його ліквідації. Із цим не можна погодитись, оскільки мобілізація
внутрішніх фінансових резервів є невід'ємною складовою процесу оздоровлення
будь-кого підприємства.
Згідно із Законом України «Про банкрутство» від 1992 р., під санацією
розуміється задоволення вимог кредиторів і виконання зобов’язань перед
бюджетом та іншими державними цільовими фондами, у тому числі кредитором,
що добровільно бере на себе задоволення зазначених вимог та виконання
відповідних зобов’язань. Отже, згідно з таким підходом санація за своєю
правовою основою є лише інститутом переведення боргу. Проте з цим аж ніяк
не можна погодитися.
Нова редакція Закону «Про відновлення платоспроможності боржника або
визнання його банкрутом», прийнята у 1999 році, розрізняє поняття «санація»
та «досудова санація». У цьому документі санація розглядається к система
заходів, передбачених процедурою провадження справи про банкрутство з метою
запобігання ліквідації боржника і спрямованих на оздоровлення його
фінансового стану, а також на задоволення в повному обсязі або частково
вимог кредиторів шляхом кредитування, реструктуризації боргів та капіталу і
(або) зміною організаційної та виробничої структури боржника. Досудова
санація — система заходів щодо відновлення платоспроможності боржника,
здійснюваних власником боржника, інвестор, з метою запобігати його
ліквідації, вдавшись до реорганізаційних, організаційно-господарських,
управлінських, інвестиційних, технічних, фінансово-економічних, правових
заходів у межах чинного законодавства до початку порушення справи про
банкрутство. Недоліки наведених визначень санації також цілком очевидні.
Своє тлумачення поняття «санація» має і Національний банк України:
режим фінансової санації — це система не примусових і примусових заходів,
спрямованих на збільшення обсягів капіталу до необхідного рівня протягом
визначеного періоду з метою відновлення ліквідності та платоспроможності й
усунення порушень, які призвели комерційний банк до збиткової діяльності
або скрутного фінансового стану, а також наслідків цих порушень.
У Законі України «Про страхування» ми знаходимо також «оригінальне»
тлумачення терміна «санація». Згідно із цим Законом примусова санація
страхової компанії передбачає:
V проведення комплексної перевірки фінансово-господарської
діяльності страховика, у тому числі обов’язкової аудиторської
перевірки;
V встановлення заборони на вільне користування майном страховика та
прийняття страхових зобов’язань без дозволу Комітету у справах
нагляду за страховою діяльністю;
V встановлення обов’язкового для виконання графіка здійснення
розрахунків зі страхувальниками;
V прийняття рішення про ліквідацію або реорганізацію страховика.
На нашу думку, зазначений підхід до розуміння сутності санації є
надто одностороннім і не витримує жодної критики.
Із наведеного широкого спектра думок щодо сутності поняття санації
можна синтезувати єдине визначення, яке має ввібрати в себе раціональне
зерно кожного з наведених варіантів. На нашу думку, таким можна вважати
визначення, дане відомими зарубіжними економістами (Н. Здравомислов, Б.
Бекенферде, М. Гелінг), провідними фахівцями у питаннях виведення
підприємств із фінансової кризи: санація — це система фінансово-
економічних, виробничо-технічних, організаційно-правових та соціальних
заходів, спрямованих на досягнення чи відновлення платоспроможності,
ліквідності, прибутковості і конкурентоспроможності підприємства-боржника в
довгостроковому періоді. Тобто санація — це сукупність усіх можливих
заходів, які здатні привести підприємство до фінансового оздоровлення.
Подане визначення втілює комплексний підхід до розглядуваного
поняття, є універсальним і всебічно висвітлює економічну сутність санації
підприємств. Для повнішого розкриття змісту санації слід конкретизувати
види заходів, які проводяться в межах фінансового оздоровлення суб'єктів
господарювання.
Особливе місце у процесі санації посідають заходи фінансово-
економічного характеру, які відбивають фінансові відносини, що виникають у
процесі мобілізації та використання внутрішніх і зовнішніх фінансових
джерел оздоровлення підприємств.
Джерелами фінансування санації можуть бути кошти, залучені на умовах
позики або на умовах власності; на поворотній або безповоротній основі.
Метою фінансової санації є покриття поточних збитків та усунення
причин їх виникнення, поновлення або збереження ліквідності й
платоспроможності підприємств, скорочення всіх видів заборгованості,
поліпшення структури оборотного капіталу та формування фондів фінансових
ресурсів, необхідних для проведення санаційних заходів виробничо-технічного
характеру.
Санаційні заходи організаційно-правового характеру спрямовані на
вдосконалення організаційної структури підприємства, організаційно правових
форм бізнесу, підвищення кості менеджменту, звільнення підприємства від
непродуктивних виробничих структур, поліпшення виробничих стосунків між
членами трудового колективу тощо. У цьому контексті розрізняють два види
санації:
Санація зі збереженням існуючого юридичного статусу підприємства-
боржника.
Санація зі зміною організаційно-правової форми та юридичного статусу
санованого підприємства (реорганізація).
Виробничо-технічні санаційні заходи пов’язані насамперед з
модернізацією та оновленням виробничих фондів, зі зменшенням простоїв та
підвищенням ритмічності виробництва, скороченням технологічного часу,
поліпшенням кості продукції та зниженням її собівартості, вдосконаленням
асортименту продукції, що випускається, пошуком та мобілізацією санаційних
резервів у сфері виробництва.
Оскільки санація підприємства пов’язана, к правило, зі скороченням
зайвого персоналу, велике значення мають санаційні заходи соціального
характеру. Особливо це стосується фінансового оздоровлення підприємств-
гігантів або підприємств-міст. В такому разі звільнення працівників може
призвести до соціальної нестабільності в регіоні. Саме тому слід вести
помірковану політику звільнення у взаємозв’язку із реалізацією соціального
плану проекту санації. Тут можуть бути передбачені такі заходи, як
створення та фінансування системи перепідготовки кадрів, пошук і пропозиція
альтернативних робочих місць, додаткові виплати з безробіття, надання
звільненим працівникам позик тощо.
На практиці досить часто із санацією ідентифікується поняття
«реструктуризація». Реструктуризація суб’єкта господарювання — це
проведення організаційно-економічних, правових, виробничо-технічних
заходів, спрямованих на зміну його структури, системи управління, форм
власності, організаційно-правових форм, які здатні відновити прибутковість,
конкурентоспроможність та ефективність виробництва.
Можна стверджувати, що „санація” є ширшим поняттям, ніж
„реструктуризація”. Реструктуризацію доцільно розпочинати на ранніх стадіях
кризи. Вона спрямована переважно на подолання причин стратегічної кризи та
кризи прибутковості. А санація включає в себе к реструктуризацію (заходи
щодо відновлення прибутковості та конкурентоспроможності), так і заходи
фінансового характеру (спрямовані на відновлення ліквідності та
платоспроможності).
В економічній літературі часто згадується концепція швидкого
виявлення фінансової кризи та радикальних санаційних дій («Primat des
Handelns»). Прихильники цього напрямку (здебільшого економісти-практики) не
враховують, що в разі його вибору не залишається часу для досконалого
дослідження причин кризи та розробки оптимальної санаційної стратегії. На
противагу цим поглядам теоретики додержують думки, що цейтнот у підготовці
санаційних заходів — основний фактор майбутніх невдач, оскільки втрачається
шанс для розробки імпровізованих та гнучких дій.
На методи та форми проведення санації вплинули розвиток економічної
теорії; еволюція ролі держави як регулятора ринкової економіки;
макроекономічні зміни в країнах колишнього соціалістичного блоку та
зумовлений цими змінами трансформаційний спад; нові підходи до приватизації
(реприватизації) підприємств. Вивчаючи теоретичну і практичну базу санації
підприємств, ознайомлюємося з основними проблемами, що становлять предмет
досліджень зарубіжних економістів у цій галузі. Предметом дискусій
провідних учених Німеччини, США, Великобританії є питання, пов’язані з
методами прогнозування банкрутства підприємств, класифікацією фінансових
джерел санації та послідовністю їх мобілізації; змістом контролінгу
санації, порядком проведення санаційного аудиту; формами та розмірами
державної фінансової підтримки підприємств; санаційними пріоритетами;
швидкістю фінансового оздоровлення; приватизаційними аспектами санації
підприємств тощо.
Література
1. Антикризисное управление: Учебное пособие / В.Г. Крыжановский, В.И.
Лапенков, В.И. Лютер и др.; под ред. Э.С. Минаева и В.П. Панагущина. –
М.: Издательство ПРИОР, 1998.
2. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика,
1994.
3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – К.:Ника-центр, -1999.
4. Бланк И. А. Стратегия и тактика управления финансами. — К., 1996.
5. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. - М.: Высшая школа, 1993.
6. Закон України “Про аудиторську діяльність” від 22.04.1993 року N 3125-
XII
7. Закон України “Про відновлення платоспроможності боржника або визнання
його банкрутом” N 2343-XII від 14 травня 1992 року.
8. Закон України “Про підприємства в Україні” // Голос України. — 1991. —
27 бепезня
9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности. – Москва "Финансы и статистика", 1996.
10. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання.:
Монографія. – К.:КНЕУ, 2001.
11. Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутство підприємств: Навч..
посібник. – К.: КНЕУ, 2000.
12. «Финансы» ред. А.М. Ковалева, М. 1997г.
13. Финансовый менеджмент: теория и практика /под ред. Стояновой Н.М.-М.:
Перспектива, 1996.
14. Финансовый менеджмент /Уч.-практ. Рук-во. -М.: Перспектива, 1993.
15. Финансы предприятий. Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Колчина Н.В.,
Смирнова З.М. - М., 1995. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика
финансового анализа. - М.: Инфра-М, 1995.
16. Харламова Г.В, Экономический анализ финансово-хозяйственной
деятельности предприятий. - Х., 1995.
17. Экономика предприятия /Под. ред. проф. В.Я. Горфинкеля. - М.,1996.
