Итак, наибольшее влияние на рентабельность собственного капитала оказывает оборачиваемость заемного капитала - дает уменьшение на 0,406 пункта. Эффект финансового рычага дает увеличение на 0,169 пункта.
Этот анализ дает возможность понять, насколько тесна связь между собственным и заемным капиталом, как важно соблюсти баланс, поддерживать правильное их соотношение.
Для детального исследования влияния показателей устойчивости на эффективность использования активов организации, возьмем за основу показатель «рентабельность чистых активов». Показатель чистых активов (ЧА) определяется как разница между суммой активов, принимаемой к расчету, и суммой обязательств, принимаемых к расчету чистых активов. Величина чистых активов организации по существу равняется реальному собственному капиталу. Его динамика и абсолютное значение характеризуют устойчивость финансового состояния организации, а для акционерных обществ - это один из важнейших показателей их деятельности. В таблице 5 представлен расчет величины чистых активов СПК "Сталь" за 2006 год. В активы, принимаемые к расчету чистых активов, входят:
Нематериальные активы;
Основные средства;
Незавершенное строительство;
Долгосрочные финансовые вложения;
Прочие внеоборотные активы
Запасы;
Дебиторская задолженность;
Денежные средства;
Прочие оборотные активы.
В обязательства, принимаемые к расчету чистых активов, включаются:
Целевые финансирования и поступления;
Долгосрочные займы;
Краткосрочные займы;
Кредиторская задолженность;
Расчеты по дивидендам;
Прочие краткосрочные пассивы.
Данные таблицы 5 демонстрируют, что величина чистых активов за 2006 год снизилась на 79,60 тыс.руб. (с 5308,0 тыс.руб. в начале года до 5228,40 тыс.руб. в конце отчетного года). Темп роста чистых активов составил 0,99.
Анализ рентабельности чистых активов проведем методом абсолютных
разниц. Модель для факторного анализа будет выглядеть так:
Рча = Р/ЧА = Р/N * N/А * А/ЧА = Рп * Оа * dA
|
Таблица 5 |
||||||
|
Расчет чистых активов СПК "СТАЛЬ" за 2006 г. |
||||||
|
Показатель |
Код строки ф. № 1 и ф. № 2 |
На начало года, тыс. руб. |
На конец года, тыс. руб. |
Изменение (+,-), тыс. руб. |
Темп роста, % |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
1. Нематериальные активы |
110 |
- |
- |
- |
- |
|
|
2. Основные средства |
120 |
48819 |
38093 |
-10726 |
78,03 |
|
|
3. Незавершенное строительство |
130 |
555 |
- |
555 |
||
|
4. Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
- |
- |
- |
- |
|
|
5. Прочие внеоборотные активы |
150 |
- |
- |
- |
- |
|
|
6. Запасы |
210 |
26694 |
31811 |
5117 |
119,17 |
|
|
7. Дебиторская задолженность |
230+240+244 |
528 |
1698 |
1170 |
321,59 |
|
|
8. Краткосрочные финансовые вложения |
250-252 |
- |
- |
- |
- |
|
|
9. Денежные средства |
260 |
62 |
53 |
-9 |
85,48 |
|
|
10. Прочие оборотные активы |
270 |
51 |
202 |
151 |
396,08 |
|
|
11. Итого активов для расчета чистых активов |
Сумма п.п.1 - 10 |
76709 |
71857 |
-4852 |
93,67 |
|
|
12. Целевые финансирования и поступления |
450 |
- |
- |
- |
- |
|
|
13. Заемные средства |
590+690 |
7664 |
17119 |
9455 |
223,37 |
|
|
14. Кредиторская задолженность |
620 |
954 |
5125 |
4171 |
537,21 |
|
|
15. Задолженность участникам по выплате доходов |
630 |
- |
- |
- |
- |
|
|
16. Прочие краткосрочные пассивы |
660 |
- |
- |
- |
- |
|
|
17. Итого пассивов, исключаемых из стоимости активов |
Сумма п.п.12 - 17 |
8618 |
22244 |
13626 |
258,11 |
|
|
18. Стоимость чистых активов по данным ф.№ 1 |
п. 11-п.18 |
76709 |
71857 |
-4852 |
93,67 |
|
|
19. Стоимость чистых активов по данным ф. №3 |
150 |
67045 |
54738 |
-12307 |
81,64 |
|
|
20. Отклонение |
п. 19-п. 20 |
- |
- |
- |
- |
Также видно, что повлияло изменение соотношения общей массы активов и чистых активов.
|
Т а б л и ц а 6 |
||||||
|
Показатели использования чистых активов и расчет влияния факторов на изменение их рентабельности |
||||||
|
Показатель |
Обозначение |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменение (+, -) |
Темп роста, % |
|
|
1. Выручка от реализации товаров, работ, услуг, тыс. руб. |
N |
17180 |
13618 |
-3562 |
79,27 |
|
|
2. Среднегодовая стоимость чистых активов, тыс. руб. |
ЧА |
67045 |
54738 |
-12307 |
81,64 |
|
|
3. Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб. |
А |
75350 |
74283 |
-1067 |
98,58 |
|
|
4. Чистая прибыль ( после налогообложения ), тыс. руб. |
Р |
1539 |
1353 |
-186 |
87,91 |
|
|
5. Рентабельность чистых активов, % (п.4:п.2) |
Рча |
0,02 |
0,025 |
0,005 |
125 |
|
|
6. Рентабельность продаж, % (п. 4: п.1) |
СN |
9 |
10 |
1 |
111,11 |
|
|
7. Коэффициент оборачиваемости активов (п.1:п.3) |
IA |
0,228 |
0,1833 |
-0,0447 |
||
|
8. Доля активов на 1 руб. чистых активов, коэфф. (п.3:п.2) |
d |
1,1239 |
0,7369 |
-0,387 |
||
|
9. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности, в т.ч. за счет изменения: |
Рча |
|||||
|
9а. Рентабельности продаж, % |
x |
8,96 |
9,94 |
0,98 |
110,94 |
|
|
9б. Коэффициента оборачиваемости |
x |
? |
? |
|||
|
9в. Доли активов на 1 руб. чистых активов |
x |
? |
? |
|||
|
9г. Баланс отклонений, % (п 9а+п.9б+п.9в) |
x |
? |
? |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
