источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по
операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех
факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить
относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении
денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета
косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей
финансовой отчетности предприятия.
Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой,
так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван
отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе
отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.
Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным
методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При
использовании прямого метода расчета денежных потоков используются
непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды
поступлений и расходования денежных средств.
Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и
финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по
тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.
В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных
потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным
считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об
их объеме и составе.
3. Оценка денежного потока матричным методом
Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и
планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу,
элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового
анализа, так как является простой и наглядной формой совмещения
разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.
Важной проблемой в сегодняшних экономических условиях - это
организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы
активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти
закономерности нашли выражение в общепринятых правилах «золотого
финансирования»:
необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в
распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате
осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами фирмы принято
понимать объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должна располагать
фирма для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной
деятельности;
«золотое правило» управления кредиторской задолженности фирмы состоит в
максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения
сложившихся деловых отношений.
Практическая реализация этого правила привело к возникновению жестких
требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе фирм,
строгой корреспонденции определенных элементов активов и пассивов фирмы
(см. таблицу 3).
Таблица 3
|АКТИВЫ |ПАССИВЫ |
|1. НЕМОБИЛЬНЫЕ СРЕДСТВА | |
|1.1.Основные средства и |Уставный и добавочный капитал |
|нематериальные активы |Нераспределенная прибыль, фонд |
| |накопления |
| |Долгосрочные кредиты и займы (как |
| |исключение) |
|1.2. Капитальные вложения |1.Уставный и добавочный капитал |
| |Долгосрочные кредиты и займы |
| |Фонды накопления и |
| |нераспределенная прибыль |
|1.3. Долгосрочные финансовые |1.Уставный и добавочный капитал |
|вложения |Фонды накопления и |
| |нераспределенная прибыль |
| |Долгосрочные кредиты и займы |
|2. МОБИЛЬНЫЕ СРЕДСТВА | |
|2.1. Запасы и затраты |Уставный и добавочный капитал |
| |(остаток) |
| |Резервный капитал |
| |Фонды накопления и |
| |нераспределенная прибыль (остаток)|
| | |
| |Устойчивые пассивы |
| |Долгосрочные кредиты и займы |
| |Краткосрочные кредиты и займы |
| |Кредиторы |
| |8. Фонды потребления и резервы |
|2.2 Дебиторы |Задолженность по коммерческому |
| |кредиту |
| |Краткосрочные кредиты и займы |
|2.3. Краткосрочные финансовые |1. Резервный капитал |
|вложения |Кредиторы |
| |Фонды потребления и резервы |
|2.4. Денежные средства |1. Резервный капитал |
| |Фонды накопления и |
| |нераспределенная прибыль |
| |Кредиты и займы |
| |Кредиторы |
| |Фонды потребления и резервы |
Правила финансирования предполагают подбор финансовых источников в
вышеуказанной последовательности в пределах остатка средств после
обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива.
Использование последующего источника свидетельствует об определенном
снижении качества финансового обеспечения фирмы. Если в реальной жизни
финансирование связано с необходимостью в заимствовании других источников,
то это свидетельствует о нерациональном использование капитала фирмы,
иммобилизации ресурсов в сверхнормативные запасы.
Матричный баланс - это производный формат от стандартной формы баланса
фирмы. Алгоритм построения матричного баланса сводится к следующим шагам:
1. Выбирается размер матрицы баланса. Диапазон выбора определяется целями
использование матричного баланса. Предельный размер матрицы ограничен
количеством статей актива и пассива стандартного баланса. Для целей
анализа обычно используется сокращенный формат 10х10.
2. По выбранному размеру матрицы производится преобразование стандартного
баланса в агрегированный (промежуточный) баланс (таблица 4), на основе
данных которого строится матричный баланс
Таблица 4
Агрегированный баланс
| |НА НАЧАЛО |НА КОНЕЦ |ИЗМЕНЕНИЯ |
|СТАТЬИ БАЛАНСА ФИРМЫ |ГОДА |ГОДА |ЗА ГОД |
|Активы | | | |
|1. Основные средства и нематериаль-| | | |
|ные активы (по остаточной стоимос- | | | |
|ти) (стр. 012+022) | | | |
|2. Незавершенные капитальные вло- | | | |
|Жения, оборудование к установке | | | |
|(стр. 030+040) | | | |
|3. Долгосрочные финансовые вложе- | | | |
|ния, прочие внеоборотные активы | | | |
|(стр. 050+060+070) | | | |
|4. Итого по разделу I (стр. 80) | | | |
|5. Запасы и затраты (раздел II) | | | |
|(стр. 180) | | | |
|6. Товары отгруженные, расчеты с | | | |
|Дебиторами, авансы выданные, про- | | | |
|чие оборотные активы (стр. 199+ | | | |
|+200+210+220+230+240+250+260+320) | | | |
|7. Краткосрочные финансовые вло- | | | |
|Жения (стр. 270) | | | |
|8. Денежные средства (стр. 280+290+| | | |
|+300+310) | | | |
|9. Итого по разделу III(стр. 330) | | | |
|10. БАЛАНС (стр. 360) | | | |
|Пассивы | | | |
|1. Уставный и добавочный капитал | | | |
|(стр. 400+410) | | | |
|2. Резервный капитал (стр. 402) | | | |
|3. Фонды накопления, нераспреде- | | | |
|Ленная прибыль, прочие собственные | | | |
|Средства (стр. 420+425+430+440+ | | | |
|460+472) | | | |
|4. Итого по разделу 1 (стр. 480) | | | |
|5. Долгосрочные кредиты и займы | | | |
|(стр. 500+510) | | | |
|6. Краткосрочные кредиты и займы | | | |
|(стр. 600+610+620) | | | |
|7. Расчеты с кредиторами и авансы | | | |
|Полученные (стр. 630+640+650+660+ | | | |
|+670+680+690+700+710+720) | | | |
3. В координатах активов и пассивов строится матрица размером 10х10, в
которую переносятся данные из агрегированного баланса.
3. Под каждую статью актива подбирается источник финансирования. Подбор
осуществляется по «золотому правилу», изложенному выше (таблица 3).
4. Выверяются балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы.
