В данном разделе курсового проекта будет дана оценка динамики и структуры активов баланса. Будет проведен вертикальный и горизонтальный анализ активов баланса. Будет проанализирована эффективность использования капитала, вложенного в активы, для чего будет рассчитан нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ). На основе НРЭИ рассчитываются показатели эффективности деятельности предприятия: экономическая рентабельность (ЭкR); коммерческая маржа (КМ); коэффициент трансформации (КТ). Проводится анализ иммобилизованных активов, амортизационной политики предприятия, оборотного капитала и финансово- эксплуатационных потребностей организации.
2.1. Оценка динамики и структуры капитала
Большое значение для обеспечения эффективной деятельности организации имеет правильное вложение (размещение) финансовых средств организации в активы. От того, как распределены инвестиции между основным и оборотным капиталом зависят результаты основной, инвестиционной и финансовой деятельности. Характеристику об изменениях в структуре средств и их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Таблица 5
Вертикальный анализ активов баланса, в млн. руб.
| |1999 |2000 |2001 |1999 |2000 |2001 |
|Оборотные активы | | | | | | |
|Денежные средства |3 820 |3 294 |3 969 |3% |2.8% |3.4% |
|Расчеты с покупателями, |9 017 |8 156 |7 919 |7% |6.9% |6.8% |
|нетто | | | | | | |
|Расходы, произведенные |5 612 |6 069 |5 939 |4.6% |5.1% |5.1% |
|авансом, авансы и прочая | | | | | | |
|дебиторская задолженность | | | | | | |
|Товарно-материальные |12 568|12 559 |12 735|10.4% |10.6% |10.9% |
|запасы | | | | | | |
|Всего оборотные активы |31 017|30 078 |30 562|25.6% |25.4% |26.3% |
|Внеоборотные активы | | | | | | |
|Основные средства |88 041|86 488 |84 655|72.7% |73.2% |72.8% |
|Инвестиции, имеющиеся в |1 655|1 336 |308 |1.4% |1.1% |0.3% |
|наличии для продажи | | | | | | |
|Инвестиции в зависимые |0 |0 |372 |0 |0 |0.3% |
|общества | | | | | | |
|Отложенные налоговые |0 |0 |44 |0 |0 |0.0% |
|требования | | | | | | |
|Прочие активы |428 |320 |364 |0.4% |0.3% |0.3% |
|Всего внеоборотные активы |90 124|88 144 |85 743|74.4% |74.6% |73.7% |
|Всего активы |121 |118 222|116 |100% |100.0%|100.0%|
| |141 | |305 | | | |
За рассматриваемый период стоимость активов Компании уменьшается с
каждым годом. По состоянию на 31 декабря 2001 г. она сократилась до 116 305
млн. руб. против 118 222 млн. руб. на соответствующую дату 2000 г. (табл.
5)
На протяжении исследуемого периода преобладающую роль в активах фирмы играют внеоборотные активы. Удельный вес внеоборотных активов снижается с 74,4% в 1999 г. до 73,7% в 2001 г. (табл. 5). Большая часть внеоборотных активов приходится на основные средства, удельный вес которых сначала растет с 72,7% в 1999 г. до 73,2% в 2000 г., а потом снова падает до 72,8% в 2001 г.
Наблюдается повышение удельного веса оборотных активов – с 25,6% в
1999 г. до 26,3% в 2001 г. Большая часть оборотных активов приходится на
товарно-материальные запасы. Удельный вес складских запасов в общем объеме
оборотных активов возрос с 10,4% в 1999г. до 10,9% в 2001 г. Это
свидетельствует об ослаблении политики в области управления товарно-
материальными запасами, так как большие запасы на складе сопровождаются
большими расходами на их хранение и снижают оборачиваемость оборотного
капитала.
На протяжении рассматриваемого периода предприятие сталкивается с
постоянными трудностями, связанными с недостатком оборотных средств.
АВТОВАЗу не хватает имеющихся оборотных средств на поддержание текущей
деятельности, не говоря уже об обеспечении необходимых инвестиций для
постановки в производство новых моделей автомобилей. Хотя удельный вес
денежных средств увеличивается с 3% в 1999г. до 3,4% в 2001г., но
недостаточно высокий. Это означает, что все поступающие на расчетный счет
денежные средства сразу направляются на закупку сырья и материалов.
Отношение оборотного капитала к основному увеличивается с 34,4% в
1999г. до 35,6% в 2001г., что будет способствовать развитию его
оборачиваемости и увеличению доходности.
Таблица 6
Горизонтальный анализ активов баланса, в млн. руб.
| | | | |Абсолютные |Относительны|
| | | | |отклонения |е |
| | | | | |отклонения, |
| | | | | |% |
| |1999 |2000 |2001 |00-99|01-00 |00-99|01-00|
|Оборотные активы | | | | | | | |
|Денежные средства |3 820 |3 294 |3 969 |-526 |675 |-13.8|20.5%|
| | | | | | |% | |
|Расчеты с |9 017 |8 156 |7 919 |-861 |-237 |-9.5%|-2.9%|
|покупателями, нетто| | | | | | | |
|Расходы, |5 612 |6 069 |5 939 |457 |-130 |8.1% |-2.1%|
|произведенные | | | | | | | |
|авансом, авансы и | | | | | | | |
|прочая дебиторская | | | | | | | |
|задолженность | | | | | | | |
|Товарно-материальны|12 568 |12 559 |12 735 |-9 |176 | |1.4% |
|е запасы | | | | | | | |
|Всего оборотные |31 017 |30 078 |30 562 |-939 |484 |-3.0%|1.6% |
|активы | | | | | | | |
|Внеоборотные активы| | | | | | | |
|Основные средства |88 041 |86 488 |84 655 |-1 |-1 833|-1.8%|-2.1%|
| | | | |553 | | | |
|Инвестиции, |1 655 |1336 |308 |-319 |-1028 |-19.3|-76.9|
|имеющиеся в наличии| | | | | |% |% |
|для продажи | | | | | | | |
|Инвестиции в |0 |0 |372 |0 |372 |0 |0 |
|зависимые общества | | | | | | | |
|Отложенные |0 |0 |44 |0 |44 |0 |0 |
|налоговые | | | | | | | |
|требования | | | | | | | |
|Прочие активы |428 |320 |364 |-108 |44 |-25.2|13.8%|
| | | | | | |% | |
|Всего внеоборотные |90 124 |88 144 |85 743 |-1 |-2 401|-2.2%|-2.7%|
|активы | | | |980 | | | |
|Всего активы |121 141|118 222|116 305|-2 |-1 917|-2.4%|-1.6%|
| | | | |919 | | | |
Исходя из табл. 6, заметно уменьшение внеоборотных активов. Темпы прироста внеоборотных активов составили – 2,2% в 2000г.; - 2,7% в 2001г.
Уменьшение внеоборотных активов в 2000 г. происходит за счет снижения основных средств, инвестиций для продажи и прочих активов. В 2001 г. происходит уменьшение основных средств на 2,1%; инвестиций, имеющихся для продажи.
В 2000 г. очевидно уменьшение оборотных активов, темпы прироста
которых составили –3,0% . Это произошло за счет уменьшения денежных
средств и расчетов с покупателями. А в 2001 г. темп прироста составил -
1,6%.
Увеличение оборотных активов на 484 млн. руб. в 2001 г. происходит за счет роста денежных средств на 20,5% (что говорит о наличии резерва денежных средств для покрытия каких-либо непредвиденных расходов), товарно- материальных запасов на 1,4%.
При общем приросте валюты баланса - 1 917 млн. руб. (на 1,6%) в
2001г. внеоборотные активы уменьшились на 2 401 млн. руб. (на 2,7%) за
счет снижения вложений инвестиций в зависимые общества и вложений в прочие
активы.
Оценка структурной динамики позволяет связать между собой результаты вертикального и горизонтального анализов капитала, вложенного в активы организации. Обязательной ее составляющей выступает сравнение изменение актива с динамикой объема продаж (оборота, выручки от реализации), графическая интерпретация которого имеет вид на рис. 2.
| |1999 |2000 |2001 |
|Активы баланса|121 141|118 222|116 305|
|Объем РП |90 027 |98 841 |112 843|
Рис. 2. Динамика актива баланса и реализации продукции по ОАО «АВТОВАЗ».
Из рисунка 2 видно, что в течение всего рассматриваемого периода
тенденции изменения двух анализируемых показателей значительно совпадала.
Величина актива баланса была больше объема реализованной продукции в 1999г
– на 31 114 млн. руб., в 2000г – на 19 381 млн. руб., в 2001 г. – на 3 462
млн. руб. Это позволяет сделать вывод о высокой отдаче активов, занятых в
производстве товарной продукции.
После оценки динамики и структуры актива баланса необходимо проанализировать, насколько эффективно используется капитал, вложенный в активы.
2.2. Анализ эффективности использования капитала, вложенного в активы
Одним из основных показателей, используемых при анализе эффективности капитала, вложенного в активы, является нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ). Он представляет собой прибыль от основной деятельности после возмещения всех затрат и оплаты труда, но до расчетов за привлечение заемных средств. Алгоритм его расчета дан в таблице 7.
Таблица 7
Алгоритм расчета нетто-результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ),
в млн. рублей.
|№ |ПОКАЗАТЕЛИ (млн. руб.)| Источники, | |Годы | |
| | |расчеты | | | |
| | | |1999 |2000 |2001 |
|1 |2 |3 |4 |5 |6 |
|1 |Объем продаж (выручка |Отчеты о прибылях|90 027 |98 841 |112 843|
| |от реализации) |и убытках за | | | |
| | |соответствующие | | | |
| | |годы | | | |
|1.|(±) Сальдо запасов |Балансы за |0 |0 |0 |
|1.|готовой продукции |1999-2001 гг, | | | |
| | |строка214 | | | |
|1.2.(+) Внутреннее |Данные |0 |0 |0 |
|потребление |внутреннего учета| | | |
|2 |Стоимость |1.±1.1.+1.2. |90 027 |98 841 |112 843|
| |произведенной | | | | |
| |продукции | | | | |
|2.|(-) Стоимость |Запасы сырья, |8 365 |18 961 |31 860 |
|1.|потребленного сырья и |материалов на | | | |
| |материалов, изделий и |начало периода | | | |
| |комплектующих, энергии|(Баланс) + | | | |
| | |стоимость | | | |
| | |приобретенного | | | |
| | |сырья и | | | |
| | |материалов | | | |
| | |(Сведения о | | | |
| | |затратах на | | | |
| | |производство и | | | |
| | |реализацию | | | |
| | |продукции – форма| | | |
| | |№5-З, строки | | | |
| | |05+18) – запасы | | | |
| | |сырья, материалов| | | |
| | |на конец периода | | | |
| | |(Баланс) | | | |
|2.|(-) Другие виды |Прочие затраты |5 233 |5 789 |6 408 |
|2.|внутреннего |(Форма №5-,З, | | | |
| |потребления сырья и |строка 28) | | | |
| |материалов, изделий и | | | | |
| |комплектующих, энергии| | | | |
|2.|(-) Оплата услуг |Форма №5-З, |16 447 |18 193 |20 141 |
|3.|сторонних организаций |строка 12 | | | |
|3 |Брутто-маржа |2.-2.1.-2.2.-2.3.|59 982 |55 898 |54 434 |
|3.|(-) |Отчеты о прибылях|15 232 |15 982 |14 128 |
|1.|Внепроизводственные |и убытках | | | |
| |расходы | | | | |
|4 |Добавленная стоимость |3.-3.1. |44 750 |39 916 |40 306 |
|4.|(-) Оплата труда |Форма №5-З, |14 952 |16 539 |18 310 |
|1.| |строка 24 | | | |
|4.|(-) Налоги и сборы, |Форма №5-З, |5 981 |6 616 |7 324 |
|2.|связанные с оплатой |строка 26 | | | |
| |труда | | | | |
|5 |Брутто-результат |4.-4.1.-4.2. |23 817 |16 761 |14 672 |
| |эксплуатации | | | | |
| |инвестиций (БРЭИ) | | | | |
|5.|(-) Затраты на |Форма №5-З, |23 783 |16 597 |7 506 |
|1.|восстановление |строка 27 | | | |
| |основного капитала | | | | |
|5.|(+) Репризы (зачет |Форма №5, Раздел |0 |0 |0 |
|2.|стоимости продаваемых |3, строка 370, | | | |
| |основных средств, |5-я колонка | | | |
| |которые были изношены,| | | | |
| |устарели или оказались| | | | |
| |лишними, но средства, | | | | |
| |полученные от их | | | | |
| |реализации, | | | | |
| |использованы на | | | | |
| |восстановление | | | | |
| |основного капитала) | | | | |
|6 |Нетто-результат |5.-5.1.-5.2. |34 |164 |7 166 |
| |эксплуатации | | | | |
| |инвестиций (НРЭИ) | | | | |
|6.|(-) Финансовые |Отчет о прибылях |-10 355|-3 776 |-3 158 |
|1.|издержки, которые |и убытках | | | |
| |учитываются при | | | | |
| |расчете | | | | |
| |налогооблагаемой | | | | |
| |прибыли (финансовые | | | | |
| |издержки по заемным | | | | |
| |средствам) | | | | |
|6.|(±) Сальдо доходов и |Отчет о прибылях |16 280 |18 432 |14 207 |
|2.|расходов по другим |и убытках | | | |
| |видам деятельности, | | | | |
| |которые учитываются | | | | |
| |при расчете | | | | |
| |налогооблагаемой | | | | |
| |прибыли | | | | |
|7 |Налогооблагаемая |6.-6.1.±6.2. |5 959 |14 820 |18 215 |
| |прибыль | | | | |
|7.|(-) Налог на прибыль |Отчет о прибылях |-4 485 |-10 863 |-1 662 |
|1.| |и убытках, строка| | | |
| | |150 | | | |
|8 |Чистая прибыль |7.-7.1. |1 474 |3 957 |16 553 |
|8.|(±) Сальдо |Отчет о прибылях |0 |0 |0 |
|1.|чрезвычайных прибылей |и убытках | | | |
| |и убытков сверх | | | | |
| |установленного | | | | |
| |норматива, | | | | |
| |позволяющего списывать| | | | |
| |их на себестоимость | | | | |
|8.|(-) Отвлеченные |Отчет о прибылях |-263 |-688 |-2 726 |
|2.|средства (РФ) или |и убытках | | | |
| |дивиденды | | | | |
| |(капитализируемые и | | | | |
| |выплачиваемые) | | | | |
|9 |Нераспределенная |8.±8.1.-8.2. |1 211 |3 269 |13 827 |
| |прибыль | | | | |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
