличаются от подобных операций других кредитно-финансовых институтов.
Основные денежные средства, вырученные от продажи собственных акций,
инвестиционные компании обоих типов вкладывают в акции различных
корпораций и компаний. 80% активов инвестиционных компаний составляют
акции, а в последние годы, кроме того, они вкладывают средства и в
облигации корпораций. Существует специализация вложений: одни компании
концентрируют свои инвестиции в обыкновенных акциях, другие - в
привилегированных, третьи - в облигациях. Помимо этого, существует
отраслевая специализация, когда компании приобретают ценные бумаги,
например, только железнодорожных компаний или машиностроительных,
автомобильных, электронных корпораций.
Поскольку развитие инвестиционных компаний зависит от состояния
рынка ценных бумаг, в основном акций, частые колебания курсов акций
отражаются на финансовом состоянии инвестиционных компаний. Падение
курсов акций и особенно биржевые крахи замедляют развитие последних, а
в ряде случаев ведут к их банкротству. Инвестиционные компании
привлекают к инвестиционной деятельности широкие слои населения, т.е.
мелкого инвестора, благодаря чему удается, во-первых, мобилизовать
значительные средства для капиталовложений в экономику, а во-вторых,
создать определенную иллюзию, что каждый может стать владельцем акций
и, значит, собственником. С этой целью бумаги продаются по низким
ценам и доступны для средних слоев населения.
Ссудо-сберегательные ассоциации
Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредитные
товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Их
ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих
широкие слои населения. Хотя ссудо-сберегательные ассоциации возникли
около 150 лет назад, подлинное развитие они получили после Второй
мировой войны. Основой их деятельности является предоставление
ипотечных кредитов под жилищное строительство в городах и сельской
местности. Активные операции в основном состоят из ипотечных ссуд и
кредитов, которые составляют 90%, а также вложений в государственные
ценные бумаги (центрального правительства и местных органов власти).
В последние годы ссудо-сберегательные ассоциации представляют
серьезную конкуренцию коммерческим и сберегательным банкам в борьбе
за привлечение сбережений населения. Это достигается путем
установления высокого процента, а также в результате стремления
населения с помощью данных учреждений решить жилищную проблему. В
настоящее время число пайщиков ассоциаций составляет несколько
десятков миллионов.
Ссудо-сберегательные ассоциации носят в основном кооперативный
характер, так как базируются преимущественно на взносах пайщиков.
Ссудо-сберегательные ассоциации и строительные общества являются
серьезными конкурентами банков, страховых компаний в предоставлении
ипотечных кредитов. Необходимо отметить, что в целом ссудо-
сберегательные ассоциации доминируют на рынке ипотечного кредита для
жилищного строительства. Как правило, к их услугам в западных
странах прибегают в основном средние слои населения.
Финансовые компании
Финансовые компании - особый тип кредитно-финансовых
учреждений, которые действуют в сфере потребительского кредита. Их
организационными формами могут быть акционерная и кооперативная.
Финансовые компании представлены двумя видами: по финансированию
продаж в рассрочку и личного финансирования. Первые занимаются
продажей в кредит товаров длительного пользования (автомобили,
телевизоры, холодильники и т.п.), предоставлением ссуд мелким
предпринимателям, финансированием розничных торговцев. Вторые, как
правило, выдают ссуды в основном потребителям, а иногда финансируют
продажи только одного предпринимателя или одной компании. Компании
обоих видов предоставляют ссуды от года до трех лет.
Пассивные операции компании осуществляют главным образом за счет
выпуска собственных ценных бумаг, а также краткосрочных кредитов у
коммерческих сберегательных банков. Основой активных операций
являются выдача потребительских кредитов, а также вложения в
государственные ценные бумаги. На потребительские кредиты приходится
до 90% активных операций.
Первоначально финансовые компании стали развиваться в США,
особенно после Второй мировой войны. Именно здесь стала активно
развиваться продажа товаров длительного пользования в кредит.
Развитие финансовых компаний возможно при широкой насыщенности
потребительского рынка товарами и услугами, а также активной
конкуренции между ними.
Финансовые компании служат важным инструментом проталкивания
товаров длительного пользования на рынки для крупных промышленных
корпораций, в особенности в условиях низкого спроса и ухудшения
экономической конъюнктуры.
Благотворительные фонды
Развитие благотворительных фондов также связано с рядом
обстоятельств. Во-первых, благотворительность стала частью
предпринимательства. Во-вторых, создание благотворительных фондов
имеет весьма прагматичную причину - стремление владельцев крупных
личных состояний избежать больших налогов при передаче наследств и
дарении. Последнее обстоятельство - наиболее важное и определяющее,
поскольку позволяет крупным собственникам укрывать свои капиталы от
обложения подоходным налогом и налогом на наследство.
Создавая благотворительные фонды, крупные собственники и корпорации
финансируют: образование (университеты, колледжи, школы), научно-
исследовательские институты, центры искусств, церкви, различные
общественные организации. Передача средств в благотворительные фонды
осуществляется в виде крупных денежных поступлений или пакетов акций.
За счет этого благотворительные фонды действуют на рынке капиталов,
вкладывая средства в различные ценные бумаги или получая дивиденды с
переданных им ценных бумаг, и таким образом увеличивают свой капитал.
Пассивные операции благотворительных фондов складываются из
благотворительных поступлений в виде денежных средств и ценных бумаг,
а активные - из вложений в различные ценные бумаги, включая
государственные, а также в недвижимость. Большую часть активов (более
90%) составляют акции и облигации корпораций. Приоритет в создании
благотворительных фондов принадлежит США. В этой стране они начали
создаваться еще в довоенные годы на базе крупнейших личных состояний
богатых семейств. В послевоенные годы начали создаваться аналогичные
фонды в странах Западной Европы и Японии.
Как правило, благотворительная деятельность крупных банкиров и
промышленников в области образования, здравоохранения, культуры,
искусства используется в их интересах в качестве имиджа и рекламы.
Колледжи, институты и университеты готовят на их средства кадры, т.е.
человеческий капитал, который впоследствии приносит высокие прибыли
крупнейшим корпорациям и увеличивает капитал первоначальных
благотворительных пожертвований.
Статистическая информация об инвестициях благотворительных
фондов обычно очень ограничена, а иногда вообще недоступна. Многие
фонды не представляют отчетов и не сообщают о структуре своих активов.
Благотворительные фонды пользуются большими налоговыми льготами.
Кредитные союзы
Кредитные союзы наиболее развиты в США, Англии, Канаде и
предназначены в основном для обслуживания физических лиц, объединенных
по профессиональному и религиозному признакам. Они организованы, как
правило, на кооперативных началах. Пассивные операции их формируются
за счет паевых взносов в форме покупки особых акций, а также кредитов
банков. По паевым взносам союзы выплачивают процент. Активные операции
складываются в основном путем предоставления краткосрочных ссуд на
покупку автомобиля, ремонт дома и т.д. Эти кредиты составляют около
90% всех активов, оставшаяся их часть формируется за счет вложений в
различные ценные бумаги, как частные, так и государственные.
Кредитные союзы в основном специализируются на обслуживании
малосостоятельных слоев населения. Большое количество нуждающихся в
финансовой помощи обусловило довольно быстрый рост числа кредитных
союзов и существенное расширение их операций. В последние годы эта
форма кредитно-финансовых учреждений развивается также в Японии,
странах Западной Европы и Юго-Восточной Азии.
ЛИТЕРАТУРА
1. Банки и банковские операции. Учебник./Под ред. Жукова Е.Ф. – М.:1997г.
2. Банковское дело. Учебник./Под ред. Лаврушина О.И. – М.:1998г.
3. Э.Доллан Деньги, Банки, Денежно-кредитная политика. Изд. «С.-
Петербург», 1994 г.
ЗАДАЧА
Кредит выдается под простую ссудную ставку 35% годовых на 150
дней. Расчитать сумму процентных денег, если величина кредита 20000
грн.
РЕШЕНИЕ:
I = P * R * T, где:
I – выплата по кредиту
P – займ
R - размер годовых процентов
Т - срок кредита в годах
20000 + (20000 х 0,35 х 0,41 ) = 20000+2870 = 22870 грн.
Всего к возврату 22870 грн, в том числе процентных денег 2870 грн.
Ответ: 2870 грн.
