В зависимости от экономических условий число участников сделки может
расширяться или сокращаться. Кроме перечисленных выше трех сторон в
лизинговой сделке в ряде случаев могут принимать участие косвенные
участники. Это как правило коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие
лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании,
брокерские и другие посреднические фирмы. За рубежом при крупных
многомиллионных сделках число участников может увеличиваться до пяти-шести,
в числе которых трастовые корпорации, финансирующие учреждения и др.
Законом определено, что любой из субъектов лизинга может быть
резидентом или нерезидентом Российской Федерации, а также субъектом
предпринимательской деятельности с участием иностранного инвестора,
осуществляющим свою деятельность в соответствии с законодательством
Российской Федерации.
3 Срок лизинга
Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора.
Поскольку лизинг является особой формой долгосрочной аренды, высокая
стоимость и длительный срок службы объектов сделки определяют временные
рамки периода лиза.
При определении срока лизингового договора лизингодатель и
лизингополучатель учитывают следующие моменты:
. Срок службы оборудования, определяемый его технико-экономическими
данными. Срок лизингового контракта не может превышать срока
возможной эксплуатации оборудования с учетом условий эксплуатация
объекта арендатором. Срок договора может ограничиваться
законодательно;
. Период амортизации оборудования устанавливается правительственными
органами. При финансовом лизинге срок договора обычно совпадает с
периодом амортизации;
. Цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки.
Учитывать этот фактор особенно важно в отраслях, осуществляющих
обновление выпускаемой продукции в короткие сроки;
. Динамику инфляционных процессов. Для лизингодателя невыгодно'
заключать договор при быстрорастущей инфляции на продолжительный
срок с фиксированными арендными платежами, и наоборот, при тенденции
цен к снижению лизингодатель стремится к установлению более
длительного срока соглашения;
. Конъюнктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития.
Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом,
то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся
основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на
длительность лизингового соглашения.
4 Стоимость лизинга
В проекте лизинговых операций наиболее сложным моментом является
определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся
лизингодателю. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных
выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка арендуемых
товаров. При долгосрочной аренде (лизинге) в основу расчета лизинговых
платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связано со
значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным сроком лизингового
контракта.
Многие экономисты в этой связи отмечают, что, несмотря на имеющиеся
сходства между лизингом и кредитованием, разработка условий лизинга и
документальное оформление его являются более сложным делом и требуют
специальной подготовки и опыта.
В состав любого лизингового платежа входят следующие основные элементы:
- амортизация;
- плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления
сделки;
- лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им
услуги (1—3%);
- рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных
рисков, которые несет лизингодатель.
Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют
лизинговый процент.
Для расчета суммы арендных платежей по финансовому лизингу используется
формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая
выражает взаимосвязанное действие всех условий лизингового соглашения на
величину арендных платежей; суммы и срока контракта, уровня лизингового
процента, периодичности платежей. Эта формула имеет следующий вид:
[pic], где
Р – сумма арендных платежей;
А – сумма амортизации (или стоимость арендуемого имущества);
П – срок контракта;
И – лизинговый процент;
Т – периодичность арендных платежей.
Использование этой формулы характеризует линейный график, который
показывает, что на протяжении всего периода действия соглашения сумма
каждого арендного платежа остается неизменной.
При заключении лизингового соглашения, как правило, не
предусматривается полная амортизация стоимости арендованного имущества. Это
положение зависит от действующего в стране законодательства. Так согласно
федеральному законодательству США расчетная ликвидационная стоимость не
вычитается при исчислении износа в том случае, если она не превышает 10%
первоначальной стоимости. Вместе с тем общая сумма износа не должна
превышать разность между начальной и ликвидационной стоимостью
оборудования.
С целью уточнения окончательной суммы арендного платежа приведенная
формула аннуитетов предусматривает два поправочных коэффициента.
Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной
клиентом остаточной стоимости, используется формула дисконтного множителя
(первый поправочный коэффициент):
[pic], где
ОС - остаточная стоимость.
Путем изменения базовой формулы расчета арендных платежей можно
рассчитать график погашения задолженности с учетом постепенного нарастания
расходов по мере освоения производственных мощностей или график,
учитывающий сезонное расширение производства и реализации в определенном
квартале каждого года. С помощью программного обеспечения компьютерных
систем можно просчитывать финансовые результаты различных вариантов
лизингового соглашения непосредственно в ходе переговоров с арендатором,
что даст возможность оценить последнему каждый из предложенных вариантов.
Расчет лизинговых платежей может осуществляться и другим способом. При
этом учитываются различные методы начисления амортизации, а также другие
виды услуг, оказываемые лизингодателем арендатору. Амортизация на
оборудование может начисляться балансовым методом или методом ускоренной
амортизации по нормам, установленным в соответствии с Едиными нормами
амортизационных отчислений. Общая сумма лизинговых платежей (ЛП) имеет
следующий вид:
[pic], где
А – сумма начислений амортизации;
Пк - плата за привлеченные кредитные ресурсы;
Пком. - размер комиссионных выплат;
Пу - плата за дополнительные услуги.
При этом отдельные компоненты этой формулы рассчитываются следующим
образом:
1) Сумма амортизационных отчислений:
[pic], где
С - балансовая стоимость оборудования;
На - норма амортизационных отчислений;
Т - период действия договора.
3) Плата за привлеченные кредитные ресурсы (Пк):
[pic], где
К - величина кредитных ресурсов;
Ск - ставка за пользование кредитом.
Величина кредитных ресурсов определяется:
[pic], где
Сн,к - стоимость оборудования на начало (конец) года.
4) Размер комиссионных выплат (Пком.):
[pic], где
Ском. - ставка комиссионного вознаграждения.
5) Расчет платежей за дополнительные услуги банка (Пу):
[pic], где
Рк – командировочные расходы работников банка;
Ру – расходы на услуги;
Рр – расходы на рекламу банка;
Рд - другие расходы.
6) Величина лизинговых взносов (Лв) в зависимости от периодичности'
платежей определяется следующим образом:
- при их ежегодной выплате:
[pic];
- при их ежеквартальной выплате:
[pic];
- при их ежемесячной выплате:
[pic].
Следует, однако, учитывать, что в каждом конкретном случае расчет
лизинговых платежей будет зависеть от конкретного вида лизинга,
особенностей лизингового соглашения и выбранного вида лизинговых платежей.
5 Услуги, предоставляемые по лизингу
Лизинговая сделка может включать в себя условия по оказанию
дополнительных услуг. Это условие не противоречит действующему
законодательству. Так в Законе «О лизинге» определено, что дополнительные
услуги – это услуги любого рода, оказанные лизингодателем как до начала
пользования, так и в процессе пользования предметом лизинга
лизингополучателем, а именно:
- приобретение у третьих лиц прав на интеллектуальную собственность
("ноу-хау", лицензионных прав, прав на товарные знаки, марки,
программное обеспечение и других);
- приобретение у третьих лиц товарно-материальных ценностей,
необходимых в период проведения монтажных (шефмонтажных) и
пусконаладочных работ;
- осуществление монтажных (шефмонтажных) и пусконаладочных работ в
отношении предмета лизинга, обучение персонала;
- послегарантийное обслуживание и ремонт предмета лизинга, в том числе
текущий, средний и капитальный ремонт;
- подготовка производственных площадей и коммуникаций, услуги по
проведению работ, связанных с установкой (монтажом) предмета
лизинга;
- другие работы и услуги, без оказания которых невозможно использовать
предмет лизинга;
- услуги по вопросам налогообложения оформления сделки и т.п.
Таким образом все виды этих услуг можно разделить на две группы:
1) Технические услуги.
7) Консультационные услуги.
4 Формы, типы и виды лизинга
Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм
лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих
лизинговые операции.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
