Финансирование малого предприятия
Введение
В реформировании российской экономики еще со времен перестройки малые
предприятия (МП) взяли на себя роль создателя почвы для новой системы
хозяйствования. Доминирующий сегодня частный сектор зарождался именно в
сфере малого бизнеса. И вполне закономерно, что к настоящему времени, по
официальным данным, на долю частных субъектов малого предпринимательства в
общем количестве частных, государственных и муниципальных, общественных МП
приходится 84%. Малые предприятия, располагая 3,4% стоимости основных
средств экономики России и 14% числа занятых, производят 12% ВВП. Это
говорит о широких, но еще далеко не полностью раскрытых внутренних
возможностях развития малого предпринимательства.
В 90-е годы стабильно росла доля МП в общем объеме ВВП. Это - весомый
факт, особенно на фоне продолжающегося спада практически во всех сферах
российской экономики. По официальным статистическим данным Госкомстата РФ,
на 1.01.2000 г. в России насчитывалось 877 тыс. малых предприятий.
В развитии малого предпринимательства за последние несколько лет
наметились кардинально новые тенденции, выразившиеся в первую очередь в
существенном замедлении темпов роста числа малых предприятий.
Основными факторами ухудшения ситуации в сфере малого
предпринимательства в 2002 г., по оценкам предпринимателей, явились
отсутствие эффективной общегосударственной политики развития малого
предпринимательства, нехватка собственных денежных средств,
неплатежеспособность потребителей продукции, нестабильность правовых норм и
налоговой политики, недостаточное развитие рынков сбыта, а также рынков
сырья и материалов.
Не менее важной проблемой является поиск инвестиционных ресурсов, иначе
процесс становления малых форм предпринимательства будет чрезмерно
длительным. У государства достаточных средств для этого нет и вряд ли они
будут, но есть государственная собственность. Представляется целесообразным
часть ее не выставлять на аукционах на продажу, а сдавать малым
предприятиям на конкурсной основе в долгосрочную аренду (лизинг), при этом
приоритет должен принадлежать предпринимательским структурам в регионах с
благоприятным предпринимательским климатом.
Привлечение средств частных инвесторов в малый бизнес и сведение их
рисков к минимуму возможны только при использовании специализированных
фондов и соответствующего законодательства, регулирующего их деятельность.
Одним из основных источников привлечения средств в государственные и
региональные фонды могут стать капиталы частных инвесторов, аккумулируемые
через облигационные займы.
Однако облигации под малый бизнес не будут ликвидными, а следовательно,
и привлекательными для частных, особенно иностранных, инвесторов, если
малые предприятия не получат налоговых льгот. В противном случае доходность
(ликвидность) возможна только за счет построения финансовых пирамид.
Для оценки уровня привлекательности инвестиций целесообразно создать
банк данных по предприятиям различных форм собственности. Основой банка
данных призвана служить бизнес-карта, которая должна стать источником
информации об имеющихся возможностях и условиях инвестирования в создание
новых предпринимательских структур в каждом регионе, о неиспользуемых
производственных мощностях, объектах незавершенного строительства, о
транспортной инфраструктуре, свободных трудовых и сырьевых ресурсах.
В сложившейся ситуации в связи с накоплением капиталов в торговле,
общей коммерческой деятельности эти сферы малого предпринимательства
нуждаются в активном финансировании и государственной поддержке.
Глава. 1. Финансы малого предприятия
1.1. Финансовые ресурсы малого предприятия и принципы их организации.
Финансовые ресурсы малого предприятия - это часть денежных средств в
форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения
финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного
воспроизводства.
Финансовые ресурсы и капитал представляют собой главные объекты
исследования финансов предприятия. В условиях регулируемого рынка чаще
применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным
объектом и на который он может воздействовать постоянно с целью получения
новых доходов предприятия. В этом качестве капитал для финансиста-практика
- объективный фактор производства. Таким образом, капитал - это часть
финансовых ресурсов, задействованных малым предприятием в оборот и
приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как
превращенная форма финансовых ресурсов.
В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами
и капиталом малого предприятия состоит в том, что на любой момент времени
финансовые ресурсы больше или равны капиталу малого предприятия. При этом
равенство означает, что у предприятия нет никаких финансовых обязательств и
все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что
чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем
эффективнее предприятие работает.
В реальной жизни равенства финансовых ресурсов и капитала у
работающего предприятия не бывает. Финансовая отчетность строится так, что
разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. Дело в
том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как
таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал.[1]
Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они
разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою
очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в
виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде
обязательств перед служащими предприятия.
Чистая прибыль представляет собой часть доходов малого предприятия,
которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных
платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и
других обязательных выплат. Чистая прибыль остается в распоряжении малого
предприятия и распределяется по решениям ее руководящих органов.
Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две
группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в
которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной предприятия:
как предпринимательский или как ссудный капитал. Соответственно результатом
вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных
собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала -
заемные средства.
Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный
(инвестированный) в различные предприятия с целью получения прибыли и прав
на управление фирмой.
Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный в долг на
условиях возвратности и платности. В отличие от предпринимательского
капитала ссудный не вкладывается в предприятие, а передается ему во
временное пользование с целью получения процента.
1.2. Финансовый механизм.
Все финансовые ресурсы малого предприятия как внутренние, так и
внешние в зависимости от времени, в течение которого они находятся в
распоряжении предприятия, делятся на краткосрочные (до одного года) и
долгосрочные (свыше одного года). Это деление достаточно условно, а масштаб
временных интервалов зависит от финансового законодательства страны, правил
ведения финансовой отчетности.
В денежной форме капитал малого предприятия продолжительное время
оставаться не может, поскольку он должен зарабатывать новые доходы.
Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе малого
предприятия, либо на ее расчетном счете, в банке они не приносят доходов
или почти не приносят. Превращение капитала из денежной формы в
производительную называется финансированием.
Различают две формы финансирования: внешнее и внутреннее. Такое
деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и
капитала предприятия с процессом финансирования. Характеристика видов
финансирования предприятия представлена в табл. 2.
Таблица 2.
Структура источников финансирования малого предприятия
|Виды финансирования |Внешнее |Внутреннее |
| |финансирование |финансирование |
|Финансирование на |1. Финансирование на |2. Финансирование за |
|основе собственного |основе вкладов и |счет прибыли после |
|капитала |долевого участия |налогообложения |
| |(например, выпуск |(самофинансирование в|
| |акций, привлечение |узком смысле) |
| |новых пайщиков) | |
|Финансирование на |3. Кредитное |4. Заемный капитал, |
|основе заемного |финансирование |формируемый на основе|
|капитала |(например, на основе |доходов от продаж - |
| |займов, ссуд, |отчисления в |
| |банковских кредитов, |резервные фонды (на |
| |кредитов поставщиков)|пенсии, на возмещение|
| | |ущерба природе |
| | |ведением горных |
| | |разработок, на уплату|
| | |налогов) |
|Смешанное |5. Выпуск облигаций, |6. Особые позиции, |
|финансирование на |которые можно |содержащие часть |
|основе собственного и|обменять на акции, |резервов (т.е. не |
|заемного капитала |опционные займы, |облагаемые пока |
| |ссуды на основе |налогом отчисления) |
| |предоставления права | |
| |участия в прибыли, | |
| |выпуск | |
| |привилегированных | |
| |акций | |
Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это базовая часть всех
финансовых ресурсов малого предприятия, которая базируется на момент
создания предприятия и находится в ее распоряжении на всем протяжении ее
жизни. Эта часть финансовых ресурсов - уставный фонд или уставной капитал
