производителей в данной отрасли . Период окупаемости инвестиций –
продолжительность периода в течении кот сумма чистых
доходов,дисконтированных ( определение любой стоимостной величены на нек
момент времени ) на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций, т
е за какой период окупается проект. Рентабельность – отношение приведенных
доходов к приведенным на эту дату инвестиционным расходам. Чем выше показ-
ль рентабельности, тем более выгоден инв проект.
9. Бизнес-план инвестиционного проекта.
Под БП ИП понимается план программа осуществления данного проекта и
получение прибыли, т е система планомерно организов мероприятий ,
действий, напр на достижение поставленной цели. Анализ любого проекта
принято разделять на качественный и колличественный. Качеств, называем
предварительным – оценка фин сост учредителей проекта и области
деятельнлсти в кот вкладываются кап вложения. Анализируется наднжность
партнера(фин положение, расчеты, ресурсы, отчетн док-ты) , динамика
деятельности предпр-я за несколько лет. Количественный анализ –
определение потока наличности от проекта. Первонач составляется расчет
проекта без внешнего финансирования. Для этого выявл список показателей,
влияющ на поток наличности (стоимость оборудов сырья технологий, аренды
земли, з/пл, цены на гот продукцию и показатели их роста…) Затем
расчитываются инвестиции, доходы от реализ продукции, показатели хар-е
эффективность проекта. После анализа эк целесо образности составл расчеты,
позволяющие определить возможность организации финансирования: 1)взносы
партнеров в осн фонд по периодам 2) потребн во внешних источн фин-я
3)механизм использ и погашен кредита 4) покрыт задолжности поступлениями
средств 5) эффективность проекта. После всех расчетов получ информацию и
показатели сводят в единый план, содерж разделы « назначение и сущность
проекта»,»хоэ профиль пр-ия»,»обосн проекта»,распред инвестиций,
эффективность и рентабельность.
10. Институты коллективного инвестир в РФ.
Передача гос имущества негосуд собственникам осуществл через ваучеры –
гос ц/б, обеспеч право гражданина на участие в процессе приватизации, в
результате кот в РФ сложился особый тип фин посреднических
структур.(инвестиционные фонды) Чековые инв фонды я-ся предшественниками
паевых инвест фондов – их структура более подходит населению с более низким
уровнем доходов(касается особенно открытых , обязанных выкупать свои паи
каждые 15 дней) , интервальные фонды и фонды закрытого типа с более
долглсрочными инвест портфелями – на спрос населения с более высокими
доходами. Формирование высокодоходного диверсифицированного портфеля из ц/б
отечеств эмитентов весьиа сложная задача. На рынке очень мало акций с
признаной котировкой, высокие риски на ц/б,высокая корреляция движения
курсов акций препятствует формированиюоптимального портфеля.
11. Рынок цен/бум и его регулир.
Рынок ц/б –часть фин рынка (помимо рынка банк ссуд), на кот осущ купля-
прод ц/б Задачей рынка я-ся обеспеч более полного и быстрого перелива
сбережений в инвестиции по цене, устраив покупателя и продавца.
Посредниками на рынке ц/б я-ся брокеры, инвестиционные дилеры и
маклеры.Принципы функционир РЦБ 1)ликвидность – частные сделки,небольшой
разрыв между ценой пок-ля и продавца 2)эффективность ( учитываются затраты
по сделкам) 3) информационность 4) надежность (возм ошибки маклеров и РЦБ
в целом должны компенсироваться) РЦБ подраздел на вервичный и вторичный.
«Первичный» – продажа новых вып ц/б Перепродажа ц/б –вторичный рынок., на
кот уже не происх аккомулирование новых фин ср-в для эмитента, а имеет
место только перераспред ресурсов среди последующих инвесторов. Создавая
механизм для немедленной перепродажи ц/б , вторичн рынок усиливает к ним
доверее со стороны вкладчиков и поддерживает первичный рынок. На втор рынке
выделяют биржевой оборот (купля / продажа ц/б на бирже) и внебиржевоу
оборот (вне стен биржи посредством прямого согласо вания условий сделки
между прод и покуп) Регулирован РЦБ осуществл гос органы, гос-во: 1)как
администр орган(законы об эмисии, ставка налога на прибыль от операций с
ц/б) 2)как эконом ический агент на рынке при пок/продаже 3) провод опред
ден-кред пол-ку. В РФ глав фин институтами по регулир рынка ц/б я-ся Фед
комиссия по РЦБ, Минфин, ЦБ РФ.Деятельность кред организаций на ыондовом
рынке теперь будет лицензир и контролир только ЦБ на основании генеральной
лицензии Фед комиссии по РЦБ.
12. Прямые и портфельные инвестиции.
Прямые инвестиции - вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с
целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным
хозяйствующим субъектом. ( оказ непосред и долглсрочн воздействие на
капитолвлож в эк-ку, более высок рентабельность,ощутимее возд на состоян эк-
ки в стране,занятость,состоян внутр рынка) Портфельные инвестиции
связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ц/б и
др. активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных
инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной
нвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги
одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции,
облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые
свидетельства, страховой полис и др.). Принципами формирования
инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их
рост, ликвидность вложений. Рассмотрим более подробно понятие ликвидности.
Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для
себя параметры, кот. он будет руководствоваться: 1) выбрать оптимальный тип
портфеля. ..: а) портфель, ориентированный на преимущественное получение
дохода за счет процентов и дивиендов; б) портфель, направленный на
преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестици онных
ценностей; 2) оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода
портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с
различными уровнями риста и дохода.
13. Фундаментальный анализ инвестиц дея-ти.
Фундамент анализ – выбор из возможных направлений вложений средств в
разл виды фондовых инструментов тех, кот я-ся наиболее эффективными с т.з
инвестиц целей. Полный фундамент анализ провод на трех уровнях. 1)
Рассматривается состоян эк-ки фондового рынка в целом.2) Анализ отдельных
сфер рынка ц/б для выявления наиболее благоприятных с т.з выбранных
инвистиц целей и приоритетов.3) подробно освещается состояние отдельных
фирм и компаний, чьи долевые и долговые обяз-ва обращ на рынке. Для целей
анализа применяют условное разделение всех отраслей на 3 осн типа:
устойчивые (стабильность развития ), циклические(определение фазы деловой
активности) и растущие (высокие темпы развития по сравн с
динамикойвалового общественного продукта). Одним из ключ факторов влияющих
на стоимость ц/б к-л компании, я-ся ее текущее фин-хоз положение и
перспективы развития. Поэтому фунд анализ на его завершающей стадии
концентрируется на изучении дел у эмитента.(годовые и кварт
отчеты,публикуемые материалы, сведения из публичных выступлений рук-ва АО,
данные каналов информац систем, рез-ты разл исследований)
14. Технический анализ инвестиц деят-ти.
При проведении анализа инвест дея-ти целесообразно сравнивать 2
будующие альтернативы: фирма осуществила или нет свой проект. Фирма
получает ответ на вопрос, когда ее доход будет выше. В случае, когда выгоды
заранее заданы,но трудно оценимы в ден выражении примен метод “ наименьших
затрат” – анализир альтернативные инвестиц пректы и выбирается наимение
дорогос тоящий. В странах где нет гиперинфляции, проекты оьбычно расчит без
учета инфл. Одним из принципов проектного анализа я-ся необходимость
сопоставлять затраты и доходы, возникающие в разное время,т к доходы от
пректа возникают, как правило, после возникновен затрат. Существует 3
причины, треб применения спец техники для для измерения текущей и будущей
ст-ти одной ден меркой : инфляция,% и риск.( Сумма денег, потраченная
раньше стоит больше, чем таже сумма, полученная позже ) Технический прием,
исползуемый для измерения ст-ти , наз дисконтированием, При Д мы находим
текущую ст-ть путем деления будущей ст-ти на (1+ставка %) столько раз, на
сколько лет мы делаем расчет.
15. Иностр.инвестиции и их роль в эк-ке РФ.
В наст. время в РФ происходит увеличение притока ин. инвест. Тем не менее
остается очень небольшим. Вывоз капитала во много раз превышает его ввоз.
Это объясняется неблагоприятным инвест климатом в стране в целом и по
отношению к ин. инвест. в особенности.Сложность работы в росс. условиях
вынуждает ин. инвесторов вкладывать средства не напрямую, а через росс.
посредников (в основном банки), ориентирующихся на российском рынке. Слабое
развитие прямых инвестиций приводит к тому, что промышл. предприятия не
получают необходимых инвестиций, затрудняется передача передовых
технологий. Опасное развитие получила тенденция вложения ин. средств в ГКО
и др. гос. ц/б, с помощью кот. финансируется госбюджет.Важными причинами яв-
тся неопределенность прав собственности, отсутствие оперативной процедуры
банкротства, сохранение неэффективного директорского корпуса и сложность
замены старого руководства предприятия. Слабое развитие ин. инвестиций
порождает низкую конку рентоспособность российского пр-ства, дальнейшее
уменьшение доли российского рынка, занятой товарами росс. пр-ства. Развитие
ин. инвестиций в России не соответствует потенциалу росс.рынка и при
нормальном развитии рын. эк-ки следует ожидать на несколько порядков
бoльшего притока ин. средств.
16. Инвестиционный риск…
Риск и доход рассматр как две взаимосвязан категории. Под риском понимают
вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с
прогнозируемым вариантом. Активы с кот ассоциируется относит большой размер
возможных потерь рассматриваются как более рисковые. Сущ 2 методики оценки
риска:1) анализ чувствительности коньюктуры(исчесление размаха вариации
доходности актива исходя из пессиместической и оптимистической ее оценок,
кот рассматр как степень риска) 2) анализ вероятностного распределения
дохордности. (построение вероятного распределения значений доходности и
исчесл стандар тного отклонения от средней доходности коэфф вариации, кот
рассматривается как степень риска). Риск как правило рассматривают во
времени. Чем более долговременным я-ся вид актива, тем более он рискован,
тем большая вариация доходности с ним связана. Любая новая инвистиция
должна анализироваться с позиции ее влияния на изменение доходности и риска
инвест портфеля в целом. Т к все фин инвест различ по уровню доходности и
риска, их возможные сочетания в портфеле усредняют эти колличественные хар-
ки, а в случае оптимального их сочетания можно добиться значит снижения
риска фин портфеля.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11
