организованы по типу МКО. Это позволило привлечь на рынок города
дополнительные финансовые средства, преимущественно региональных
инвесторов.
Характерной чертой финансового рынка Санкт-Петербурга является его
высокая степень концентрации. Практически на всех его секторах (валютный
рынок, рынок кредитов, депозитов, акций и облигаций) можно выделить 4-5
наиболее активно действующих операторов, на которых приходится основная
доля оборота. Кроме того, стоит отметить, что на финансовом рынке сложилась
устойчивая специализация торговых площадок. Так, торговля государственными
и муниципальными облигациями (за исключением муниципального облигационного
займа) ведется на биржевых площадках, а основной оборот по валюте,
корпоративным бумагам и векселям приходится на внебиржевой рынок.
Укрупненная структура финансового рынка приведена на диаграмме №1.
Диаграмма №1
Анализ финансового рынка показывает, что с учетом уровня ликвидности
лидирующие позиции на данный момент занимает рынок государственных ценных
бумаг (ГКО и МКО), но ярко выражены тенденции развития рынка корпоративных
ценных бумаг.
Активность участников финансового рынка на различных его секторах в
значительной степени определялась политикой ЦБ России как в части контроля
за обменным курсом доллара, так и постоянного снижения процентной ставки
рефинансирования. Значения и периоды действия ставок рефинансирования,
устанавливаемых ЦБ Росси, приведены в диаграмме №2.
Диаграмма №2
Динамика процентных ставок (доходности) в основных секторах финансового
рынка приведены в таблице №3.
Таблица №3
| |1995|I |II |III |IV |I |II |III |IV |1997 год |
| | |95 |95 |95 |95 |96 |96 |96 |96 | |
| |год | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |Янв.|Февр|
| | | | | | | | | | | |. |
|Межбанко|190.|433.|118.|161.|48.0|55.8|56.3|48.8|31.7|23.5|29.4|
|вский |4 |2 |6 |0 | | | | | | | |
|кредит | | | | | | | | | | | |
|Доходнос|166.|278.|106.|147.|141.|89.7|144.|67.6|42.2|32.8|28.3|
|ть ГКО |0 |4 |3 |3 |3 | |9 | | | | |
|Депозитн|102.|143.|122.|72.9|69.6|61.7|55.4|60.1|43.0|34.5|34.5|
|ая |0 |0 |4 | | | | | | | | |
|ставка | | | | | | | | | | | |
|Ставка |320.|419.|379.|251.|231.|187.|176.|142.|80.2|71.6|- |
|по |3 |3 |0 |1 |9 |8 |4 |8 | | | |
|кредитам| | | | | | | | | | | |
РЫНОК БАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ
Санкт-Петербургский рынок банковских кредитов традиционно является
одним из важнейших секторов регионального финансового рынка. Несмотря на
продолжающийся спад промышленного производства, банковские кредиты являются
основными источниками внешнего финансирования и обеспечения устойчивости
текущей деятельности (как источника пополнения оборотных средств)
предприятия.
Значительно в меньшей степени получаемые предприятиями банковские
кредиты направляются на реализацию инвестиционных проектов, что в условиях
недостаточности наличия собственных средств предприятий существенно
сказывается на реализации инвестиционных программ и технического
перевооружения в большинстве отраслей региональной экономики.
Объемы и структура кредитных вложений коммерческих банков Санкт-
Петербурга приведены в таблице №4.
Таблица №4
Кредитные вложения коммерческих банков Санкт-Петербурга и филиалов
иногородних банков в 1996 году
| |01.01.96г.|01.01.97г.|
|Кредиты, представленные предприятиям, | | |
|организациям и населению (включая | | |
|просроченную задолженность), млрд. руб. |4971,0 |6734,8 |
|Темп роста, % |100,0 |135,5 |
|В том числе: | | |
| | | |
|Краткосрочные, млрд. руб. |2436,7 |3083,4 |
|Темп роста, % |100,0 |126,5 |
|Доля в кредитах, % |49,0 |45,8 |
| | | |
|Долгосрочные, млрд. руб. |351,2 |301,9 |
|Темп роста, % |100,0 |86,0 |
|Доля в кредитах, % |7,1 |4,5 |
| | | |
|Ссуды в иностранной валюте, млрд. руб. |2183,1 |3349,5 |
|Базисные темпы роста, % |100,0 |153,4 |
|Удельный вес в кредитах в экономику, % |43,9 |49,7 |
|Кредиты, предоставленные другим банкам, | | |
|(включая просроченную задолженность и | | |
|кредиты в иностранной валюте), млрд. руб. |714,1 |758,4 |
|Темп роста, % |100,0 |106,2 |
В целом кредитные вложения банков в инвестиционные программы возросли
за год приблизительно на 36%. Из данных, приведенных в таблице №4, видно,
что доля долгосрочных кредитов промышленности очень незначительна (всего
4,5%) и уменьшилась по сравнению с 1995 годом (7,1%).
Обобщенная структура по видам банковских кредитов по состоянию на
01.01.97г. приведена на диаграмме №3.
Диаграмма №3
Из приведенных данных видна недостаточная развитость рынка кредитов
граждан. На 01.01.97г. кредитов такого вида выдано только на 219 млрд.
руб., что в значительной мере связано как с низким (средним) уровнем
доходов граждан и высокими рисками по возвратности кредита, так и
отсутствием устойчивой законодательной практики в области прав
собственности на недвижимость, ипотечного кредитования. В то же время по
сравнению с 1995г. имеется определенный рост кредитов этого вида (на 46% по
сравнению с 01.01.96г.). Крупнейшим оператором на этом рынке в 1996г.
являлся ОАО «Промышленно-строительный банк» – 46,5 млрд. руб.
РЫНОК МЕЖБАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ
Рынок межбанковских кредитов – вполне самостоятельный сектор
финансового рынка, так как межбанковские кредиты являются важнейшим
инструментом поддержания текущей ликвидности и формирования ресурсов
банков. Данный рынок позволяет направлять финансовые средства от банков с
относительно развитой ресурсной базой и дешевыми пассивами к банкам,
имеющим большие возможности для эффективного вложения. Развитию рынка
межбанковских кредитов в значительной мере способствовали региональные
различия в доходности различных финансовых инструментов и пассивных
операций у ряда коммерческих банков на этапе их развития.
Крупнейшие операторы этого вида рынка приведены на диаграмме №4.
Диаграмма №4
Анализ рынка межбанковских кредитов проводился по данным INSTAR-
Петербург. В расчет ставки INSTAR-Петербург в 1995-96 годах принимало
участие 25 банков, наиболее активных операторов МБК.
До банковского кризиса августа 1995 года рынок МБК имел тенденцию
постоянного роста объемов с уменьшением доли кредитования на срок более 30
дней. Рынок имел ярко выраженную спекулятивную направленность, с одной
стороны, и являлся средством поддержания ликвидности банков, с другой.
Среднедневной объем МБК в августе 1995 года составлял 14,4 млрд. руб. в
день, а максимальные обороты достигали 30 млрд. руб.
Кризис и его последствия внесли существенные изменения в ситуацию на
рынке. В первые дни кризиса объем операций заметно снизился. Однако, до
появления его явных последствий (ликвидации банков «Кредит-Петербург»,
Сибирского Торгового Банка и др.) рынок МБК был достаточно устойчив, хотя
объемы имели тенденцию к уменьшению. Сейчас существенно изменилась схема
работы на этом рынке. После невозврата части МБК, банки перешли к системе
жесткого лимитирования и предоставления гарантий (залог векселей, ценных
бумаг), что существенно снижало круг потенциальных заемщиков. Во втором
полугодии 1995 года на рынке Петербурга было размещено МБК на общую сумму 1
трлн. руб.
В 1996 году ситуация на рынке МБК еще более обострилась. Существенное
сокращение заемщиков с необходимым кредитным рейтингом или подходящим
обеспечением привело к падению объемов размещаемых ресурсов до 433 млрд.
руб. в первом полугодии. Однако высокая рентабельность вложений в другие
активы сделала возможным привлечение ресурсов на срок более 30 дней. В
первом полугодии объем таких ресурсов достиг 10% от общего количества
размещенных МБК. Во второй половине 1996 года, в связи с падением
доходности государственных ценных бумаг, большей определенностью валютного
курса, а также снижением ставки рефинансирования, роль рынка МБК свелась к
поддержанию кратковременной ликвидности и то лишь для весьма ограниченного
круга банков. В связи с этим, объем рынка в Санкт-Петербурге существенно
сократился и составил в 1996 году в среднем 3,5 млрд. руб. в день. Всего
размещено 874 млрд. руб., что меньше, чем во второй половине 1996 года.
Процентные ставки на межбанковского рынке изменялись в зависимости от
ставки рефинансирования, сроков кредитования и формы их обеспечения. С
увеличением сроков кредитования от 1 дня до 30 суток стоимость средств
возрастала иногда до ставки рефинансирования. Если заемщик предоставлял
обеспечение, то ставка кредитования уменьшалась на 5-10 процентных пунктов.
РЫНОК БАНКОВСКИХ ДЕПОЗИТОВ
Банковские депозиты являются одним из важнейших источников ресурсов
для коммерческих банков, так как являются наиболее удобным (и традиционным
для России) инструментом привлечения заемных средств с достаточно гибкими
условиями и формами взаимоотношений банков с клиентами. (Депозит – это
сумма денег, которую клиент вносит на хранение в банк и может использовать
для расчетов или изъятия наличными.)
Коммерческие банки, наиболее активно работающие на рынке депозитов,
