| |собственных средств | | | |
|5 |Коэффициент реальной стоимости |0,07 |0,13 |+0,06 |
| |основных средств и имущества | | | |
| |предприятия | | | |
|6 |Уровень долгосрочной |0,1 |2,0 |+1,9 |
| |платежеспособности | | | |
Из таблицы видно, что за соответствующий период финансовая
устойчивость предприятия улучшилась. Так, если в начале анализируемого
периода, значение коэффициента автономии (отношения собственных средств к
собственности имущества) равнялось 0,1 (10%), то в конце этого периода оно
увеличилось до 0,7 (70%).
Увеличился коэффициент маневренности собственных средств. Это следует
рассматривать как позитивную тенденцию, поскольку такое увеличение
сопровождалось опережающим ростом собственных средств по сравнению с
заемными.
Особенное внимание следует уделить коэффициенту соотношения заемных и
собственных средств как одному из основных показателей оценки финансовой
устойчивости. Как видно из табл. 2.8, на начало этого периода объем заемных
средств в 9,63 раза превышал объем собственных средств, тогда как согласно
с рассчитанным нормативным уровнем названного коэффициента (табл. 2.7)
заемные средства не должны превышать 80% собственных средств.
На конец периода фактический коэффициент соотношения заемных и
собственных средств равнялся 0,59, что на 0,41 процентного пункта (почти
вдвое) ниже нормативного (максимально допустимый) (0,98).
Таким образом, предприятие за анализируемый год трансформировалось из
финансово неустойчивого, зависимого предприятия в предприятие с
определенным запасом финансовой устойчивости. Превращение предприятия в
финансово устойчивое дает основания считать его надежным и перспективным
деловым партнером.
III. Рекомендации по оптимизации и улучшению работы предприятия
3.1. Внутренние механизмы финансовой стабилизации
Основная роль в системе антикризисного управления предприятием
отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой
стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов
позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в
значительной мере избавить предприятие от зависимости использования
заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.
Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации
последовательно осуществляется по таким основным этапам:
1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался
по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния
предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его
стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей
по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить
возникновение процедуры банкротства.
2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия).
Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение
короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых
операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться
неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая
устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не
только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке
времени.
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная
финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие
обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего
экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения
средневзвешенной стоимости используемого капитала и постоянного роста своей
рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического
развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры
финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом
неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна
обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности
при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем
периоде.
Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют ее
внутренние механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято
подразделять на оперативный, тактический и стратегический (таблица 3.1).
Используемые вышеперечисленные механизмы финансовой стабилизации
носят «защитный» или «наступательный» характер.
Таблица 3.1.
Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие
основным этапам ее осуществления
|Этапы финансовой |Внутренние механизмы финансовой стабилизации |
|стабилизации | |
| |Оперативный |Тактический |Стратегический |
|1.Устранение |Система мер, |– |– |
|неплатежеспособности|основанная на | | |
| |использовании | | |
| |принципа | | |
| |«отсечения | | |
| |лишнего» | | |
|2.Восстановление |– |Система мер, |– |
|финансовой | |основанная на | |
|устойчивости | |использовании | |
| | |принципа | |
| | |«сжатия | |
| | |предприятия» | |
|3. Обеспечение |– |– |Система мер, |
|финансового | | |основанная на |
|равновесия в | | |использовании |
|длительном периоде | | |«модели устойчивого |
| | | |экономического |
| | | |роста» |
Оперативный механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе
«отсечения лишнего», представляет собой защитную реакцию предприятия на
неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких-либо наступательных
управленческих решений.
Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные
защитные мероприятия, в преимущественном виде представляет собой
наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций
финансового развития и выход на рубеж финансового равновесия предприятия.
Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой
исключительно наступательную стратегию финансового развития, обеспечивающую
оптимизацию необходимых финансовых параметров, подчиненную целям ускорения
всего экономического роста предприятия.
Актуальность темы.
В процессе становления рыночных отношений в Украине все связи финансовой
системы оказались в глубоком кризисе. И потому необходимым является анализ
показателей прибыльности (рентабельности) деятельности предприятия с целью
предотвратить его банкротство и для дальнейшей успешной деятельности с
перспективами выхода на международные рынки и тот самим повышать авторитет
государства.
Правильная организация и использование оборотных средств предприятия
– залог его успешного продвижения на рынке.
Список используемой литературы:
1. Закон Украины «Про підприємства в Україні» от 27 марта 1991 г.
2. Закон Украины «О внесенні змін в ст. 20 ЗУ “Про підприємства в
Україні”» от 21.09.2002г.
3. Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической
деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – 3-е изд.,
перераб. и доп. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2001. – 272с.
4. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа:
Учебник: - 4-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика,
2002. – 416с.: ил.
5. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. – М.: «Финансы и
статистика», 1997.
6. Бандурка А. М., Червяков И. М., Посылкина О. В. Финансово-
экономический анализ: Учебник. – Харьков: Ун-т внутр. дел, 1999. –
394с.
7. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы. – М.: «ИНФРА-М», 1998.
8. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и
интерпретация. Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1996.
9. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр,
Эльга, 2002. – 528с.
10. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала. Пер. с англ. –
М.: «Джон Уайли энд Санз», 1995.
11. Ефимова О. В. Финансовый анализ. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.:
Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. – 528с.
12. Коробов М. Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств:
Навч. Посіб. – 2-ге вид., стер. – К.: Т-во “Знання”, КОО, 2001. –
378с.
13. Маршалл Д., Бансал В. Финансовая инженерия: полное руководство по
финансовым нововведениям. Пер. с англ. – М.: «ИНФРА-М», 1998.
14. Павлова Л. Н. Финансы предприятия. – М.: «Финансы», «ЮНИТИ», 1998.
15. Панова Г. С. Кредитная политика коммерческого банка. – М.: ИКЦ
«ДИС», 1997.
16. Фінанси підприємств. Підручник/Кер.авт.кол. і наук проф. А. М.
Поддєрьорін. – 4-те вид., перероб. та доп. – К.:КНЕУ, 2002,-571с.,
іл.
