пользования: зданий, машин, самолетов, автомобилей, компьютеров,
контрольного оборудования.
Лизинг — это предоставление права на пользование движимым или
недвижимым имуществом путем передачи его во владение на определенный срок
или неопределенное время за периодически выплачиваемую компенсацию.
Лизинг представляет собой, как правило, трехсторонний комплекс
отношений, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя
приобретает у изготовителя оборудование, которое затем сдает ему во
временное пользование.
В состав комплекса входят два договора:
1. договор купли-продажи (между лизинговой компанией и изготовителем на
приобретение оборудования, где изготовитель продавец, а лизинговая
компания-получатель)
2. договор лизинга (между лизинговой компанией и пользователем, в силу
которого первая передает второму во временное пользование оборудование,
купленное у изготовителя специально для этой цели).
Существуют различные формы и виды лизинга.
По объекту сделки лизинг подразделяется на лизинг потребительских
товаров длительного пользования и лизинг инвестиционных товаров;
арендаторами при лизинговой сделки могут быть как частные лица, так и
предприятия, арендодателями при лизинговой сделках являются промышленные
предприятия, которые довольно часто имеют собственные лизинговые компании,
специальные лизинговые компании, которые во многих случаях представляют
собой дочерние фирмы банков, а также ряд независимых от банков специальных
лизинговых институтов, особенно широко распространенных при финансовом
лизинге.
По характеру различают финансовый (капитальный) лизинг и операционный.
Финансовый лизинг
Финансовый лизинг напоминает покупку товара в рассрочку. Получатель
(арендатор) обязуется производить периодические платежи кредитному банку
или лизинговой компании. В некоторых случаях получатель по окончании срока
договора может приобрести оборудование в собственность, однако, в разных
странах этот вопрос регулируется неодинаково. В одних — условие о
возможной покупке пользователем оборудования является обязательным условием
договора лизинга (например, Франция, Бельгия), в других — отдано на
усмотрение сторон (например, США), в третьих же включение такого условия
запрещено (например, Великобритания). Арендное оборудование может быть
оценено по существующей в данный момент рыночной цене, таким образом,
арендатор в течение срока договора оплачивает путем периодических выплат
всю стоимость полученных активов, а в конце совершает единовременный
платеж, равный остаточной стоимости активов, и становится их владельцем.
Эти платежи выполняют роль платы за кредит (проценты). Обычно под
финансовый лизинг попадают такие инвестиционные товары как автомобили,
самолеты, компьютеры, серийное оборудование, спецодежда. Такой договор
заключается в зависимости от активов на срок от 2-6 лет до 10 лет, а иногда
до 20 лет. Договор не может быть расторгнут до его окончания. Службы
технического обслуживания и ремонта разделены. Финансовый лизинг также
часто называется чистым лизингом с полной выплатой. Это связано с тем, что
в идеальном варианте арендодатель должен получить в течение базового срока
всю сумму средств, вложенных в арендуемую собственность, а также издержки,
связанные с финансированием. Следовательно, выручка арендодателя составляет
арендные выплаты, оценочную стоимость налоговых льгот, а также плюс
оценочная остаточная стоимость активов к моменту истечения основного срока
лизинга, либо остаточная стоимость, гарантированная арендатором или третей
стороной. Размеры выплат в течение основного срока договора должны покрыть
расходы лизинговой компании по приобретению и установке оборудования и
обеспечить проценты на вложенный капитал и прибыль.
New-York Bank выделяет три типа лизинга по типу и объему:
многомиллионный, т.е. защищенный от налога, такого имущества как:
авиалайнеры частных авиакомпаний и оборудование для бурения нефтяных
скважин на морском шельфе;
промежуточный лизинг, стоимость имущества арендуемого по такому договору —
0,5-5 млн. долларов на период до 10 лет;
рыночный лизинг; банк объединяет в одном договоре несколько единиц
сравнительно недорогого оборудования, выпускаемого одним производителем.
Договор о финансовом лизинге обычно предусматривает возмещение
арендатором всех расходов арендодателя по владению производственными
активами и их лизингу, за исключением подоходного налога. Если арендодатель
пользуемся инвестиционным налоговым кредитом, арендатор также обязуется
полностью компенсировать убытки, вызванные возможной потерей этого права.
Иногда требуется аналогичная компенсация убытков, связанных с потерей права
на вычет амортизационных отчислений из суммы облагаемого дохода. Основным
средством защиты интересов арендодателя на случай физической потери
имущества, его повреждения или уничтожения является страхование, взносы по
которому платит арендатор. При необходимости на арендатора возлагается
обязанность страховать арендодателя и от других видов риска. В США введение
Единого коммерческого кодекса значительно расширило права арендодателей
производственного оборудования на случай реорганизации или банкротства
арендатора. В соответствии с положениями кодекса, если арендатор потерпит
банкротство и попечительный совет, управляющий его делами, в период
ликвидации принимает решение о прекращении лизинговых платежей как слишком
обременительных для арендатора, арендодатель имеет право на возврат
производственного оборудования, компенсацию убытков, вызванных банкротством
(издержки по восстановлению во владении, продажи или повторной сдачи под
лизинг), а также убытков по контракту в размере разницы — если таковая
имеется — между дисконтированной стоимостью лизинговых и других платежей,
которые должны были поступить к арендодателю за оставшиеся годы договора о
лизинге, и стоимостью активов или объемом выручки от их продажи или
повторном лизинге. В пределах той суммы, на которую выручка от продажи или
повторного лизинга не покрывает невыплаченные лизинговые платежи и убытки
от невыполненных обязательств, арендодатель становится главным кредитором.
Положение договора о уровне, причиненном ликвидацией фирмы, обычно
применяются только в том случае, если фактические убытки примерно равны
обусловленным в договоре. Это, разумеется, возлагает на арендодателя
обязанности обосновать сумму фактических убытков, что в значительной
степени снижает целесообразность включения такого положения в договоре о
лизинге.
Операционный лизинг
Операционный лизинг, скорее всего, можно сравнить с ссудой, которая
может быть аннулирована в любой момент времени и позволяет арендатору
кратковременно использовать машины и оборудование. Наиболее типичен
операционный лизинг для сделок с населением, например, IBM широко
использует эту форму для обслуживания клиентов. Договор заключается на 3-5
лет и может быть расторгнут арендатором в любое время, благодаря чему
арендатор может быстро перейти на более совершенное оборудование. В отличие
от финансового лизинга, где арендатор сам несет ответственность за
получение оборудования, сам страхует оборудование или другое имущество,
выплачивает налоги, амортизационные отчисления и ремонтирует, при
операционном лизинге эти обязанности лежат на арендодателе.
Существует также лизинг с предоставлением всех услуг. Он выделяется
некоторыми американскими авторами. В этом случае арендодатель выполняет
ремонт, страхование и выплату налогов. Сделки же, при которых все эти
обязанности числятся за арендатором, они называют ‘‘чистым’’ лизингом.
Регулируемый лизинг как сделка имеет следующую схему:
ссудополучатель передает оборудование арендатору, вкладывая
незначительную часть своих средств, основная масса полученных им от Банка
или (третьего лица). Третьим лицом обычно являются банки, промышленные
компании, покупатели.
Лизинг может финансироваться как напрямую, так и косвенно, поэтому
различают прямой и косвенный лизинг.
При прямом лизинге сделка финансируемся полностью ссудодателем,
ссудополучатель заключает специальное соглашение с производителем
оборудования. Ссудополучатель полностью финансирует поставляемое
производителем оборудование потребителю, т.е. фактически покупает его и
сдает в аренду. Операция довольно трудоемка и влечет значительные расходы,
окупается только при значительной массовости и хорошем знании специфики
условий рынка ссудодателем. Косвенный лизинг напоминает продажу товара в
кредит. Ссудодатель финансирует покупку оборудования или гарантирует
подпись получателя на векселе, предоставляет продавцу гарантийное письмо и
управляет рентными платежами клиента. В цепь сделки включены четыре лица:
лизинговая компания непосредственно осуществляет лизинговую сделку; банк
финансирует сделку; промышленная компания передает оборудование
потребителю; покупатель получает оборудование и совершает арендные платежи
банку или лизинговой компании.
При прямом лизинге арендодателем выступает либо непосредственно
изготовитель, либо торговец, либо банк — собственник оборудования,
купленного у изготовителя, а при косвенном лизинге — компания-посредник
(либо дочернее предприятие банка, либо фирма, тесно с ним связанная).
С точки зрения изготовителя лизинг является разновидностью продаж, с
точки зрения арендатора — форма заемного финансирования, как альтернатива
инвестиций, а для лизинговой компании — форма кредита.
Косвенный лизинг широко распространен в банковской среде, т.к. банк
лишь финансирует лизинговую компанию (70-90% оборудования), не приобретая
объекта лизинга в свою собственность.
США существует разновидность косвенного лизинга, когда в цепь банк-
лизингодатель-арендатор-изготовитель включается доверенная компания,
действующая совместно с лизингодателями. Обычно таким путем оформляется
финансовый или инвестиционный лизинг. Учредителем “траста’’ обычно является
банк или специализированная лизинговая компания. Вторая сторона траста —
“доверительный собственник”. Он имеет право собственности на оборудование,
он вносит 20% стоимости оборудования и обеспечивает налоговые льготы всему
трасту.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
