Финансовые рынки
ВВЕДЕНИЕ.
Прежде, чем говорить о финансовом рынке дадим определение термина
«финансы». Термин finansia возник в 13-15 вв. в торговых городах Италии и
сначала обозначал любой денежный платеж. Дальнейшее употребление – в
качестве понятия, связанного с системой денежных отношений между населением
и государством по поводу образования государственных фондов денежных
средств. Таким образом, данный термин отражал:
во-первых, денежные отношения между двумя субъектами;
во-вторых, субъекты обладали разными нравами в процессе этих
отношений;
в-третьих, в процессе этих отношений формировался общегосударственный
фонд денежных средств - бюджет. Следовательно, эти отношения носили
фондовый характер;
в-четвертых, регулярное поступление средств в бюджет не могло быть
обеспечено без придания налогам, сборам и другим платежам государственно-
принудительного характера.
Это основные признаки финансов, по которым можно безошибочно выделить
их изо всей совокупности денежных отношений. Например, денежные отношения
между гражданами, между людьми и розничной торговлей нельзя отнести к
финансам. Таким образом, финансы – это всегда денежные отношения, но не
любое денежное отношение – всегда финансовое отношение.
Финансы – это совокупность денежных отношений, организованных
государством, в процессе которых осуществляется формирование и
использование общегосударственных фондов денежных средств для осуществления
экономических, социальных и политических задач.
Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих
в процессе создания фондов денежных средств и субъектов государственной,
частной, коллективной, и других форм хозяйствования, государства и
использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения
социальных нужд общества.
В общей совокупности финансовых отношений выделяют три крупные
взаимосвязанные сферы: финансы хозяйствующих субъектов, страховых,
государственных субъектов.
Формируются финансовые ресурсы за счет таких источников как:
собственные и приравненные к ним средства (акционерный капитал, паевые
взносы, прибыль от основной деятельности, целевые поступления и др.);
мобилизуемые на финансовом рынке как результат в порядке перераспределения
(бюджетные субсидии, субвенции, страховое возмещение и т.п.).
Государственные финансы являются средством перераспределения
стоимости общественного продукта и части национального богатства. В основе
их лежит система бюджетов. Отдельным из элементов в системе
государственных финансов включаются внебюджетные фонды для финансиpования
отдельных целевых мероприятий (пенсионный фонд, фонд социального
стpахования, фонд занятости).
Финансы - один из важнейших инструментов, с помощью котоpого
осущетсвляется воздействие на экономику хозяйствующего субъекта (стpана,
pегион, пpедпpиятие и дp.). Финансовый механизм представляет собой систему
организации, планирования и использования финансовых ресурсов. В состав
финансового механизма входят:
- финансовые инструменты;
- финансовые приемы и методы;
- обеспечивающие подсистемы (кадровое, правовое, нормативное,
информационное, техническое и программное обеспечение).
Финансовые инструменты - различные формы краткосрочного и
долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на
финансовых рынках. К ним относятся денежные средства, ценные бумаги,
форвардные контракты, фьючеpы и свопы.
1. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК.
1.1. Общее понятие, сущность и функции финансовых рынков.
Финансовые рынки это особые сферы движения денежных средств,
удовлетворяющие целевые потребности экономической системы общества в
финансовых ресурсах.
Основные участники финансовых рынков:
- ИНВЕСТОРЫ, в роли которых могут выступать государство, юридические и
физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами,
направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения
прибыли;
- РАСПОРЯДИТЕЛИ, в роли которых могут выступать специализированные
финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом
рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и
обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую
плату, часть из которых составляет их собственное комиссионное
вознаграждение:
- ПОЛЬЗОВАТЕЛИ – государство, юридические, физические лица, приобретающие
на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы, на
соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их
использование.
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЗАДАЧИ финансовых рынков:
- обеспечение оперативного распределения финансовых ресурсов, дополняющего
процесс бюджетного распределения;
- мобилизация временно свободных денежных средств государства, юридических
и физических лиц, с последующим их использованием в интересах, как
непосредственных участников соответствующего рынка, так и экономической
системы общества в целом;
- обеспечение децентрализованного регулирования экономики на отраслевом и
территориальном уровнях.
СОСТАВ финансовых рынков:
- рынок ссудных капиталов,
- фондовый рынок,
- страховой рынок.
Основные признаки современных финансовых рынков:
- в абсолютном большинстве экономически развитые государства обеспечивают
перераспределение основной части финансовых ресурсов общества;
- характеризуются исключительно жестким уровнем конкуренции между
распорядителями, определяющий их преобразование из «рынка продавца» в
«рынок покупателя»;
- централизованно регулируются и контролируются государством в лице
уполномоченных им специальных финансовых органов;
- усиление процесса интеграции (в отдельных случаях – прямого сращивания)
между отдельными рынками.
Другие особенности финансовых рынков в условиях перехода к рыночной
экономике:
- находятся в стадии формирования, что определяет несовершенство
действующего законодательства и недостаточную эффективность регулирования
со стороны государства;
- отсутствие полноценной конкуренции между распорядителями финансовых
ресурсов и как результат – сохранение за всеми рынками статуса «рынка
продавца», с вытекающими негативными последствиями для инвесторов и
пользователей;
- диспропорции на каждом из финансовых рынков, в части как их общей
структуры, так и по составляющим элементам;
- информационная «непрозрачность» финансовых рынков, в части как
совершаемых на них операций, так и характеристик участников;
- дефицит профессионально подготовленных кадров для всех типов финансовых
организаций (особенно на фондовом рынке и рынке ссудных капиталов).
1.2. Рынок ссудных капиталов.
Рынок ссудных капиталов определяется как совокупность специализированных
кредитно-финансовых учреждений, механизмов кредитных отношений и кредитного
законодательства, посредством которых осуществляется движение ссудного
капитала.
ССУДНЫЙ КАПИТАЛ –рассматривается как денежный капитал, предоставляемый в
ссуду за плату в виде процента.
Базовые принципы функционирования ссудного капитала:
- возвратность (предоставляется во временное пользование);
- срочность (предоставляется на изначально фиксированный срок);
- платность (предоставляется на платной основе).
Основные источники ссудного капитала:
- свободные финансовые ресурсы государства, юридических и физических лиц,
аккумулированные, в основном, на депозитных счетах в кредитных
организациях;
- денежные капиталы временно высвобождающиеся в процессе круговорота
промышленного и торгового капиталов и аккумулируемые, в основном, на
счетах юридических лиц в кредитных организациях.
Общая структура рынка ссудных капиталов:
- денежный рынок – как совокупность краткосрочных кредитных операций,
обслуживающих, в основном, движение оборотных средств;
- рынок капиталов – как совокупность среднесрочных и долгосрочных кредитных
операций, обслуживающих, в основном, движение основных средств;
- фондовый рынок – как совокупность кредитных операций по обслуживанию
рынка ценных бумаг;
- ипотечный рынок – как совокупность кредитных операций по обслуживанию
рынка недвижимости.
КРЕДИТ, как экономическая категория , отражающая движение ссудного
капитала.
Основные функции кредита:
- перераспределительная (способствует перераспределению временно свободных
финансовых ресурсов между отраслями и сферами деятельности);
- ускорение концентрации капитала (путем увеличения за счет использования
заемных средств, абсолютного размера первоначально - авансируемого
капитала, следовательно и последующей прибыли);
- экономия издержек обращения ( использования банковских ссуд и
коммерческого кредита для восполнения оборотных средств в части
авансированной на товарно-материальные запасы, средства в расчетах на
дебиторскую задолженность);
- содействие научно-техническому прогрессу (путем осуществления за счет
заемных ресурсов инвестиционных программ научно-технического развития,
научных исследований и т.п.).
Базовые формы кредита:
- банковский кредит, как основная разновидность кредитных отношений,
связанная с предоставлением заемщику в лице юридического лица денежных
средств в форме ссуды со стороны специализированной кредитно-финансовой
организации (т.е. банка);
- коммерческий кредит, как разновидность кредитных отношений между
юридическими лицами, в форме продажи товаров или услуг с рассрочкой
платежа;
- потребительский кредит, как целевая форма кредитования физических лиц,
когда в роли кредитора могут выступать как банки – путем предоставления
потребительских ссуд, так и иные юридические лица – путем розничной
продажи товаров и услуг с рассрочкой платежа;
- государственный кредит -, как разновидность кредитных отношений,
непременным участником которых ( в роли либо кредитора, либо заемщика)
выступает государство в лице соответствующих органов исполнительной
власти или институтов управления финансово – кредитной системой;
- международный кредит, как разновидность кредитных отношений в сфере
