"проект". Проект представляет собой целостный объект, сущность которого
многогранна: во-первых, от момента зарождения идеи проекта до стадии ее
материализации в реальных объектах (будь то промышленные предприятия или
объекты социальной инфраструктуры, занятые выпуском продуктов или услуг)
требуется определенное время, которое составляет жизненный цикл проекта, и,
во-вторых, прежде чем вкладывать в проект деньги, необходимо провести его
комплексную экспертизу, чтобы доказать его целесообразность и возможность
воплощения, а также оценить его эффективность в техническом, коммерческом,
социальном, институциональном, экологическом, финансовом и экономическом
аспектах.
Инвестиционный проект — дело, деятельность, мероприятие,
предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих
достижение определенных целей (получение определенных результатов). Близкие
к этому понятию термины — "хозяйственное мероприятие", "работа" (или
"комплекс работ"), "проект" как система организационно-правовых и расчетно-
финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий
или описывающих такие действия.
В работе Шапиро В.Д.[1] и др. "Управление проектами" под проектом
понимают систему сформулированных в его рамках целей, создаваемых или
модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических
процессов; технической и организационной документации для них,
материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих
решений и мероприятий по их выполнению.
В другой интересной работе[2] под инвестиционным проектом понимают
комплексный план мероприятий (включающий капитальное строительство,
приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т.д.),
направленных на создание нового или модернизацию (расширение) действующего
производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды.
В большей степени сущности проектного анализа отвечает трактовка
проекта как комплекса взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для
достижения в течение ограниченного периода времени и при установленном
бюджете поставленных целей.
Итак, всякий проект для своего осуществления нуждается в ресурсах —
финансовых, материальных, трудовых — для осуществления как процесса
производства, так и процесса управления.
На самом раннем этапе работы с проектом возникает необходимость в
сборе максимально полной информации о сфере реализации проекта, об
участниках этого проекта, о правовом обеспечении нормального хода
производственного процесса. На стадии разработки проектной документации эта
информация дополняется и становится комплексной, что позволяет с большей
степенью обоснованности прогнозировать ход реализации и эксплуатации
проекта.
1.3. Характеристика инвестиций
В Методических рекомендациях к источникам инвестиций относятся:
1) собственные финансовые средства, а также иные виды активов и
привлеченных средств;
2) ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов
поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
3) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного
участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме
прямых вложений международных организаций и финансовых институтов,
государств, предприятий и организаций различных форм собственности и
частных лиц;
4) различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые
государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов,
облигационные займы, кредиты банков и других институциональных
инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ,
пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.
Собственный капитал реципиента образуют первые три группы источников.
Четвертая группа источников является заемным капиталом реципиента —
инициатора проекта; эти средства подлежат возврату на определенных заранее
условиях (сроки, график, процент).
Инвестиции делятся на две группы:
1. Портфельные (вложения капитала в группу проектов, например,
приобретение ценных бумаг различных предприятий, в этом случае основная
задача инвестора — формирование и управление оптимальным инвестиционным
портфелем, как правило, осуществляемые посредством операций на фондовом
рынке; эти инвестиции представляют собой краткосрочные финансовые
операции).
2. Реальные (капиталообразующие или финансовые вложения в конкретный
долгосрочный проект); это одна из наиболее общих и общепризнанных
классификаций инвестиций.
В западной литературе приводится достаточно большое количество
классификаций инвестиций и инвестиционных проектов, которые используются в
разных ситуациях в соответствии с целями применения.
Представленная ниже классификация применяется в отечественной
экономической науке[3].
Инвестиции подразделяются в соответствии с классификацией на две
группы: по объектам вложения и по направленности действий.
По объектам вложения:
Инвестиции в имущество (материальные инвестиции) — инвестиции, которые
прямо участвуют в производственном процессе, например, инвестиции в
оборудование, здания, запасы материалов.
Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение
прав на участие в делах других фирм и долговых прав, например, приобретение
акций, других ценных бумаг.
Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности,
например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки,
рекламу и другие.
По направленности действий:
Инвестиции на основание проекта — начальные инвестиции, или нетто-
инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия.
Инвестиции на расширение — экстенсивные инвестиции, направляемые на
увеличение производственного капитала.
Реинвестиции — связывание вновь свободных инвестиционных средств
посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств
производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия:
. инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются
новыми;
. инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию
технологического оборудования или процессов;
. инвестиции на изменение программы выпуска (пропорционального состава
программы выпуска);
. инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры
продукции, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков
сбыта;
. инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе,
направленные на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей
среды.
Брутто-инвестиции — инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и
реинвестиций.
Сложность рассматриваемых процессов инвестирования предопределяет их
стратегический характер и является одной из сложных задач управления
экономикой. При этом жизненно важными для инвесторов оказываются
практически все аспекты хозяйственной деятельности будущего предприятия —
проекта, начиная от внешней социальной среды и заканчивая вариантами его
финансирования.
1.4. Участники инвестиционного проекта
Одним из выводов на основании всего сказанного является необходимость
тщательного подбора участников проекта.
Состав участников инвестиционных проектов и выполняемые ими функции в
значительной степени зависят и определяются используемым типом управления
инвестиционным проектом — традиционным или прогрессивным.
При использовании традиционного типа управления инвестиционным
проектом выделяют следующих основных участников:
спонсор (организатор) — координирует взаимодействие всех участников
проекта, ведет переговоры, анализирует коммерческие предложения,
поступившие от подрядчиков и поставщиков, исследует рынок, отвечает за
формирование полного "финансового пакета", выбирает финансового партнера;
иногда спонсор берет на себя обязанности по строительному инжинирингу
(спонсором может быть как некоммерческая структура, так и коммерческая
организация);
подрядчик — инженерно-строительная фирма, привлеченная для
проектирования и строительства;
поставщик оборудования — филиалы, дочерние компании, либо сами
подрядчики, которые подписывают контракты на поставку оборудования и
оказание услуг;
консультант по вопросам страхования — привлекается для выявления
страхуемых рисков, оценки степени защищенности проекта с помощью страхового
покрытия и подготовки соответствующих рекомендаций.
консультант по юридическим вопросам — подготавливает документы и
рассматривает все соглашения и контракты по проекту;
консультант по налоговым вопросам — анализирует налоговую ситуацию в
стране реализации проекта и налоговые обязательства участников и
разрабатывает рекомендации по минимизации налоговых платежей;
консультант по маркетингу (может быть привлечен для оценки надежности
показателей проекта, особенно если отсутствуют твердые договоры на продажу
изделий, произведенных в результате реализации проекта);
финансовый консультант — обеспечивает наиболее благоприятные
финансовые, кредитные и расчетные условия реализации проекта на основе
сопоставления различных вариантов реализации проекта и проведения
финансового анализа. В случае привлечения средств для реализации проекта из-
за рубежа участие опытного финансового консультанта необходимо для
представления проекта в соответствии с требованиями международных
стандартов, облегчающими подбор потенциальных инвесторов и кредиторов. Роль
финансового консультанта могут взять на себя как консалтинговые компании,
так и кредиторы, например, банк или другая финансовая организация. Важно,
чтобы финансовый консультант принимал участие в разработке проекта с самого
начала (существуют примеры, когда организаторы проектов затрачивали на
разработку обоснования значительные средства, а проект оказывался
нежизнеспособным с финансовой точки зрения);
кредиторы — предоставляют кредиты для финансирования проекта,
обеспечивая их возможное фондирование (например, покупка ценных бумаг и
иных фондов) с учетом требований проекта.
