оговаривается в соглашении о лизинге, но в этом случае стоимость
операции значительно возрастает;
- более продолжительным периодом лизингового соглашения (обычно
близким сроку службы объекта сделки);
- объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, отличаются
высокой стоимостью.
Так же, как и при оперативном лизинге, после завершения срока контракта
лизингополучатель может:
- купить объект сделки, но по остаточной стоимости;
- заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;
- вернуть объект сделки лизинговой компании.
О своем выборе лизингополучатель сообщает лизингодателю заранее. Если в
договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки,
то стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта. Обычно она
составляет от 1 до 10% первоначальной стоимости, что дает право
лизингодателю начислять амортизацию на всю стоимость оборудования.
Поскольку финансовый лизинг по экономическим признакам схож с
долгосрочным банковским кредитованием капитальных вложений, то особое место
на рынке финансового лизинга занимают банки, финансовые компании и
специализированные лизинговые компании, тесно связанные с банками. В ряде
стран банкам разрешено заниматься только финансовым лизингом.
Законодательством этих стран установлены требования, которым должны
отвечать арендные отношения, для того, чтобы они были отнесены к
финансовому лизингу.
9) Возвратный лизинг (lease-back) – «разновидность финансового
лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга
одновременно выступает и как лизингополучатель».
Таким образом суть возвратного лизинга заключается в продаже
промышленным предприятием части его собственного имущества лизинговой
компании с одновременным подписанием договора об его аренде. В такой
операции только два участника: арендатор имущества (бывший владелец) и
лизинговая компания (новый владелец). Такая сделка дает возможность
предприятию получить денежные средства за счет продажи средств
производства, не прекращая их эксплуатацию, и использовать их для новых
капитальных вложений. Рентабельность данной операции будет тем выше, чем
доходы от новых инвестиций больше суммы арендных платежей. Операции
возвратного лизинга вызывают уменьшение баланса предприятия, т. к. они
ведут к изменению собственника имущества. К такой сделке можно прибегать и
тогда, когда у предприятия довольно низкий уровень доходов, и,
следовательно, оно не может полностью воспользоваться льготами по
ускоренной амортизации и налогообложению прибыли. Оно совершает сделку, и
лизинговая компания получает его налоговые льготы. В ответ она снижает
ставку арендной платы.
На практике же существует множество форм лизинговых сделок, однако их
нельзя рассматривать как самостоятельные типы лизинговых операций. Под
формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели лизинговых
контрактов. Наибольшее распространение в международной практике получили
следующие формы лизинговых операций:
1) Складывающийся на внутреннем рынке страны дефицит товарно-
материальных ценностей открывает перспективы такому виду лизинга,
как лизинг по остаточной стоимости. Он применяется на уже бывшее в
эксплуатации оборудование, поэтому объект лизинга оценивается не по
первоначальной, а по остаточной стоимости, что должно значительно
снижать стоимость лизинга. Обращение к лизингу по остаточной
стоимости выгодно как поставщику, так и получателю. Предприятие-
поставщик самостоятельно или через лизинговую компанию предоставляет
в пользование уже бывшее в употреблении, но в данный момент
простаивающее имущество. Тем самым компенсируются убытки от
вынужденных простоев. Предусмотрев в договоре лизинга сроки, в
которые ему может понадобиться имущество, предприятие получит его
обратно и сможет эксплуатировать его в дальнейшем. Пользователя в
данном виде лизинга может привлечь относительно невысокая стоимость
имущества, особенно если это сложное дорогостоящее оборудование,
которое по высокой первоначальной стоимости предприятие в силу
финансовых ограничений получить по лизингу или купить не имеет
возможности.
10) Под формой лизинга «СТАНДАРТ» понимается ситуация, когда поставщик
продает объект сделки финансирующему обществу, которое через свои
лизинговые компании сдает его в аренду потребителям.
11) В этом случае лизинга «ПОСТАВЩИКУ» продавец оборудования также
становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но
арендованное имущество используется не им, а другими арендаторами,
которых он обязан найти и сдать им объект сделки в аренду. Субаренда
является обязательным условием в контрактах подобного рода.
12) В случае когда арендные платежи осуществляются поставками продукции,
изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой
сделки, имеет место КОМПЕНСАЦИОННЫЙ лизинг.
13) В лизинговом соглашении при ВОЗОБНОВЛЯЕМом лизинге предусматривается
периодическая замена оборудования по требованию арендатора на более
совершенные образцы.
14) Одной из форм лизинга стали сделки “дабл дин”, применяемые в
международной сфере. Их смысл заключается в комбинации налоговых
выгод в двух и более странах. Например, в начале 80-х годов
приобретение ряда самолетов было кредитовано через “дабл дин” между
США и Великобританией. Выгоды от налоговых льгот в Великобритании
больше, если арендодатель имеет право собственности, а в США - если
арендодатель имеет только право владения. Лизинговая компания в
Великобритании покупает самолет, отдает его в аренду американской
лизинговой компании, а та, в свою очередь - местным авиакомпаниям.
Такого рода сделки могут осуществляться между Францией и ФРГ,
Францией и США, Японией и США и т. д.
15) В последнее время получила распространение практика заключения
соглашения между производителями оборудования и лизинговыми
компаниями. В соответствии с этими соглашениями производитель от
лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование поставок
своей продукции с помощью лизинга. Таким образом, лизинговая
компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет
границы сбыта продукции. Эти сделки получили название “помощь в
продаже” (sales-aid).
16) Так как часто лизинговой компании не хватает собственных средств для
осуществления лизинговых операций, то она может привлекать их. Такая
операция получила название лизинга с дополнительным привлечением
средств. Арендодатель берет долгосрочную ссуду у одного или
нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду
активов (без права регресса на арендатора). Кредиторами в таких
сделках обычно являются крупные коммерческие и инвестиционные банки,
располагающие значительными ресурсами, привлеченными на
долговременной основе.
Финансирование лизинговых сделок банками осуществляется в основном
двумя способами:
. Заем. Банк кредитует лизингодателя, предоставляя ему кредит на одну
лизинговую операцию или, что бывает чаще, на целый пакет лизинговых
соглашений. Сумма кредита зависит от репутации и кредитоспособности
лизингодателя;
. Приобретение обязательств. Банк покупает у лизингодателя
обязательства его клиентов без права на регресс (обратное
требование), учитывая при этом репутацию лизингополучателей и
эффективность проекта. Этот способ применяется при крупных разовых
сделках с участием надежных заемщиков. Банковские учреждения при
организации финансирования проекта с участием лизинговой компании
выступают также в качестве гарантов. Обеспечением банковской ссуды
при получении ее лизингодателем (без права обратного требования к
лизингополучателю) являются объекты лизинговой сделки и лизинговые
платежи.
В некоторых западных странах до 85% сделок по финансовому лизингу
относятся к изложенной выше форме лизинга. Она получила также название
аренды инвестиционного типа или аренды с участием третьей стороны. Для
снижения риска неплатежа кредиторы лизингодателя включают в лизинговые
контракты специальное условие, которое предусматривает абсолютное и
безусловное обязательство производить платежи в установленные сроки и в
случаях выхода из строя оборудования по вине лизингодателя. Платежи не
приостанавливаются, а лизингополучатель предъявляет претензии
лизингодателю.
17) При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми
компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению
«лизинговой линии» (lease-line). Эти соглашения аналогичны
банковским кредитным линиям и позволяют арендатору брать
дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз
нового контракта. Еще эту форму называют ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ЛИЗИНГ.
18) Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника.
Основной арендодатель получает преимущественное право на получение
арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае
банкротства третьего звена (посредника) арендная плата будет
поступать основному арендодателю непосредственно. Подобные сделки
получили название сублизинг. Законодательство РФ выделяет его в
особую группу и четко фиксирует его основные характеристики:
. Сублизинг - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой
прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется
договором сублизинга.
. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет
лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во
временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга.
. Переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
