[pic]
[pic] - выпуск продукции в отчетном периоде;
[pic] - с/с продукции соответственно в базовом и отчетном годах.
2. Относительная экономия на амортизационных отчислениях.
[pic]
А – сумма амортизационных отчислений
Т – фактический объем продукции
о - отчетный год
б- базовый год
3. Относительная экономия на условно-постоянных расходах
[pic]
[pic] – темп прироста произведенной продукции в отчетном году по
сравнению с базовым;
[pic] - сумма приведенных условно-постоянных расходов прошлого
периода.
[pic] + амортизация = общие условно-постоянные расходы
4. Потери (убытки) от брака
[pic]
[pic]- стоимость окончательно забракованных изделий;
[pic]- стоимость исправления брака;
[pic]- сумма принятых претензий от потребителей;
[pic]- стоимость забракованных изделий, которые были использованы для
производства, либо продажи;
[pic]- суммы, взысканные с поставщиков за поставку некачественных
материалов;
[pic]- сумма, удержанная с виновников за причиненный брак.
5. Снижение (увеличение) с/с продукции за счет опережения
(отставания) темпа производительности труда от темпов роста з/п
[pic]
[pic]- индекс увеличения з/п одного работника ППП (промышленно-
производственный персонал) в отчетном году по сравнению с базовым;
[pic]- индекс увеличения производительности труда одного работника
ППП в отчетном году по сравнению с базовым;
[pic]- удельный вес з/п в с/с продукции в базовом периоде.
6. Увеличение (снижение) суммы прибыли за счет изменения уровня
рентабельности реализованной продукции
[pic]
[pic]- уровни рентабельности реализованной продукции в отчетном и
базовом периоде;
[pic]- прибыль в отчетном периоде.
[pic]
30. Планирование прибыли методом расчета точки безубыточности (один
из методов: математический или маржинальный)
Основные термины
Точка безубыточности – такой объем реализации, при котором полученные
доходы обеспечивают возмещение всех затрат и расходов, но не дают
возможности получить прибыль.
Точка безубыточности – нижний предел объема выпуска продукции, при
котором прибыль равна нулю.
Порог рентабельности – такая выручка от реализации, при которой
предприятие уже не имеет убытков, но еще не получает прибыль.
Запас финансовой прочности - сумма, на которую предприятие может
себе позволить уменьшить выручку, не выходя из зоны прибыли.
Маржинальная прибыль – превышение выручки от реализации над
переменными затратами на производство и реализацию продукции.
Основные допущения при расчете точки безубыточности
1) при делении затрат на постоянные и переменные ряд затрат могут содержать
постоянные и переменные части (смешанные затраты),
Методы разделения смешанных затрат:
- max и min точки
- графический
- метод наименьших квадратов;
2) между объемом реализации продукции и переменными затратами существует
линейная связь;
3) ассортимент изделий остается неизменным;
4) объем производства и реализации в плановом периоде равны.
I. Математический метод определения точки безубыточности
Q - объем
P - цена
F – постоянные затраты
V – переменные затраты
a – переменные затраты в единице продукции
b – доля переменных затрат в базовой выручке b=V/S0
S0 – базовая выручка
[pic]
[pic] - выручка
БП – балансовая прибыль
[pic]
При БП=0: [pic], (шт); [pic], (т.р.)
[pic]
II. Маржинальный подход к определению точки безубыточности
1) Удельная маржинальная прибыль ([pic])
Данный показатель характеризует GM в цене единицы продукции
[pic]
[pic]
2) коэффициент маржинальной прибыли (KGM)
KGM=GM/S
Данный коэффициент показывает какая доля выручки от реализации идет на
покрытие постоянных расходов и формирование прибыли.
Маржинальный подход позволяет планировать производственную программу
на предприятии с учетом коэффициента загрузки мощностей. Зная удельную
маржинальную прибыль можно вычислить то количество изделий, которое даст
необходимый объем прибыли.
Анализ точки безубыточности в настоящее время используют для
определения:
- критического объема производства;
- запаса финансовой прочности;
- производственного риска;
- минимальной договорной цены на определенный период;
- прибыли.
31. Рентабельность собственного капитала: формула Дюпона
[pic]рент-ть сов. активов [pic] обор-ть сов. активов [pic] показатель
структуры авансированного капитала (итог пассива)
NP – чистая прибыль;
E – собственный капитал.
[pic]
BA – сов. активы;
S – выручка.
Система Дюпона
[pic]
[pic]
[pic]
[pic]
РСК – рентабельность собств. капитала (Формула Дюпона);
Д – сума заемных средств;
АК – авансируемый капитал;
РД – рентабельность деятельности;
ОА – оборачиваемость активов;
РА – рентабельность собственного капитала;
КФЗ – коэффициент финансовой зависимости.
№ 32 Планирование прибыли методом расчета финансового рычага.
Рычаг (леверидж) – показатель, характериз-ий взаимосвязь структуры
затрат, структуры капитала и финансового результата.
Финансовый рычаг – показатель потенциальной возможности изменения
прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств.
Причины использования заемных средств:
1 плата за кредит – (ставка ЦБ +3% - на с/с, дивиденд из чист. приб.)
2 эффективное использование кредитных ресурсов дает возможность п/п
получить дополнительную прибыль на средства кредиторов.
Оценить влияние использования заемных средств на рентабельность
собственного капитала позволяет учет действия фин. рычага, отражающего рост
доходов собственника от привлечения заемных средств.
2 модели расчета фин. рычага:
1) европейская и американская.
Европейская модель. NP –нераспр. прибыль, EBIT –прибыль до уплаты % и
налогов; T- ставка налога, D- сумма заемных средств, E-собственный капитал,
K- превышение % ставки за кредит над ставкой ЦБ +3%, Kn- ставка ЦБ+3%.
NP=EBIT*(1-T)-D(K+Kn(1-T))
Kp=K+Kn(1-T) – реальная ставка кредита, которая уплачивается
собственником.
EBIT= выручка – с/с, с/с=R+D*Kn
EBIT*(1-T)-D*Kn*(1-T)=чист.прибыль
1 рентабельность капитала r =EBIT(1-T)/(E+D)=(NP+D*Kp)/(E+D)
2 рентабельность собственного капитала R=NP/E=r+(D/E)*(r-Kp)
(D/E)*(r-Kp)- эффект фин. рычага.
Эффект фин. рычага – это величина, на которую изменяется
рентабельность собственного капитала при использовании заемных средств,
т.е. эффект фин. рычага измеряется дополнительной рентабельностью
собственного капитала, полученной за счет использования кредитов по
сравнению с рентабельностью капитала, профинансированного только за счет
собств. источников.
D/E – плечо фин. рычага.
r-Kp-дифференциал рычага – эторазница м/у величиной рентабельности капитала
и ценой заемного капитала после налогообложения., т.о., с увеличением доли
заемных средств рентабельность собственного капитала растет до тех пор,
пока % за кредит не превысят прибыль.
2) американская модель.
В основу Америк. концепции положен принцип приоритета фондового рынка
в принятии фин-х решений. В рамках этого подхода ключевыми считаютсч
показатели:
- прибыли, приходящей на акцию;
- отношение цены акции к прибыли на акцию.
Привлечение заемного капитала имеет смысл, если его стоимость ниже
ожидаемой прибыльности проекта. Относительная величина займа определяется
требуемой доходностью владельцев собственного капитала, т.о., фин. рычаг-
ограничен нижним пределом – соотношением доходности актива и стоимости
заемного капитала, а верхним - значение фин. рычага является соотношением
доходности актива и общей стоимости капитала.
№ 33 Планирование прибыли методом расчета операционного рычага.
Рычаг (леверидж) – показатель, характериз-ий взаимосвязь структуры
затрат, структуры капитала и финансового результата.
Операционный (производственный) рычаг – показатель потенциальной
возможности изменения стр-ры затрат и объема реализации.
Разделение всей совокупности затрат п/п на постоянные и переменные
позволяет использовать механизм управления прибылью – операц. рычаг.
Действие этого механизма основано на том, что наличие в составе затрат
любой суммы пост-х затрат приводит к тому, что при изменении объема
реализации продукции сумма прибыли всегда изменяется еще более высокими
темпами, т.е. пост-е затраты самим фактом своего существования вызывают
непропорционально более высокое изменение суммы прибыли при любом изменении
объема реализации в независимости от размера п/п, особенностей его
деятельности и др.
Чем выше удельный вес пост-х расходов в структуре общих затрат п/п,
тем в большей степени изменяется темп роста прибыли по отношению к темпам
роста объема реализации.
Соотношение пост-х и перем-х затрат п/п, позволяющее с различной
интенсивностью воздействовать на прибыль п/п, характеризуется коэффициентом
(плечом) операц. рычага.
Плечо рычага: M=F/(F+V*Q), F- пост. затраты, V- перемен. затраты.
Эффект операц. рычага – конкретное соотношение прироста суммы прибыли
и суммы объеме реализации , достигаемое при определенном коэффициенте
операц. рычага: C=?W/?Q, ?W-прирост объема валовой прибыли, ?Q- прирост
объема реализации.
Чем выше значение плеча, тем в большей степени оно способно ускорять
темпы прироста прибыли по отношению к темпам прироста объема реал-ии, т.е.
при одинаковых темпах прироста объема реал-ии п/п, имеющее больший
коэффициент операц. рычага, при прочих равных условиях, всегда будет в
большей степени приращать сумму своей прибыли по сравнению с п/п-ем,
имеющим меньшее значение коэффициента операц. рычага.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
