права владельца документа или отно-. шения займа. Кроме того, это
инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых
ресурсов. Обращение ценных бумаг - сфера таких видов деятельности, как
брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и
консультационная.
Ценные бумаги как объекты гражданских прав имеют свободный характер
перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и
не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными.
Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории. Они
делятся на два больших класса - основные и производные.
Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат
имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал,
имущество, различного рода ресурсы и др.). Производные ценные бумаги - это
бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства),
возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива,
лежащего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных активов могут
рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.), ос-- новные
ценные бумаги (акции и облигации) и т.п. К производным ценным бумагам
относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и
-др.) и свободно обращающиеся опционы.
Классификация ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по
определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для
которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми.
Классификация видов ценных бумаг - это деление видов ценных бумаг на
подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие
подвиды. Например, облигация - один из видов ценных бумаг. Облигация может
быть купонной и бескупонной. Бескупонная облигация может быть выигрышной и
дисконтной.
По основным характеристикам (признакам) ценные бумаги можно
классифицировать следующим образом (табл. 2.1). Каждая группа ценных бумаг
включает их подвиды. Это деление обусловлено особенностями фондового рынка
и законодательства той или иной страны.
Как юридическая категория ценные бумаги определяют следующие права:
• владение ценной бумагой;
• удостоверение имущественных и обязательственных прав;
• право управления;
• удостоверение передачи или получения собственности.
Таблица 1.
Классификация ценных бумаг
|Классификационный |Виды ценных бумаг |
|признак | |
|Срок существования |Срочные - ценные бумаги, имеющие установленный срок|
| |существования (долго-, средне- и краткосрочные) |
| |Бессрочные - ценные бумаги, существующие вечно |
|Происхождение |Первичные - ценные бумаги, основанные на активах, в|
| |число которых не входят сами ценные бумаги (акции, |
| |облигации, векселя, закладные и др.) |
| |Вторичные - ценные бумаги, выпускаемые на основе |
| |первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами |
| |ценные бумаги (варранты на ценные бумаги, |
| |депозитарные расписки и ДР-) |
|Формы существования |Бумажные, или документарные |
| |Безбумажные, или бездокументарные |
|Национальная |Отечественные |
|принадлежность |Иностранные |
|Тип использования |Инвестиционные, или капитальные - ценные бумаги, |
| |являющиеся объектом вложения капитала (акции, |
| |облигации, фьючерсные контракты и др.) |
| |Неинвестиционные - ценные бумаги, которые |
| |обслуживают денежные расчеты на товарных или других|
| |рынках (векселя, чеки, коносаменты) |
|Порядок владения |Предъявительские - ценные бумаги, которые не |
| |фиксируют имени их владельца, и их обращение |
| |осуществляется путем простой передачи от одного |
| |лица к другому |
| |Именные - ценные бумаги, содержащие имя их |
| |владельца и, кроме того, регистрируемые в |
| |специальном реестре |
| |Ордерные - именные ценные бумаги, передаваемые |
| |другому лицу путем совершения на них передаточной |
| |надписи (индоссамента) |
|Форма выпуска |Эмиссионные - ценные бумаги, выпускаемые обычно |
| |крупными сериями, в больших количествах, и внутри |
| |каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны |
| |(акции и облигации) |
| |Неэмиссионные - ценные бумаги, выпускае-мые |
| |поштучно или небольшими сериями |
|Форма собственности |Государственные |
| |Негосударственные - ценные бумаги, которые |
| |выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, |
| |банками, организациями) и даже частными лицами |
|Характер обращяемости|Рыночные, или свободно обращающиеся |
| |Нерыночные (обращение ценных бумаг может быть |
| |ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому |
| |кроме ее эмитента и через .оговоренный срок) |
|Уровень риска |Безрисковые и малорисковые |
| |Рисковые |
|Наличие дохода |Доходные |
| |Бездоходные |
|Форма вложения |Долговые - ценные бумаги, обычно имеющие |
|средств |фиксированную процентную ставку и являющиеся |
| |обязательством выплатить сумму долга на |
| |определенную дату в будущем (облигации, банковские |
| |сертификаты, векселя и др.) |
| |Владельческие долевые - ценные бумаги, дающие право|
| |собственности на соответствующие активы (акции, |
| |варранты, коносаменты и др.) |
|Экономическая |Акции |
|сущность (вид прав) |Облигации |
| |Векселя и др. |
Ценные бумаги как экономическая категория имеют определенные свойства и
характеристики:
" ликвидность;
" доходность;
" курс;
" надежность;
" наличие самостоятельного оборота;
" потенциал прироста курсовой стоимости.
Ценные бумаги можно классифицировать также по следующим признакам: 1)
по эмитентам (государственные, частные и смешанные); 2) по степени защиты
(высококлассные и низкоклассные); 3) по форме выпуска (документарные и
бездокументарные); 4) по сроку действия (срочные и бессрочные); 5) по виду
(именные и на предъявителя); 6) по объему 'предоставленных прав (с правом
собственности, с правом управления и с правом кредитования); 7) по
территории обращения (муниципальные, государственные, иностранные и
общероссийские); 8) по форме получения дохода (с постоянным доходом и с
точечным доходом); 9) по возможности обмена (конвертируемые и
неконвертируемые).
Основными видами ценных бумаг являются: .
• акция,
• облигация,
• вексель,
• чек,
• сберегательная книжка на предъявителя,
• депозитный сертификат,
• опцион,
• фьючерс,
• коносамент и др.
На рынке ценных бумаг существуют определенные стандарты, которые
представляют собой совокупность экономических, юридических и технических
требований к ценным бумагам.
3.1. Акции
Акции - это ценные бумаги, . выпускаемые акционерными обществами
(корпорациями), удостоверяющие внесение средств на цели развития
предприятия и дающие их владельцам определенные права. Различают
обыкновенные и привилегированные акции.
Обыкновенные акции удостоверяют участие в акционерном капитале,
предоставляют возможность управления акционерным обществом, дают право
голоса (одна акция = один голос), право на получение дивидендов, части
имущества акционерного общества при его ликвидации после удовлетворения
требований кредиторов и отсутствия иной задолженности.
Привилегированные акции дают преимущественное право на получение
дивидендов. В случае ликвидации предприятия владелец привилегированной
акции имеет преимущественное право (по отношению к держателю обыкновенной
акции) на получение части имущества общества в соответствии с долей
совладения предприятием, выраженной стоимостью акций. Устав акционерного
общества может предусматривать право голоса по привилегированным акциям
определенного типа, если им допускается возможность кон-ВеРтации акций
этого типа в обыкновенные акции. Акционеры - Владельцы привилегированных
акций участвуют в общем собрании зкционеров с правом голоса при решении
вопросов о реорганиза-цчи и ликвидации общества.
Привилегированные, акции различаются по характеру выплаты дивидендов:
* с фиксированным доходом;
* с плавающим доходом;
* с участием (в прибыли сверх установленного дивиденда);
* гарантированные;
* экс-дивидендные (купленные в срок, например, меньше 10 дней до
официального объявления даты выплаты дивидендов);
* кумулятивные (по этим акциям невыплаченный или не полностью
выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и
выплачивается впоследствии).
Дивиденды выплачиваются акционерам по итогам деятельности акционерного
общества за квартал или год. Дивидендом является часть чистой прибыли
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
