В настоящее время эффективное управление рассматривается в качестве
самого ценного капитала фирмы, который позволяет наиболее эффективно
осуществлять инвестиционные проекты, поэтому традиционный тип организации и
управления проектами, при котором заказчик (спонсор) осуществляет функции
управления, резко сокращается, уступая место прогрессивной форме управления
инвестиционным проектом.
Дело в том, что большинству заказчиков трудно ориентироваться и быть
достаточно компетентным во всех вопросах, связанных с принятием решений и
реализацией проектов, поэтому главной фигурой при прогрессивной форме
управления проектом становится управляющий проектом, его менеджер;
управляющий проектом — как правило, представитель строительной или
проектно-строительной организации, который осуществляет общее управление
проектом, финансовое управление (финансовый анализ, кредиты, планирование и
контроль за ликвидными средствами проекта), управление персоналом и
управление строительным производством.
1.5. Жизненный цикл проекта
Ограниченный период времени, за который реализуются поставленные цели,
называется жизненным циклом проекта.
Сравнение поступающих денежных средств (выгод) и их расходов (затрат)
позволяет определить так называемый чистый денежный поток. Первый этап
реализации проекта, как правило, характеризуется отрицательной величиной
чистого денежного потока (осуществляется инвестирование денежных средств),
затем (с ростом доходов по проекту) его величина становится положительной.
Протяженность жизненного цикла проекта во времени означает, что
будущая величина (ценность) затрат и доходов с точки зрения сегодняшнего
дня (т. е. момента принятия решения об инвестировании средств в проект)
различны.
Программа — планируемый комплекс экономических, социальных,
технических, проектных и научно-исследовательских мероприятий, направленных
на достижение генеральных целей или реализацию определенного направления
развития; инвестиционная программа — совокупность унифицированных данных о
системе инвестиционных проектов или инвестиционных предложений.
Инициатива разработки инвестиционного проекта может исходить от любого
лица, юридического или физического, желающего принять участие в проекте в
качестве практически любой стороны. Это может быть и заказчик, которому
требуется тот или иной вид товара и которого интересует, насколько реально
его производство, сколько оно будет ему стоить, насколько лучше со всех
точек зрения новый вариант, чем применявшийся прежде, и т. д. Инициатором
может выступать инвестор, желающий вложить деньги, но не знающий, какова
вероятность успешного осуществления его идеи и какую отдачу он получит в
случае успеха. Наконец, инициатором инвестиционного проекта может выступать
и производитель некоего нового товара или автор идеи, желающий при помощи
расчетов убедить организации или лица, которые могут стать инвесторами,
доверить ему деньги.
В России существует большое число коммерческих организаций, имеющих
достаточные суммы для осуществления инвестиций в реальные проекты, однако,
понимая неустойчивость сегодняшнего российского рынка, они соглашаются
финансировать какие-либо проекты очень осторожно, помня о том, что
достаточно высока вероятность разорения еще вчера непоколебимых и солидных
компаний. Разнообразие заказчиков подготовки инвестиционных проектов вносит
дополнительные сложности в проведение самих расчетов, поскольку равные
интересы, разные акценты, которые желали бы расставить заказчики,
принадлежащие к разным сторонам в проекте, требуют дифференцированного
подхода и подчас их совместного участия в расчетах проекта, его обсуждении
и корректировке.
Как уже указывалось, протяженность жизненного цикла проекта во времени
предопределяет различную ценность будущих затрат и доходов, относящихся к
разным временным интервалам, т.е. момента, являющегося своеобразной точкой
отсчета, например, сегодняшнего дня (в качестве которого могут выступать
различные даты начала жизненного цикла проекта, такие, как момент
зарождения идеи проекта или же момент принятия решения об инвестировании
средств в проект и т.п.).
Итак, любой инвестиционный проект от момента своего зарождения до
момента окончания проходит ряд определенных этапов, которые называют
жизненным циклом проекта. Деление на этапы, как и всякая классификация,
носит условный характер. Однако ввиду того, что последовательному развитию
любого проекта присущи общие характерные другим проектам этапы, возникла
потребность описать такие периоды. Рассмотрим несколько вариантов
(примеров) жизненного цикла проекта.
Например, некоторые менеджеры схематично представляют стадии
жизненного цикла проекта следующим образом:
• замысел;
• анализ проблемы (цели, требования, задачи);
• разработка концепции (анализ выполнимости, альтернативные
концепции);
• детальная проработка (спецификации, чертежи, детальные планы);
• выполнение проекта (рабочая документация, испытания, приемка);
• использование (внедрение, техобслуживание, эксплуатация);
• ликвидация (демонтаж, утилизация, продажа, задание на развитие).
Банковские работники подразделяют жизненный цикл проекта на более
крупные стадии (фазы):
• предынвестиционную;
• инвестиционную;
• эксплуатационную.
Рассмотрим подробнее прединвестиционную фазу жизненного цикла проекта,
так как данная фаза имеет решающее значение для удачного осуществлении
всего инвестиционного проекта.
Принято выделять три стадии (уровня) проведения предынвестиционной
фазы инвестиционного цикла проекта:
• изучение инвестиционных возможностей проекта;
• предпроектные исследования;
• оценка осуществимости инвестиционного проекта.
Различие между уровнями предынвестиционных исследований условно и
глубина проработки каждого уровня зависит от сложности проекта, временных
ограничений, требований потенциального инвестора и множества других
факторов.
Следующий пример уходит корнями в практику проектного анализа в
организациях Всемирного банка и включает такие последовательные этапы
традиционного проектного цикла: определение (идентификация), разработка
(подготовка), экспертиза, финансовое обеспечение, реализация проекта,
эксплуатация и завершающая оценка. Содержательно перечисленные этапы
включают следующее:
Определение — формулируются цели экономического развития, определяются
задачи проекта, подготавливается предварительное технико-экономическое
обоснование (ТЭО) проекта, с этой целью вырабатываются идеи проекта, идет
его эскизная предварительная проработка, анализ его осуществимости,
рассматриваются альтернативные проекты. По окончании работ по этапу будущий
кредитор и заемщик составляют совместный отчет (резюме).
Разработка — изучение технических, экономических, институциональных,
финансовых аспектов проекта с точки зрения его осуществимости. Составление
ТЭО. На этой стадии работу ведет либо заемщик, либо специальное агентство.
Экспертиза — детальное изучение всех аспектов проекта (его
коммерческая жизнеспособность, технологическая прогрессивность, финансовые
результаты, экологические последствия, народнохозяйственный эффект,
социальная и культурная приемлемость, институциональная осуществимость).
Такой анализ проводится либо специальным агентством, либо совместно
кредитором и заемщиком. При этом анализируются все выгоды и затраты,
связанные с проектом, т. е. технический план и степень его завершенности,
воздействие на природную и социальную среду, коммерческие перспективы,
финансовые обстоятельства проекта как такового и его влияние на состояние
осуществляющего его агентства и т. д.
Финансовое обеспечение — поиск инвесторов, проведение встреч
"кредитор—заемщик", выработка условий финансирования и кредитования,
утверждение кредита, подписание всех документов, после чего происходит
выдача кредита под проект.
Реализация проекта — закупки и размещение заказов, строительство,
монтаж оборудования, мониторинг, сдача в эксплуатацию.
Эксплуатация — проведение непосредственной проектной деятельности,
надзор за ходом и управление проектом.
Завершающая оценка проводится через некоторое время после
осуществления проекта и служит целям ретроспективного анализа.
Все сказанное позволяет еще раз подчеркнуть сложность, многогранность
реального процесса прохождения от идеи проекта до стадии подведения итогов.
2. Способы и источники финансирования проекта.
Финансирование проекта должно обеспечить решение двух основных задач:
. обеспечение такой динамики инвестиций, которая позволила бы выполнять
проект в соответствии с временными и финансовыми (денежными)
ограничениями;
. снижение затрат финансовых средств и риска проекта за счет
соответствующей структуры инвестиций и максимальных налоговых льгот.
Финансирование проекта включает четыре этапа:
o предварительное изучение жизнеспособности проекта;
o разработка плана реализации проекта;
o организация финансирования;
o контроль за выполнением плана и условий финансирования.
На первом этапе до представления проекта инвесторам проводится
предварительный анализ жизнеспособности проекта. Делается это для того,
чтобы определить стоит ли проект дальнейших затрат времени и средств и
будет ли потока наличности достаточно для покрытия всех издержек и
получения средней прибыли.
Этап планирования реализации проекта охватывает процесс от момента
предварительного изучения его жизнеспособности до организации
финансирования. На этом этапе проводится оценка всех показателей и рисков
по проекту с анализом возможных путей развития экономической, политической
и других ситуаций; прогнозируется влияние на жизнеспособность проекта таких
факторов, как: процентные ставки по кредитам, темпы роста инфляции,
валютные риски и т.д.
После завершения первых двух этапов разрабатываются предложения по
организации схемы финансирования проекта.
После организации финансирования по проекту на фазе его реализации
осуществляется контроль за выполнением плана и условий финансирования.
Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на
