СОС = т.р. наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) — определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IVpII — раздел IV пассива баланса):
СД =; [3]
СД = т.р. общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОН) — рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) — строка 610 раздела V пассива баланса:
ОИ =
ОИ = т.р.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три
показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ((СОС) - Фс —
(СОС = [3]
(СОС = т.р. где З - запасы (строка 210 раздела II актива баланса); излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ((СД) — Фт —
(СД =; [3]
(СД =т.р. излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ((ОИ) — Ф0 —
(ОИ = [3]
(ОИ = т.р.
Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия
запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой
ситуации в организации, для чего с помощью показателей Фс, Фт, Ф0 строится
трехкомпонентный показатель следующего вида:
[3]
и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по следующей схеме:
|Возможные |(СОС |(СД |(ОИ |Тип финансовой устойчивости |
|варианты (N) | | | | |
|1 | | | |Абсолютная устойчивость |
|2 | | | |Нормальная устойчивость |
|3 | | | |Неустойчивое финансовое |
| | | | |состояние |
|4 | | | |Кризисное финансовое состояние |
где «—» — платежный недостаток; «+» — платежный излишек.
Для характеристики финансовой ситуации в организации существует четыре типа финансовой устойчивости: первый — абсолютная устойчивость финансового состояния — в настоящих условиях развития экономики России встречающаяся крайне редко, задается условием:
= {1.1.1.}, где К — кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании; второй — нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность, соответствует условию:
= {0.1.1.};
третий — неустойчивое финансовое состояние, характеризующееся нарушением
платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления
равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения
СОС:
= {0.0.1.},
где ИОФН — источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным
баланса неплатежеспособности (временно свободные денежные средства,
привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных
средств, прочие заемные средства).
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой) если величина
привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных
средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой
продукции, т.е. выполняется следующее условие:
, [3]
где Зс — запасы сырья и материалов;
З г.п. — запасы готовой продукции;
К3 — краткосрочные кредиты и займы для формирования за пасов;
3 н.п. — запасы незавершенного производства;
З р.б.н. — расходы будущих периодов.
При этом минимальные условия финансовой устойчивости можно выразить
следующим образом:
раздел I актива < раздела IV пассива, т.е. СОС%;
раздел II актива > раздела V пассива;
четвертый — кризисное финансовое состояние — состояние организации,
находящейся на грани банкротства, когда денежные средства, краткосрочные
ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской
задолженности и просроченных ссуд:
Расчетный анализ относительных показателей финансовой устойчивости или
финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры
источников средств организации и их использования. Результатом такого
анализа должна стать оценка независимости организации от внешних
кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем
выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем
более неустойчиво ее финансовое положение.
В качестве собственных средств организации здесь рассматривают: итоговые
показатели по разделу III баланса «Капитал и резервы», увеличенные на сумму
доходов будущих периодов (строка 650 раздела V баланса) и резервов
предстоящих расходов (строка 660 раздела V баланса), а собственные
оборотные средства организации определяют как разность между собственными
средствами и итоговым показателем по разделу I баланса «Внеоборотные
активы».
Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие
состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками
покрытия (пассивными) можно разделить на показатели:
• определяющие состояние оборотных средств;
• определяющие состояние основных средств;
• характеризующие финансовую независимость.
Состояние оборотных средств отражается через:
> коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами — характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости —
[3]
> коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами — показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных —
[3]
Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости
от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше
обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть
лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И
наоборот, при недостаточности материальных запасов для бесперебойного
осуществления хозяйственной деятельности, показатель может быть выше
единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового
состояния организации;
> коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств —
[7]
Км.н.г.=
Км.к.г.=
Оптимальный уровень Км равен 0.5.
Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности
организации: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть
ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть
собственных средств является источником покрытия основных производственных
фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем
лучше финансовое состояние организации.
В числителе рассмотренных выше показателей — собственные оборотные
средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от
опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с общим
ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных источников
средств. Зависимость можно определить исходя из того, что собственных
оборотных средств у организации тем больше, чем меньше основных средств и
внеоборотных активов приходится на 1 руб. источников собственных средств.
Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных
активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.
В связи с этим уровень и динамику данных коэффициентов следует
рассматривать в сопоставлении с другими показателями финансовой
устойчивости.
Оценка финансовой устойчивости организации была бы односторонней, если бы
ее единственным критерием была бы мобильность собственных средств. Не
меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала
организации, т.е. состояния ее основных средств.
Состояние основных средств анализируется при помощи следующих
коэффициентов.
Индекс постоянного актива — коэффициент показывает отношение основных
средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных
средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств:
[17]
Кпа.н.г. =; Кпа.к.г. =
Если организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма
коэффициента маневренности и индекса постоянного актива всегда будет равна
единице. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные
средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и
собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств
равна величине собственных средств:
Кпа + Км = 1 [3]
В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет
снижения индекса постоянного актива и наоборот. Как только в составе
источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация
изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.
Коэффициент реальной стоимости имущества (коэффициент реальной стоимости
основных и материальных оборотных средств в имуществе организаций) —
определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют
средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для
производственных организаций.
Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по
остаточной стоимости), производственных запасов и малоценных и
быстроизнашивающихся предметов (по остаточной стоимости) на стоимость
активов организации (валюту баланса). Норматив — 0,5.
[12]
К рси н.г. = ; К рси к.г. =
Определяет уровень производственного потенциала организации, обеспеченность
производственного процесса средствами производства.
Структура финансовых источников организации и его финансовую независимость
характеризуют коэффициент автономии (финансовой независимости и
концентрации собственного капитала) —
[15]
Ка н.г.; Ка к.г.
Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового
положения в ближайший период. Оптимальное его значение — 0,5, когда сумма
собственных средств организации составляет 50% от суммы всех источников
финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости
организации от заемных источников финансирования. Высокий уровень
коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение
организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий
уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение является защитой
от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для
самой организации. При снижении уровня коэффициента автономии до значений,
меньших, чем 0,5, вероятность финансовых затруднений возрастает. Достижение
коэффициентом автономии значений 0,5 и выше означает, что организация может
пользоваться заемным капиталом.
Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:
• его динамики за ряд отчетных периодов;
• изменений структуры составляющих компонентов;
• определения влияния этих изменений на его уровень. Полученные результаты
позволяют прогнозировать финансовую устойчивость организации в будущем.
Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой
устойчивости:
[15]
К в.уст. н.г.= ; К в.уст. к.г.=
Значение этого коэффициента показывает удельный вес тех источников
финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности
длительное время; характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет
устойчивых источников, а именно, собственных средств, средне- и
долгосрочных обязательств.
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) отражает
соотношение заемных и собственных средств организации:
[15]
К сзс н.г. = ; К сзс к.г. =
Показатель характеризует структуру финансовых источников организации, а
также степень зависимости от заемных источников. Анализ данного
коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями
оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности.
Влияние на динамику этого коэффициента оказывают также:
• доля в имуществе основных средств и внеоборотных активов и запасов
товарно-материальных ценностей;
• уровень коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств;
• уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами.
При изменении любого из перечисленных выше показателей коэффициент
соотношения заемных и собственных средств меняется. Очевидно, что рост
оборачиваемости активов организации позволяет ему сохранять достаточно
высокую финансовую устойчивость и в тех случаях, когда доля собственных
средств в общей сумме финансовых источников составляет меньше половины.
Важным вопросом в анализе структуры пассивов является цена различных
альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредиты банков,
безвозмездные финансовые вложения и пр.). Привлечение заемных средств
позволяет организации оплатить срочные обязательства, а также является
способом расширить свою деятельность.
Коэффициент финансирования (соотношение собственных и заемных средств):
