Виды анализа
СИБИРСКИЙ ИНСТИТУТ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА
КУРСОВАЯ РАБОТА
Кафедра: ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Тема: Виды анализа
Выполнил:
Проверил:
г.Новосибирск’98
СОДЕРЖАНИЕ
|Введение........................................................|3 |
|.................................. | |
|1. Финансовая отчетность |4 |
|............................................................. | |
|1.1 Отчет о движении денежных средств |6 |
|...................................... | |
|1.2 Свободный денежный поток |10 |
|................................................... | |
|2. Аналитические коэффициенты |12 |
|.................................................. | |
|2.1 Коэффициенты ликвидности |12 |
|................................................... | |
|2.2 Коэффициенты управления активами |14 |
|..................................... | |
|2.3 Коэффициенты управления источниками средств |16 |
|.................. | |
|2.4 Коэффициенты рентабельности |18 |
|.............................................. | |
|Коэффициенты рыночной активности и положения на | |
|рынке ценных бумаг |19 |
|................................................................| |
|2.6 Сравнительный анализ и анализ тренда |20 |
|................................. | |
|3. Вертикальный анализ |24 |
|................................................................| |
|4. Анализ по схеме фирмы «Du Pont» |25 |
|............................................ | |
|5. Анализ по центрам ответственности |28 |
|......................................... | |
|6. Источник данных о положении в отрасли |28 |
|................................ | |
|6.1 Внешние источники информации |28 |
|............................................ | |
|6.2 Внутренние источники информации |29 |
|....................................... | |
|7. Проблемы анализа финансовой отчетности |29 |
|............................. | |
|7.1 Обеспечение сопоставимости данных |29 |
|..................................... | |
|7.2 Условность данных для сравнительного анализа |30 |
|................... | |
|7.3 Комментарии к финансовой отчетности |30 |
|................................. | |
|7.4 Интерпретация результатов |31 |
|..................................................... | |
|7.5 Влияние методов учета |31 |
|............................................................. | |
|7.6 Вуалирование отчетности |32 |
|........................................................ | |
|7.7 Эффект инфляции |33 |
|................................................................| |
|..... | |
|Резюме |34 |
|................................................................| |
|............................ | |
Введение
Анализ финансового состояния имеет первостепенное значение для
широкого круга пользователей: менеджеров, аналитиков, инвесторов,
кредиторов и показателем его значимости может служить то
обстоятельство, что, согласно последним данным Министерства торговли
США, самые высокие заработки среди служащих корпораций в возрасте от 25
до 30 лет имеют специалисты по финансовому анализу и контролю. Более
того, эта тенденция нарастает - в Соединенных Штатах, как и во всем
мире, ключом к успеху является управление затратами и эффективностью
использования ресурсов, а потому специалисты в этой области ценятся
выше прочих. Содержание анализа финансового состояния зависит от
поставленной цели, которая может подразумевать комплексный анализ
сильных и слабых сторон деятельности фирмы либо, например,
сравнительно простой анализ ее краткосрочной ликвидности. Поскольку
информационной базой подобных расчетов является финансовая
(бухгалтерская) отчетность фирмы, я рассматриваю в этой курсовой работе
основные методы ее анализа. Отметим, что финансовое положение фирмы
отражает результаты ее деятельности в прошлом; гораздо более интересен
вопрос о тенденции его в будущем. Поэтому аналитики применяют описанные
в этой работе методы анализа для прогнозных расчетов.
1. Финансовая отчетность
Годовой отчет корпорации содержит описание результатов
деятельности фирмы за прошедший год и анализ складывающихся тенденций,
которые повлияют на ее будущие операции. Однако наиболее важной частью
отчета является собственно финансовая отчетность, включающая по крайней
мере три основные формы - отчет о прибылях и убытках, баланс и
отчет о движении денежных средств. Эти формы дают возможность
получить комплексную оценку финансового состояния фирмы. В отчете
приводится подробная информация за 2-3 последних года, а также
основные статистические данные в динамике за 5-10 лет.
Таблица 1.1
Отчет о прибылях в убытках на конец года - 31 декабря
«Southern Metals» (в млн. дол., кроме показателей на 1 акцию, в
дол.)
| |1992 |1991 |
|Выручка от реализации |3000 |2850 |
|Затраты и расходы: | | |
|Затраты труда и материалов |2544 |2413 |
|Амортизация |100 |90 |
|Коммерческие расходы |22 |20 |
|Общие и административные расходы |40 |35 |
|Расходы по договорам аренды |28 |28 |
|Общие затраты |2734 |2586 |
|Прибыль до вычета процентов и налогов |266 |264 |
|Проценты к уплате: | | |
|Векселя |8 |2 |
|Закладные облигации |40 |42 |
|Необеспеченные залогом облигации |18 |3 |
|Всего расходов по выплате процентов |66 |47 |
|Прибыль до вычета налогов |200 |217 |
|Налоги ( 40 % ) |80 |87 |
|Чистая прибыль до выплаты дивидендов по | | |
|привилегированным акциям |120 |130 |
|Дивиденды по привилегированным акциям |10 |10 |
|Чистая прибыль, доступная владельцам | | |
|обыкновенных акций |110 |120 |
|Распределение чистой прибыли: | | |
|Дивиденды по обыкновенным акциям |90 |80 |
|Нераспределенная прибыль |20 |40 |
| | | |
|Обыкновенная акция: | | |
|Цена |28,50 |29,00 |
|Доход (EPS)a |2,20 |2,40 |
|Дивиденд (DPS)a |1,80 |1,60 |
| | | |
|Цена привилегированной акции |102,00 |98,00 |
a Число выпущенных в обращение обыкновенных акций - 50 млн. см.
табл. 18.2. Расчет EPS базируется на показателе прибыли, доступной
владельцем обыкновенных акций, т. е. дивиденды по привилегированным
акциям исключены. Значения EPS и DPS по данным за 1992 г. рассчитаны
следующим образом:
чистая прибыль, доступная
владельцам
обыкновенных акций
110 000 000 дол.
EPS = ---------------------------------------------------------- = --------
------------- 2,20 дол.
число обыкновенных акций в обращении
50 000 000
дивиденды, выплаченные владельцам
обыкновенных акций
90 000 000 дол.
DPS = ----------------------------------------------------------- = --------
-------------- = 1,80 дол.
число обыкновенных акций в обращении
50 000 000
В табл. 1.1 приведены отчеты о прибылях и убытках за 1992 и 1991
гг. компании «Southern Metals», главного производителя изделий из
алюминия, а в табл. 18.2 - ее баланс за те же годы. Отметим наиболее
существенные характеристики этих отчетов.
1. Доходы и дивиденды. Компания в 1992 г. получила прибыль для
акционеров в размере 110 млн дол. и выплатила в виде дивидендов по
обыкновенным акциям 90 млн дол. Доход на акцию (EPS) составил 2.2
дол., а дивиденд на акцию (DPS) - 1.80 дол.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11
