международных экономических связей;
- ростовщический кредит, как исторически первая форма кредитных отношений,
при которых функции кредитора выполняют физические или юридические лица,
не имеющие соответствующих лицензий со стороны государства.
Основные участники рынка ссудных капталов:
ИНВЕСТРОРЫ:
- государство (специальные депозитные счета для хранения финансовых
резервов; золото – валютные резервы в Центральном банке; расчетные счета
государственных предприятий и учреждений , в том числе – коммерческих
банках);
- физические лица (сберегательные счета, текущие валютные и рублевые счета
в коммерческих банках и ссудно-сберегательных учреждениях);
- юридические лица (все виды счетов в соответствующих кредитных
организациях).
РАСПОРЯДИТЕЛИ
- центральный банк, как специализированный эмиссионный банк, находящийся
чаще всего в государственной собственности и законодательно наделенный
монопольными функциями по формированию, регулированию и структурным
преобразованиям рынка ссудных капиталов;
- коммерческие банки, как разновидность специализированных кредитно
финансовых организаций, осуществляющих основной объем операций на данном
рынке;
- кредитно – финансовые организации, специализирующиеся на отдельных видах
операций на рынке ссудных капиталов (сберегательные кассы, кредитные
союзы и т.п.)
ПОЛЬЗОВАТЕЛИ – государство, юридические и физические лица, выступающие в
роли заемщиков.
Дополнительная специфика рынка ссудных капиталов в условиях перехода к
рыночной экономике:
- нерационально завышенный уровень государственного капитала в уставном
капитале большинства ведущих кредитно-финансовых организаций;
- недоступность рынка финансовых капиталов для большинства потенциальных
заемщиков из числа предприятий производственной сферы и физических лиц из-
за высокой ставки ссудного процента;
- общая ориентация рынка на краткосрочные операции;
- диспропорции в общем составе распорядителей ( в основ присутствуют либо
крупные банки с высоким удельным весом государственного капитала, либо
мелкие банки, из-за ограниченности собственных активов не способные
осуществить полноценное обслуживание клиентов).
1.3 Фондовый рынок.
Фондовый ранок определяется как специфическая сфера финансовых отношений,
возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами
Базовая функция фондового рынка – перераспределение капиталов между
отдельными сферами и конкретными областями национальной экономики
(аналогично – и на международном уровне).
Общая структура фондового рынка:
1. Рынок ценных бумаг:
- биржевой рынок, как совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых
с участием специализированного финансового посредника – фондовой биржи и
работающих на нем брокерских (маклерских) и диллерских фирм, как
непосредственных продавцов и покупателей ценных бумаг, действующих по
поручению клиента и от своего имени;
- внебиржевой рынок, как совокупность операций с ценными бумагами,
совершаемых напрямую между продавцами и покупателями минуя фондовую биржу
(основные участники операций на внебиржевом рынке – коммерческие банки,
страховые и инвестиционные компании, другие финансовые структуры, имеющие
собственных квалифицированных специалистов в области фондового дела,
следовательно, не нуждающихся в услугах специализированных посредников).
2. Фондовые операции, как совокупность конкретных сделок по купле-продаже
ценных бумаг:
- кассовые и инвестиционные операции, имеющие своей основной целью
извлечение прибыли из совершаемой сделки в форме дохода непосредственно
от конкретных ценных бумаг (например, дивидендов по акциям, процентов по
облигациям и т.п.);
- срочные и игровые операции, имеющие своей основной целью извлечение
прибыли от совершаемой сделки в форме дохода не от самих ценных бумаг, а
от их последующей перепродажи за счет разницы в курсовой стоимости;
3.Фондовое законодательство, как совокупность государственных нормативных
актов, регламентирующих состав участников и порядок совершения сделок на
рынке ценных бумаг.
УЧАСТНИКИ ФОНДОВОГО РЫНКА:
1. Федеральная комиссия по ценным бумагам – общее регулирование и контроль
рынка ценных бумаг, его нормативно-методическое обеспечение;
2. Органы государственного управления, наделенные правом эмиссии (выпуск
некоторых видов государственных ценных бумаг;
3. Центральный банк - организация выпуска и первичное размещение
федеральных займов, контроль за деятельностью коммерческих банков в части
их участия в операциях с ценными бумагами, операции с государственными
ценными бумагами;
4. Фондовые биржи, брокерские и диллерские фирмы – операции на биржевом
фондовом рынке в качестве специализированных посредников;
5. Коммерческие банки – выпуск и размещение как собственных, так и
сторонних ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, иные
операции на фондовом рынке от своего имени и по поручению клиентов;
6. Инвестиционные банки – выпуск и первичное размещение акций вновь
создаваемых предприятий;
7. Инвестиционные компании (фонды) - вложение средств собственных
акционеров в ценные бумаги сторонних эмитентов, активные операции на
фондовом рынке;
8. Страховые компании, пенсионные и медицинские фонды – операции на
фондовом рынке путем капитализации средств, переданных клиентам в форме
страховых взносов;
9. Другие юридические и физические лица – эмиссия определенных ценных бумаг
(только для юридических лиц), операции с ценными бумагами на биржевом и
внебиржевом рынках.
Дополнительная специфика фондового рынка в условиях переходного периода:
- приоритет операций игрового, а не инвестиционного характера;
- ограниченность номенклатуры участвующих в операциях видов ценных бумаг;
- непропорционально высокий удельный вес операций на внебиржевом рынке;
- относительная замкнутость национального рынка ценных бумаг;
- неэффективная государственная защита финансовых интересов от
недобросовестных эмитентов и распорядителей.
1.4 Страховой рынок.
Страховой рынок, как особая сфера финансовых отношений, где объектом купли-
продажи выступает специфическая финансовая услуга – страховая защита
финансовых рисков.
Базовые функции страхового рынка:
- удовлетворение потребностей государства, юридических и физических лиц в
страховой защите их имущественных и неимущественных рисков;
- мобилизация финансовых ресурсов общества с последующим использованием их
на других финансовых рынках.
Структура страхового рынка:
Департамент Министерства финансов РФ по надзору за страховой
деятельностью ( за рубежом – аналогичные государственные органы) –
специализированный орган централизованного управления финансовой системой
общества, наделенный государством определенными контрольными и
регулирующими функциями на страховом рынке;
Страховщики – универсальные или специализирующиеся на определенных видах
операций страховые компании, непосредственно осуществляющие страхование
различных рисков;
Страховое законодательство, как совокупность государственных нормативных
актов , регламентирующих состав, права и обязанности участников, а также
порядок совершения операций на страховом рынке.
Общая классификация страховых операций:
1. Социальное страхование физических лиц от возможного падения их личного
дохода страхователя на временной (временная нетрудоспособность) или
постоянной (выход на пенсию) основах.
2. Личное страхование физических лиц в форме страхования риска потери
жизни, здоровья, трудоспособности и т.п.
3. Имущественное страхование как страхование любого имущества государства,
юридических и физических лиц ( в отдельных случаях может осуществляться
на обязательной основе).
4. Страхование ответственности страхователя (страхование прямой
ответственности страхователя и страхование ответственности третьих лиц)
5. Страхование предпринимательских рисков (страхование коммерческих рисков
в сфере товарообращения и страхование финансовых рисков кредитных,
фондовых и непосредственно страховых ( операции перестрахования)).
Специфика страхового рынка в условиях переходного периода:
- ограниченность номенклатуры предоставляемых страховщиками услуг;
- ограниченность платежеспособного спроса на традиционные для развитого
страхового рынка услуги;
- недостатки налоговой системы, затрудняющие развитие страхового рынка;
- относительная закрытость страхового рынка России от иностранных
страховщиков.
2. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1. Ценные бумаги: понятие, виды.
Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения
совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных
бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться
и погашаться.
ЦЕННАЯ БУМАГА представляет собой документ установленной формы и
реквизитов, который отражает связанные с ним имущественные права, может
самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных
сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода,
выступает разновидностью денежного капитала.
В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически
осязаемой, бумажной форме и печатались типографским способом на специальных
бланках с достаточно высокой степенью защищённости от возможных подделок. В
последнее время многие из них стали оформляться в виде записей в книгах
учёта, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях
информации, т.е. перешли в безналичную форму, физически неосязаемую
(безбумажную форму). Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют
инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении «денежные фонды») или
фондовыми ценностями.
ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ.
Существуют различные классификации ценных бумаг:
I. По эмитентам. Ценные бумаги выпускаются разными субъектами. В самом
общем виде выделяются три основные группы их эмитентов: государство,
частный сектор, иностранные субъекты. Соответственно все ценные бумаги
могут быть условно отнесены к государственным, частным или международным.
II. Исходя из их экономической природы могут быть выделены:
1) ценные бумаги, выражающие отношения совладения (долевые ценные бумаги),
к которым относятся акции, варранты, коносаменты и др. ;
