Одним из видов лизинга является “продажа и релизинг”. В этом случае
собственник оборудования при острой нужде в средствах продает свои активы с
условием последующей сдачи ему их в аренду. Этот вид лизинга позволяет
увеличить капитал и сохранить активы. По окончании срока договора активы
выкупаются арендатором. Этот вид лизинга довольно распространен — годовой
объем в США в 1985 году составил $ 26 Млн.
При развитии лизинга в США в 50-60 г. наиболее популярны были
финансовый, прямой и косвенный лизинг, в 70-е годы широко стал
использоваться регулируемый лизинг, который позволил промышленным компаниям
увеличить реализацию, рассчитывая при этом на банковские ссуды, за счет
которых создавались условия непрерывного кругооборота капитала.
Особые виды лизинга
Аренда автотранспортных средств.
Лизинг автотранспортных средств стал важной и довольно своеобразной
областью арендных операций, который заслуживает определенного внимания.
Прежде всего, все более широкое предпочтение лизинга перед покупкой в
рассрочку как для частных лиц, так и для предприятий связано с низким
первоначальным платежом, а равно как и ежемесячных взносов. При этом,
однако, лицо, не использующее арендованный автомобиль для деловых целей,
лишено возможности вычитать из облагаемого налогом дохода сумму
выплачиваемых процентов. Лизинг также выгоден для автомобильных дилеров,
так как стимулирует желание купить автомобиль, а сам дилер может
воспользоваться налоговым инвестиционным кредитом и ускоренным начислением
износа.
В случае лизинга автотранспортных средств от арендатора обычно
требуется гарантия (полная или частичная) того, что по истечении срока
аренды машина будет иметь определенную остаточную стоимость. Лизинг с такой
гарантией называется лизингом открытого типа, а без нее — закрытого типа.
Часто гарантия арендатора ограничивается суммой лизинговых платежей не
более, чем за 3 месяца. Как в первом, так и во втором случае арендатор
несет ответственность за любой ущерб, причиненный автомобилю. Кроме того, с
него может взиматься дополнительный сбор по несколько центов за милю при
превышении общей длины пробега, например, 15 тыс. миль в год.
Финансовый лизинг автотранспортных средств, оказываемых коммерческими
банками, является, как правило, результатом аренды или лизинга,
предоставляемого автомобильными дилерами. Банк соглашается стать
арендодателем в подобной ситуации только после изучения условий лизинга
такого рода, т.е. если его устаревает сумма первоначального взноса и размер
арендных платежей, расчетная остаточная стоимость автомобиля и
кредитоспособность арендатора. Если расчетная остаточная стоимость при
лизинге открытого типа составляет значительную долю (30-40% и более)
стоимости арендованной собственности, лизинг аналогичен срочной ссуде с
крупным платежом, выплачиваемой по истечении срока.
Лизинговые (арендные) платежи исчисляются исходя из разницы между
начальной и расчетной остаточной стоимостью арендуемого объекта, а не из
полной его стоимости. Следовательно, лизинг на 36 месяцев подобен ссуде с
таким же сроком погашения и крупным платежом в момент его истечения, что
снижает размер ежемесячных платежей до уровня взносов по обычной ссуде
сроком в 5-6 лет. Во многих случаях банки участвуют в финансовом лизинге
автотранспортных средств не как самостоятельные арендодатели, а выдавая
ссуду арендодателю под залог арендуемого имущества. Однако вследствие
незначительного первоначального взноса в лизинге размер ссужаемой суммы
часто основан на стоимости автомобиля для арендатора, а не его розничной
цене.
Аренда с привлечением средств.
Этот вид лизинга предусматривает получение арендодателем долгосрочного
займа у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости
сдаваемых в аренду активов. В сделке лизинга с привлечением средств
арендодатель кроме дохода в виде процента и быстрого возмещения
капиталовложений за счет изъятия из-под налогообложения амортизационных
отчисления и процентных платежей в первые годы лизинга, получает также
вознаграждение за организацию финансирования. Арендодатель берет
долгосрочную ссуду (без права обратного требования к арендатору), причем
арендные платежи и оборудование служат обеспечением ссуды. Для снижения
налогов арендодатель отсчитывается по лизинговым платежам как по статье
дохода, и в этом случае получает право вычитать амортизационные начисления
по лизинговому оборудованию, а также и ссудный процент по долгосрочному
займу из суммы, облагаемой налогом. Таким образом, в первые годы лизинга
арендодатель несет крупные убытки из-за налогов, но имеет значительные
поступления денежных средств, которые на последующих этапах идут на убыль.
Лизинг с привлечением средств часто используется в крупных сделках,
когда арендаторы лишены возможности воспользоваться налоговым
инвестиционным кредитом или ускоренным начислением износа.
Это объясняется следующими причинами:
. недостаточные прибыли
. доходы полностью или частично свободны от налогообложения.
Выбрав лизинг, т.е. отказавшись от покупки активов, арендатор может
передать свои весьма существенные налоговые льготы арендодателю в обмен на
финансирование под процент, который часто бывает гораздо ниже, чем обычная
ставка процента.
Такие лизинговые операции обслуживают разнообразные учреждения:
коммерческие банки, инвестиционные банки, независимые лизинговые и
коммерческие финансовые компании, так называемые компании по заключению
арендных договоров или посреднические фирмы. Иногда более крупные банки
выступают инициатором заключения лизинговой сделки, не участвуя в ее
финансировании и получая прибыль только в виде комиссии за учреждение
лизинга. Во многих случаях долгосрочная часть финансирования возлагается на
инвестиционные банки, договариваясь о предоставлении долгосрочного
капитала с другими инстуциональными кредиторами, промышленными
корпорациями, другими коммерческими банками и частными лицами.
5 Факторинг
Факторинг — переуступка факторинговой компании неоплаченных долговых
требований (счетов-фактур и векселей), возникающих между контрагентами в
процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в
сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового,
страхового, юридического и другого обслуживания поставщика.
В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988
г. Международным институтом унификации частного права, операция считается
факторингом в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из
четырех признаков:
1) наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований
2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего, учета реализации
3) инкассирование его задолженности
4) страхование поставщика от кредитного риска
Вместе с тем в ряде стран к факторингу относят и учет счетов-фактур —
операцию, удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков.
Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних
предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за
несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для
них источников кредитования. Вместе с тем не всякое предприятие,
относящиеся к категории малого и среднего, может воспользоваться услугами
факторинговой компании. Так, факторинговому обслуживанию не подлежат:
предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из
которых выражается небольшой суммой
предприятия, занимающиеся производством нестандартной или
узкоспециализированной продукции
строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками
предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного
обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки
предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и
выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до
осуществления поставок (авансовые платежи).
Факторинговые операции также не производятся по долговым
обязательствам физических лиц, филиалов или отделений предприятия.
Подобные ограничения обусловлены тем, что в указанных случаях
факторинговой компании достаточно трудно оценить кредитный риск или
невыгодно брать на себя повышенный объем работ, а также дополнительный
риск, возникающий при переуступке таких требований, оплата которых может
быть не произведена в срок по причине невыполнения поставщиком каких-либо
своих договорных обязательств.
Помимо этого, поставщик должен производить товары или оказывать услуги
высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения производства и
увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет выгодно
оплачивать достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании) и
сугубо временные причины нехватки денежных средств — из-за несвоевременного
погашения долгов дебиторами, а также недостаточного уровня прибыли,
чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных с производственным
процессом.
Виды факторинговых операций
В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых требований
факторинговой компании, что является общим элементом для всех видов
факторинга, описанных ниже.
Факторинговые операции банков классифицируются как:
внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору купли-
продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране,
или международные;
открытые, если должник уведомлен об участии в сделке факторинговой
компании, или закрытые (конфиденциальные). Уведомление должника при
открытом факторинге осуществляется путем соответствующей записи на счете-
фактуре, подтверждающий, что правопреемником по возникающему долгу является
определенная факторинговая компания и что платеж должен осуществляться в ее
пользу;
с правом регресса, — обратного требования к поставщику возместить
уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с
рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих
обязательств, т.е. кредитными рисками.
При заключении соглашения с правом регресса поставщик продолжает нести
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
