динамика этого показателя характеризует процесс наращения (или, наоборот,
уменьшения) финансового потенциала предприятия. Признаком финансовой
устойчивости любого субъекта хозяйствования является постоянное увеличение
валюты его баланса, то есть общей суммы его финансовых ресурсов.
Если имеет место уменьшение общей суммы финансовых ресурсов
предприятия (валюты баланса), то необходимо проанализировать, за счет каких
факторов это происходило. Среди причин этого уменьшения наиболее важны
следующие:
- убытки от реализации продукции и от вне реализационных операций;
- ликвидация недоамортизованных объектов основных средств и
нематериальных активов;
- недостачи, кражи, порча товарно-материальных ценностей в случае не
возмещения их на виновных;
- затраты за счет прибыли на материальные поощрения работающих, на
выплату дивидендов, на социальные мероприятия в размерах, которые
превышают новосозданные соответствующие целевые фонды;
- уменьшения суммы краткосрочных и долгосрочных кредитов коммерческих
банков, других кредитных ресурсов.
Первые четыре из перечисленных факторов являются результатом тех или
иных недостатков в деятельности предприятия, то есть всегда несут
негативную окраску. Что касается уменьшения суммы кредитов и других ссуд,
то при анализе этого фактора следует выяснить, вызвано ли такое уменьшение
объективным положением финансовых ресурсов или оно было результатом
снижения доверия к предприятию со стороны кредиторов (банков и других).
При анализе темпов роста финансовых ресурсов предприятия следует
отдельно определять размеры и динамику фонда основных средств, фонда других
внеоборотных активов и фонда оборотных средств, выделяя фонд собственных
основных средств.
На основе отчетного баланса завода молочных продуктов «Свитанок»
динамика финансовых ресурсов предприятия характеризуется такими данными
(тыс. грн. по составной оценке) (см. табл. 1.1).
Таблица 1.1
|Фонд |Всего |В том числе |
| |финансовых |созданные за счет |
| |ресурсов | |
| | |собственных |привлеченных |
| | |средств |источников |
| |на |на |на |на |на |на |
| |начало |конец |начало |конец |начало|конец |
| |года |года |года |года |года |года |
|Основных средств |16912 |21243 |16912 |20778 |– |465 |
|Нематериальных и |876 |949 |876 |949 |– |– |
|других внеоборотных | | | | | | |
|активов | | | | | | |
|Оборотных активов |7421 |7269 |2257 |1287 |5164 |5982 |
|Всего |25209 |29461 |20045 |23014 |5164 |6447 |
Показатели, которые содержаться в табл. 1.1, вычислены по составной
оценке, поэтому на их базе можно сделать выводы относительно динамики
финансовых ресурсов предприятия. При общем увеличении капитала предприятия
за отчетный год на 4252 тыс. грн. (на 16,7%) фонд основных средств вырос на
4331 тыс. грн. (на 25,6%), а фонд оборотных средств уменьшился на 152 тыс.
грн. (на 2%).
На предприятии наблюдается тенденция к ухудшению показателей
рентабельности при росте валового веса вложений капитала в основные
средства, такая динамика структуры размещения финансовых ресурсов – не на
пользу укрепления его финансовой устойчивости. При анализе необходимо
раскрыть причины и каналы «перетекания» оборотных средств в фонд основных
средств, сформулировать пропорции относительно повышения валового веса
оборотного капитала. Среди таких средств могут быть:
- направление части «чистой» прибыли непосредственно на прирост
уставного капитала для повышения норматива (или пополнения)
собственных оборотных средств;
- продажа (реализация) объектов основных средств (лишних,
недогруженных, морально устаревших) и использование полученных
средств (или даже их части) на пополнение фонда собственных
оборотных средств;
- применение средств относительно развития партнерских отношений с
коммерческими банками и увеличение на этой основе объема
краткосрочных кредитов в своем хозяйственном обороте;
- расширение практики расчетов с покупателями за отгруженную
(отпущенную) продукцию на условиях предоплаты (перерасчета) и т. д.
Если, наоборот, анализ выявит неблагоприятный с точки зрения
рентабельности деятельности предприятия прирост валового веса оборотных
средств в составе его финансовых ресурсов, мероприятия должны
преимущественно направляться на прирост фонда основных средств. Среди них:
- направление основной части «чистой » прибыли на развитие
материально-технической базы предприятия;
- применение ускоренной амортизации активной части основных средств
(основных средств 3-ей группы);
- получение кредитов коммерческих банков на капиталовложения;
- пересмотрение нормативов собственных оборотных средств в сторону их
снижения;
- разработка серии мероприятий относительно уменьшения складских
остатков товарно-материальных ценностей и средств, постоянно
связанных в сфере оборота и т. д.
Конечно, все перечисленные выше средства полезны для укрепления
финансовой устойчивости предприятия; тут они сгруппированы из обзора
приоритетного воплощения исходя из той или другой тенденции, которая
складывается на предприятии относительно структуры размещения финансовых
ресурсов.
Финансовая устойчивость предприятия не может обеспечиваться при
нерациональном использовании фонда основных средств и фонда оборотных
средств. При анализе этого вопроса необходимо выходить из того, что
предприятию не достаточно определить правильные пропорции разделения своего
капитала между этими фондами: важно обеспечить, чтобы основные и оборотные
средства вкладывались в соответствующие активы с наибольшей отдачей.
О нерациональном использовании фонда основных средств свидетельствуют:
- неоптимальное с точки зрения конечных результатов деятельности
соотношение между активной и пассивной частью основных средств
(прежде всего стойкая тенденция к снижению валового веса активной
части);
- наличие не установленного на протяжении продолжительного времени
оборудования;
- снижение коэффициентов сменности работы оборудования (что, как
правило, свидетельствует о наличии лишнего оборудования);
- затраты на реконструкцию и модернизацию основных средств при низких
показателях NVP проектов или совсем без расчетов их эффективности;
- наличие на балансах предприятий остатков незавершенных капитальных
вложений с просроченными сроками ввода в эксплуатацию.
Нерациональное использование оборотных средств наиболее часто
выражается в:
- систематичном накоплении сверхнормативных остатков производственных
запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Если эти
остатки созданы не за счет банковских кредитов, финансовое
положение предприятия тяжелое, так как на покрытие этих запасов оно
затрачивает или средства, определенные на другие цели (из фонда
основных средств), или не выполняет своих финансовых обязательств
перед кредиторами, что угрожает банкротством;
- росте дебиторской задолженности всех видов, прежде всего
задолженности покупателей за отгруженную (отпущенную) продукцию,
выполненные работы, предоставленные услуги.
Анализ накопления сверхнормативных запасов и дебиторской задолженности
должен базироваться как на показателях оборотности отдельных элементов
оборотных активов, так и на изученных фактах деятельности соответствующих
служб предприятия. Кроме того, необходимо изучить причины завоза отдельных
материальных ресурсов сверх обычной потребности в них и возможности,
которые есть у предприятия для снижения этих запасов; причины накопления
ненужных предприятию материальных ценностей и мероприятия относительно их
ликвидации, причины задержки отдельных заказов в незавершенном производстве
и отгрузке готовой продукции заказчикам, задержке платежей со стороны
отдельных покупателей и мероприятия относительно предупреждения отгрузки
продукции потенциальным неплательщикам без предварительной оплаты.
Привлечение в хозяйственный оборот привлеченного капитала в виде
банковских кредитов и других ссуд является нормальным явлением финансово-
хозяйственной деятельности субъектов предпринимательства. Ошибочным
является утверждение о том, что полный отказ предприятия от использования
кредитов свидетельствует о его высокой финансовой устойчивости и
рациональное использование финансовых ресурсов, так как именно привлечение
в необходимых размерах кредитных ресурсов создает для предприятия условия
для максимально эффективного использования всех (в том числе собственных)
финансовых ресурсов. Таким образом, краткосрочный банковский кредит в
оборотные средства дает возможность предприятиям вкладывать собственный
оборотный капитал в создание только постоянных минимальных запасов товарно-
материальных ценностей и затрат на производство, создавать в минимальных
размерах другие активы, а все потребности в оборотных средствах, которые
носят оборотный характер, удовлетворять за счет кредитов на условиях
возвратности. Долгосрочные кредиты на капитальные вложения помогают
предприятию ускорить процесс развития своей материально-технической базы
темпами, которые опережают темпы накопления для этих целей собственных
финансовых ресурсов.
Разделение общей суммы финансовых ресурсов предприятий на собственные
и привлеченные, то есть общего веса ссудного капитала во всем капитале,
который используется, зависит от множества факторов, таких, например, как
отрасль деятельности предприятия, уровень сезонности, тактичные и
стратегические задания, которые стоят перед предприятием на том или другом
