Муниципальные ценные бумаги выпускаются органами местного
самоуправления для покрытия дефицита местных бюджетов и це- -' левого
финансирования территориальных программ. Наиболее распространены облигации
жилищного и телефонного займов. Указ Президента РФ "О создании условий для
проведения заемных операций на внутреннем и внешнем рынке капитала" от 12
ноября 1997 г. регулирует выпуск внешних облигационных займов органами
исполнительной власти ряда регионов, облигации которых поступили в
обращение на финансовые рынки европейских стран (ев-робонды).
3.4. Другие виды ценных бумаг
3.4.1.Коносамент.
Это ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского груза либо его
полномочным представителем собственнику груза или его представителю. Это
морской товарораспорядительный документ, удостоверяющий:
• факт заключения договора перевозки;
• факт приема груза к отправке;
• право распоряжения и право собственности держателя коно
самента на груз;
• право держателя на владение и распоряжение коносаментом.
Коносамент - это безусловное обязательство морского перевозчика
доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки.
Отсутствие сведений о перевозимом грузе лишает коносамент статуса ценной
бумаги. Коносамент может быть предъявительским, ордерным или именным.
3.4.2.Чеки.
Это документы установленной формы, содержащие письменное распоряжение
чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Таким
образом, чек - это, в сущности, разновидность переводного векселя, но с
некоторыми особенностями, а именно:
* чек выражает только расчетные функции и как самостоятельное имущество
в сделках не участвует (нельзя купить чек на вторичном рынке, нельзя его
заложить, передать в управление или дать взаймы);
* плательщиком по чеку всегда выступает банк или иное кредитное
учреждение, имеющее лицензию на совершение таких операций;
" чек не требует акцепта плательщика, поскольку предполагает, что
чекодатель депонировал у плательщика необходимую для этого сумму денег.
С точки зрения инвестора, чек как объект потенциального инвестирования
свободных денежных средств представляется малопривлекательным, поскольку
эта ценная бумага не имеет ни процентных, ни купонных доходов.
3.4.3. Сберегательная книжка на предъявителя и депозитные сертификаты.
Эти документы также являются ценными бумагами. Главным видом привлекаемых
банками средств являются так называемые Депозиты. Депозит (от лат. йерознит
- вещь, отданная на хранение) - это экономические отношения по поводу
передачи средств клиента во временное пользование банка. Депозитные счета
могут быть самыми разнообразными, и в основу их классификации могут быть
положены такие критерии, как источники вкладов, их целевое назначение,
степень доходности и т.д. Однако наиболее часто в качестве критерия
выступают категория вкладчика и формы изъятия вклада. Исходя из категории
вкладчиков различают:
* депозиты юридических лиц (предприятий, организаций, других банков);
.
* депозиты физических лиц.
По форме изъятия средств депозиты подразделяются:
* на депозиты до востребования (обязательства, не имеющие
конкретного срока);
* срочные депозиты (обязательства, имеющие определенный
срок);
* условные депозиты (средства, подлежащие изъятию при на ступлении
заранее оговоренных условий).
Срочные вклады оформляются договором между клиентом (вкладчиком) и
банком. Банки самостоятельно разрабатывают форму депозитного договора,
которая носит по отдельному виду вклада типовой характер. Договор
составляется в двух экземплярах: один хранится у вкладчика, а другой - в
банке в кредитном или депозитном отделе (в зависимости от того, кому в
банке поручена эта работа). В договоре указывается сумма вклада, срок его
действия, проценты по вкладу, обязанности и права вкладчика, обязанности и
права банка, ответственность сторон за соблюдение условий договора, порядок
разрешения споров. Многие банки устанавливают минимальный размер срочного
вклада, величина которого зависит от ориентации банка на мелких, средних
или крупных вкладчиков. Со своей стороны банк обязуется своевременно
исполнять все ус- • ловия договора и нести ответственность за их
нарушение, что может выражаться в установлении пени или штрафа за
несвоевремен- . ную выдачу средств владельцам депозитов или невыплату
процентов в срок.
3.4.4.Векселя. Это ценные бумаги, удостоверяющие безусловное де нежное
обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную
сумму денег владельцу векселя. Векселя бывают простыми и переводными.
Простой вексель (соло-вексель) является обязательством векселедателя
уплатить до наступления срока определенную сумму денег держателю векселя. В
таком векселе обязательно указывается срок платежа; место, в котором
совершается платеж; лицо, которому или по приказу которого совершается
платеж; дата и место выписки векселя. Переводной вексель (тратта) содержит
письменный приказ векселедержателя (трассанта) плательщику (трассату) об
уплате указанной в векселе суммы денег третьему лицу (первому держателю
векселя - ремитенту).
По форме различают товарные и финансовые векселя. Товарный
(коммерческий) вексель используют во взаимоотношениях сторон в реальных
сделках с поставкой продукции (выполнением работ, оказанием услуг).
Финансовый вексель в основе имеет ссуду (заем, кредит), выдаваемую
хозяйствующим субъектом за счет собственных средств, и приобретается с
целью получить прибыль от роста рыночной стоимости или проценты. В практике
встречаются бронзовые и дружеские векселя, используемые в целях получения
дешевого, беспроцентного кредита. Бронзовый вексель - это вексель,
выписанный на вымышленное лицо. Дружеский вексель основан на встречной
выписке векселей.
3.4.5. Опционы и фьючерсы.
Опционы и фьючерсы относятся к производным ценным бумагам. Производные
ценные бумаги представляют собой финансовые контракты на совершение сделок
с ценными бумагами в договорные сроки. Они появились в результате развития
фондового рынка, расширения и усложнения операций с ценными бумагами для
формализации торговых сделок.
Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки (call)
или продажи (put) определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона
выплачивает его продавцу вознаграждение (премию). Покупатель опциона может
реализовать или не реализовать купленное право. В отличие от фьючерса
опцион позволяет инвесторам и биржевым посредникам определять и
ограничивать риск в форме премии - надбавки, выплачиваемой за право
покупать- или продавать ценные бумаги по срочным контрактам. Владельцы
опционов не ограничены максимально возможными ценами и сроком исполнения и
могут воспользоваться преимуществами, которые дают складывающиеся на рынке
тенденции. Разнообразие рыночных ситуаций и тактик в торговле опционами, их
различные комбинации с фьючерсами делают эти финансовые инструменты
достаточно привлекательными для инвесторов.
Фьючерс - это определенным образом оформленный контракт на приобретение
известного количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене,
которая фиксируется при заключении контракта. Фьючерсные контракты строго
стандартизированы и отражают конкретные требования продавцов и покупателей
ценных бумаг. Фьючерс представляет собой договор, согласно которому одно
лицо продает другому определенное количество ценных бумаг по фиксированному
курсу, но с обязательством осуществить сделку не сразу, а к установленному
сроку. Покупатель обязан принять ценные бумаги в указанный срок и уплатить
за них сумму, оговоренную в контракте независимо от реальной курсовой
стоимости бумаг к этой дате. Таким образом, момент выполнения продавцом и
покупателем своих обязательств не совпадает с датой заключения сделки. На
момент продажи фьючерса его владелец может и не иметь в наличии тех ценных
бумаг, которые он предлагает купить, надеясь приобрести их к дате
исполнения контракта по цене ниже цены контракта.
Стандартные срочные контракты (фьючерсы) купли-продажи определенного
вида ценных бумаг содержат следующие основные позиции:
• вид ценной бумаги;
• фиксированная цена продажи;
• количество ценных бумаг;
• сумма сделки;
• дата исполнения контракта;
• условия расчетов.
3.4.6. Депозитарные расписки.
В последние годы на фондовых рынках Европы начали обращаться глобальные
депозитарные расписки (СОК) на акции РАО "ЕЭС России", одна из наиболее
ликвидных на российском рынке. Глобальные депозитарные расписки, также, как
и американские депозитарные расписки (АОК), являются свидетельствами о
депонировании акций. Они имеют ряд ограничений: не допускаются к обращению
на фондовом рынке США, а в Европе могут торговаться только на внебиржевом
рынке. Программа их эмиссии реализована The Bank of New York (эмитент) под
гарантии реестродержателя РАО "ЕЭС России" и самого банка. Спрос на
депозитарные расписки на российском рынке характеризуется значительным
ростом.
3.4.7. Закладные. Особую роль имеют такие ценные бумаги, как закладные.
Их обращение регулируется Гражданским кодексом РФ, Законом "О залоге" от 29
мая 1992 г. и Законом "Об ипотеке (зало-. ге недвижимости)" от 16 июля 1998
г. Закладная - это именная ценная бумага, которая удостоверяет право на
получение обеспеченного ипотекой имущества после исполнения денежного
обязательства, право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке.
Закладные подлежат обязательной государственной регистрации. По соглашению
между залогодателем и залогодержателем в закладной может быть предусмотрен
ряд передаточных надписей. Закладные широко используются при оформлении
ломбардных кредитов.
Например, Законодательное собрание Владимирской области приняло Закон
"О залоге пакетов акций под кредит", согласно которому кредиты под гарантии
областного бюджета будут выдаваться только под залог акций предприятия. В
случае распыления акций возможна их специальная эмиссия под залог. Закон
направлен на привлечение инвестиций и снижение фактора риска по невозврату
кредитов, выдаваемых под гарантии областного бюджета. До принятия закона
гарантии для получения кредитов выдавались предприятиям под залог
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
