интенсификации производственной деятельности), увеличения рентабельности
продукции за счет относительного сокращения издержек производства и
обращения.
Приведем счетные процедуры описанных моделей применительно к
исследуемому предприятию:
приведем краткие данные о финансовом состоянии предприятия в таблицах 6и7:
Таблица 6: Отчет о финансовых результатах за первое полугодие 1997 года,
тыс руб.
|Показатели |Сумма |
|А |1 |
|Выручка от реализации продукции |13.598.399 |
|Затраты (94% от выручки) |12.746.686 |
|Налогооблагаемая прибыль |664.877 |
|Налог (17,7%) |117.752 |
|Выплаченные дивиденды (0%) |- |
|Реинвестированная прибыль (52%) |284.364 |
Таблица 7: Баланс за 1-е полугодие 1997 года, тыс. руб.
|Актив |Сумма |Пассив |Сумма |
|А |1 |Б |1 |
|Текущие активы |21.605.203 |Расчеты с кредиторами |15.204.633 |
|Основные средства |15.607.612 |Ссуды банка |746.826 |
| | |Акционерный капитал |20.998.392 |
| | |Нераспределенная прибыль |862.761 |
|Баланс |37.212.612 |Баланс |37.212.612 |
рассмотрим несколько аналитических вариантов:
а) расчет допустимых темпов роста при условии сохранения сложившихся
пропорций финансовых показателей.
Прежде рассчитаем значения аналитических показателей:
г=0,5; p=4,02%; RO=0,37; FD=1,45; ROE=2,6%.
Из формулы (12): q=-4,3%
Т.о. предприятие может наращивать объемы производства и свой
экономический потенциал из расчета –4,3% в год, основываясь только на
результатах деятельности, не привлекая дополнительных внешних источников
средств.
б) Ставится вопрос об увеличении объемов производства на 20% при условии,
что ресурсы предприятия используются полностью на 100%. При данных условиях
прогнозная бухгалтерская отчетность будет иметь вид: (таблицы 8 и 9):
Таблица 8 Прогнозный отчет о финансовых результатах за 2е полугодие 1997
года, тыс. рублей.
|Показатели |Сумма |
|А |1 |
|Выручка от реализации продукции |16.318.079 |
|Затраты (94% от выручки) |15.338.994 |
|Налогооблагаемая прибыль |979.085 |
|Налог (17,7%) |173.298 |
|Чистая прибыль |805.787 |
|Выплаченные дивиденды (0%) |- |
|Реинвестированная прибыль (2%) |419.009 |
Таблица 9: Прогнозный баланс на 2-е полугодие 1998 года, тыс. рублей:
|Актив |Пассив |
|Статья |Прогноз |Отклонения |Статья |Прогноз |Отклонения |
| | |(+;-) | | |(+;-) |
|А |1 |2 |Б |1 |2 |
|Текущие активы |25.962.243 |+4.321.041 |Кредиторская |18.245.560 |+3.040.927 |
| | | |задолженность | | |
|Основные средства|18.728.890 |+3.121.482 |Ссуды банка |746.826 |0 |
| | | |Акционерный |20.998.392 |0 |
| | | |капитал | | |
| | | |Нераспределенная|386.778 |+124.071 |
| | | |прибыль | | |
| | | |Итого |40.377.556 |+3.164.944 |
| | | |EFN |4.277.578 |+4.490.190 |
|Баланс |44.655.134 |+7.442.523 |Баланс |44.655.134 |+7.655.134 |
Прим: Кредиторская задолженность увеличена прямо пропорционально уменьшению
текущих активов, нераспределенная прибыль увеличена за счет
реинвестированной прибыли, значение EFN рассчитано как разность между
прогнозной величенной активов и величиной источников средств имевшихся на
начало расчета либо откорректированных на темп роста активов.
Из приведенного расчета видно, что для обеспечения заданного роста
объемов производства предприятию необходимо изыскать дополнительные внешние
источники средств (напр. ссуды банка или дополнительная эмиссия акций) в
размере 4.277.578 тыс. руб.
в)предположим, что материально-техническая база предприятия используется
лишь:
на 45%; 2) на 90%. Нужны источники средств для обеспечения 20%-го прироста
объемов производства?
1) Основные средства предприятия рассчитаны на объем производства
18.131.498 тыс. рублей (за 1 полугодие 13.598.399: 0,75), что больше
исходного объема производства на 9,9% т. о., для обеспечения 20%-го
прироста не требуется дополнительные капвложения в основные средства, т. е.
величину показателей EFN=1.4<1.6, то дополнительных внешних источников
средств вобще не требуется; более того, появляется большой резерв
собственных средств.
2) Основные средства в этом случае рассчитаны на объем производства в
15.109.332 тыс. рублей (13.598.399 : 0,9), а фондоотдача при их
максимальной загрузке должна была бы составить 0,87 руб/руб. При такой
фондоотдаче для производства в 15.109.332 тыс. рублей требуется основных
средств на сумму 1.700.325 тыс. рублей, т. е. прогнозируемая величина
дополнительных внешних источников средств в этом случае составит –
2.725.673 тыс.руб.
Отметим, что ситуация, описанная в п. в), достаточно типична и может
быть легко распространена на ситуацию, когда для расширения
производственной деятельности не требуется прямо пропорционального
увеличения материально-технической базы, например не требуется
дополнительных капвложений в строительство новых производственных
мощностей.
4. Эффективность использования заемных средств:
4.1 Анализ показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности
предприятия:
Когда хозяйственная деятельность предприятия и его развития
осуществляется как за счет собственных средств, так и за счет заемных
средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая
независимость предприятия от внешних заемных источников и
платежеспособность предприятия, а это во многом зависит от структуры
источников финансирования предприятия. Анализу показателей можно сделать
на основании таблицы 10:
Таблица 10: Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности
предприятия за 1-е полугодие 1997года:
|Наименование показателей |Услов|Информационное |На начало |На конец |Изменение |
| |ное |обеспичение | | |(+;-) |
| |обозн| | | | |
| |ачени| | | | |
| |е | | | | |
| | |отчет|№№ строки | | | |
| | |. | | | | |
| | |форма| | | | |
|А |Б |В |Г |1 |2 |3 |
|1. Величена собственных |Kf |1 |490+590-(19|-110.770 |-344.050 |+233.280 |
|оборотных средств | | |0+390) | | | |
|(функционирующий капитал) | | | | | | |
|2. Маневренность собственных|Kмо |1 |260:(290-69|-0,07 |-0,72 |+0,65 |
|оборотных средств | | |0) | | | |
|3. Коэффициент покрытия |Л3 |1 |290:690 |0,99 |0,97 |-0,02 |
|общий | | | | | | |
|4Коэффициент быстрой |Л2 |1 |(216+240+25|0,7 |0,8 |+0,1 |
|ликвидности | | |0+260+270):| | | |
| | | |690 | | | |
|5 Коэффициент абсолютной |Л1 |1 |260:690 |0 |0,02 |+0,02 |
|ликвидности | | | | | | |
|(платежеспособности) | | | | | | |
|6. Доля собственных |Сn3 |1 |(290-690):(|-0.04 |-0.12 |+0.08 |
|оборотных средств в покрытии| | |210+220) | | | |
|запасов | | | | | | |
|7. Коэффициент покрытия |Кn3 |1 |(490+590-19|0,94 |3.77 |+2.83 |
|запасов. | | |0+610+621+6| | | |
| | | |22+627):210| | | |
| | | |+220) | | | |
|8. Коэффициент концентрации |Ккс |1 |490:399 |0,64 |0,37 |-0,06 |
|собственного капитала | | | | | | |
|9. Коэффициент финансовой |Кфин.|1 |399:490 |1,6 |1,8 |+0,2 |
|зависимости | | | | | | |
|10. Коэффициент |Км |1 |(290-590-69|0 |-0,3 |-0,3 |
|маневренности собственного | | |0):490 | | | |
|капитала. | | | | | | |
|11. Коэффициент концентрации|Ккл |1 |(590+690):3|0,36 |0,42 |+0,06 |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
