Финансовые показатели
| | | | | | | |
|Строка |7.2004 |8.2004 |9.2004 |10.2004 |11.2004 |12.2004 |
| | | | | | | |
|Коэффициент текущей ликвидности |1 656,67 |1 722,24 |1 786,18 |1 914,69 |1 976,30 |2 036,14 |
|(CR), % | | | | | | |
|Коэффициент срочной ликвидности |1 055,03 |1 127,52 |1 197,87 |1 310,34 |1 378,27 |1 444,15 |
|(QR), % | | | | | | |
|Чистый оборотный капитал (NWC), руб.|4 407 367 5|4 680 072 8|4 954 406 7|5 230 257 6|5 507 555 1|5 786 255 4|
| |21,04 |75,17 |29,71 |30,45 |22,56 |10,45 |
|Чистый оборотный капитал (NWC), DM |260 084 673|275 056 767|289 998 399|304 902 686|319 765 235|334 583 267|
| |,34 |,01 |,04 |,00 |,56 |,82 |
|Коэфф. оборачиваем. запасов (ST) |5,90 |5,90 |5,90 |5,90 |5,90 |5,90 |
|Коэфф. оборачиваем. дебиторской |16,57 |16,58 |16,60 |16,61 |16,63 |16,65 |
|задолж. (CP) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. кредиторской | | | | | | |
|задолж. (CPR) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. рабочего |3,27 |3,10 |2,95 |2,81 |2,69 |2,58 |
|капитала (NCT) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. основных средств|30,38 |30,93 |31,50 |32,07 |32,67 |33,28 |
|(FAT) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. активов (TAT) |2,79 |2,67 |2,56 |2,46 |2,37 |2,28 |
|Суммарные обязательства к активам |5,48 |5,31 |5,14 |4,82 |4,69 |4,57 |
|(TD/TA), % | | | | | | |
|Долгоср. обязат. к активам (LTD/TA),| | | | | | |
|% | | | | | | |
|Долгоср. обязат. к внеоборотн. акт. | | | | | | |
|(LTD/FA), % | | | | | | |
|Суммарные обязательства к собств. |5,80 |5,60 |5,42 |5,07 |4,92 |4,79 |
|кап. (TD/EQ), % | | | | | | |
|Коэффициент покрытия процентов | | | | | | |
|(TIE), раз | | | | | | |
|Коэфф. рентабельности валовой |30,20 |30,19 |30,16 |30,12 |30,07 |30,01 |
|прибыли (GPM), % | | | | | | |
|Коэфф. рентабельности операц. |29,14 |29,13 |29,11 |29,07 |29,02 |28,96 |
|прибыли (OPM), % | | | | | | |
|Коэфф. рентабельности чистой прибыли|22,15 |22,14 |22,12 |22,09 |22,05 |22,01 |
|(NPM), % | | | | | | |
|Рентабельность оборотных активов |67,98 |64,62 |61,54 |58,86 |56,29 |53,94 |
|(RCA), % | | | | | | |
|Рентабельность внеоборотных активов |672,82 |684,85 |696,70 |708,52 |720,43 |732,49 |
|(RFA), % | | | | | | |
|Рентабельность инвестиций (ROI), % |61,75 |59,04 |56,55 |54,35 |52,21 |50,24 |
|Рентабельность собственного капитала|65,33 |62,35 |59,62 |57,10 |54,78 |52,65 |
|(ROE), % | | | | | | |
|Прибыль на акцию (EPOS), руб. | | | | | | |
|Прибыль на акцию (EPOS), DM | | | | | | |
|Дивиденды на акцию (DPOS), руб. | | | | | | |
|Дивиденды на акцию (DPOS), DM | | | | | | |
|Коэффициент покрытия дивидендов | | | | | | |
|(ODC), раз | | | | | | |
|Сумма активов на акцию (TAOS), руб. | | | | | | |
|Сумма активов на акцию (TAOS), DM | | | | | | |
|Соотношение цены акции и прибыли | | | | | | |
|(P/E), раз | | | | | | |
Финансовые показатели
| | | | | | | |
|Строка |1.2005 |2.2005 |3.2005 |4.2005 |5.2005 |6.2005 |
| | | | | | | |
|Коэффициент текущей ликвидности |2 169,38 |2 226,55 |2 282,01 |2 419,64 |2 472,30 |2 523,37 |
|(CR), % | | | | | | |
|Коэффициент срочной ликвидности |1 561,10 |1 624,45 |1 685,86 |1 807,10 |1 865,91 |1 922,90 |
|(QR), % | | | | | | |
|Чистый оборотный капитал (NWC), руб.|6 066 331 9|6 347 769 5|6 630 560 1|6 914 700 3|7 200 190 0|7 487 030 7|
| |94,88 |86,65 |58,98 |90,07 |07,27 |15,18 |
|Чистый оборотный капитал (NWC), DM |349 355 044|364 079 497|378 755 993|393 384 175|407 963 868|422 495 009|
| |,16 |,44 |,27 |,81 |,50 |,97 |
|Коэфф. оборачиваем. запасов (ST) |5,90 |5,90 |5,90 |5,90 |5,90 |5,90 |
|Коэфф. оборачиваем. дебиторской |16,66 |16,68 |16,69 |16,71 |16,73 |16,74 |
|задолж. (CP) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. кредиторской | | | | | | |
|задолж. (CPR) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. рабочего |2,48 |2,38 |2,30 |2,22 |2,14 |2,08 |
|капитала (NCT) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. основных средств|33,90 |34,54 |35,20 |35,87 |36,57 |37,28 |
|(FAT) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. активов (TAT) |2,21 |2,13 |2,07 |2,01 |1,95 |1,89 |
|Суммарные обязательства к активам |4,31 |4,21 |4,12 |3,90 |3,83 |3,76 |
|(TD/TA), % | | | | | | |
|Долгоср. обязат. к активам (LTD/TA),| | | | | | |
|% | | | | | | |
|Долгоср. обязат. к внеоборотн. акт. | | | | | | |
|(LTD/FA), % | | | | | | |
|Суммарные обязательства к собств. |4,50 |4,40 |4,30 |4,06 |3,98 |3,91 |
|кап. (TD/EQ), % | | | | | | |
|Коэффициент покрытия процентов | | | | | | |
|(TIE), раз | | | | | | |
|Коэфф. рентабельности валовой |29,95 |29,89 |29,82 |29,76 |29,69 |29,63 |
|прибыли (GPM), % | | | | | | |
|Коэфф. рентабельности операц. |28,91 |28,85 |28,79 |28,73 |28,66 |28,60 |
|прибыли (OPM), % | | | | | | |
|Коэфф. рентабельности чистой прибыли|21,97 |21,92 |21,88 |21,83 |21,78 |21,74 |
|(NPM), % | | | | | | |
|Рентабельность оборотных активов |51,87 |49,88 |48,04 |46,41 |44,83 |43,36 |
|(RCA), % | | | | | | |
|Рентабельность внеоборотных активов |744,76 |757,29 |770,08 |783,18 |796,60 |810,35 |
|(RFA), % | | | | | | |
|Рентабельность инвестиций (ROI), % |48,50 |46,80 |45,22 |43,82 |42,44 |41,15 |
|Рентабельность собственного капитала|50,68 |48,86 |47,17 |45,60 |44,13 |42,76 |
|(ROE), % | | | | | | |
|Прибыль на акцию (EPOS), руб. | | | | | | |
|Прибыль на акцию (EPOS), DM | | | | | | |
|Дивиденды на акцию (DPOS), руб. | | | | | | |
|Дивиденды на акцию (DPOS), DM | | | | | | |
|Коэффициент покрытия дивидендов | | | | | | |
|(ODC), раз | | | | | | |
|Сумма активов на акцию (TAOS), руб. | | | | | | |
|Сумма активов на акцию (TAOS), DM | | | | | | |
|Соотношение цены акции и прибыли | | | | | | |
|(P/E), раз | | | | | | |
Финансовые показатели
| | | | | | | |
|Строка |7.2005 |8.2005 |9.2005 |10.2005 |11.2005 |12.2005 |
| | | | | | | |
|Коэффициент текущей ликвидности |2 665,21 |2 713,40 |2 760,13 |2 433,84 |2 079,70 |3 316,75 |
|(CR), % | | | | | | |
|Коэффициент срочной ликвидности |2 048,28 |2 102,62 |2 155,29 |1 917,03 |1 741,84 |3 092,95 |
|(QR), % | | | | | | |
|Чистый оборотный капитал (NWC), руб.|7 775 225 5|8 064 778 1|8 355 693 1|8 647 975 0|8 958 137 5|9 305 418 1|
| |02,01 |90,67 |48,20 |97,83 |90,36 |32,39 |
|Чистый оборотный капитал (NWC), DM |436 977 612|451 411 736|465 797 471|480 134 927|495 337 061|512 452 023|
| |,76 |,72 |,88 |,35 |,12 |,33 |
|Коэфф. оборачиваем. запасов (ST) |5,90 |5,90 |5,90 |5,90 |7,28 |16,49 |
|Коэфф. оборачиваем. дебиторской |16,76 |16,77 |16,79 |16,81 |16,82 |16,84 |
|задолж. (CP) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. кредиторской | | | | | | |
|задолж. (CPR) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. рабочего |2,01 |1,96 |1,90 |1,85 |1,80 |1,74 |
|капитала (NCT) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. основных средств|38,01 |38,77 |39,54 |40,34 |41,16 |42,00 |
|(FAT) | | | | | | |
|Коэфф. оборачиваем. активов (TAT) |1,84 |1,80 |1,75 |1,70 |1,64 |1,62 |
|Суммарные обязательства к активам |3,57 |3,51 |3,46 |3,94 |4,62 |2,90 |
|(TD/TA), % | | | | | | |
|Долгоср. обязат. к активам (LTD/TA),| | | | | | |
|% | | | | | | |
|Долгоср. обязат. к внеоборотн. акт. | | | | | | |
|(LTD/FA), % | | | | | | |
|Суммарные обязательства к собств. |3,70 |3,64 |3,59 |4,10 |4,84 |2,98 |
|кап. (TD/EQ), % | | | | | | |
|Коэффициент покрытия процентов | | | | | | |
|(TIE), раз | | | | | | |
|Коэфф. рентабельности валовой |29,56 |29,49 |29,43 |29,36 |30,86 |34,16 |
|прибыли (GPM), % | | | | | | |
|Коэфф. рентабельности операц. |28,54 |28,48 |28,41 |28,35 |29,90 |33,31 |
|прибыли (OPM), % | | | | | | |
|Коэфф. рентабельности чистой прибыли|21,69 |21,64 |21,59 |21,55 |22,73 |25,32 |
|(NPM), % | | | | | | |
|Рентабельность оборотных активов |42,04 |40,76 |39,55 |38,20 |38,89 |42,79 |
|(RCA), % | | | | | | |
|Рентабельность внеоборотных активов |824,46 |838,94 |853,81 |869,07 |935,39 |1 063,27 |
|(RFA), % | | | | | | |
|Рентабельность инвестиций (ROI), % |40,00 |38,87 |37,80 |36,59 |37,34 |41,13 |
|Рентабельность собственного капитала|41,48 |40,28 |39,16 |38,09 |39,15 |42,36 |
|(ROE), % | | | | | | |
|Прибыль на акцию (EPOS), руб. | | | | | | |
|Прибыль на акцию (EPOS), DM | | | | | | |
|Дивиденды на акцию (DPOS), руб. | | | | | | |
|Дивиденды на акцию (DPOS), DM | | | | | | |
|Коэффициент покрытия дивидендов | | | | | | |
|(ODC), раз | | | | | | |
|Сумма активов на акцию (TAOS), руб. | | | | | | |
|Сумма активов на акцию (TAOS), DM | | | | | | |
|Соотношение цены акции и прибыли | | | | | | |
|(P/E), раз | | | | | | |
25 Анализ чувствительности (NPV-DM)
| | | | | | | | |
|Параметр |-30% |-20% |-10% |0% |10% |20% |30% |
| | | | | | | | |
|Ставки налогов |236 446 521,|217 726 549,|199 664 831,|182 252 120,|165 482 443,|149 348 698,|133 842 620,|
| |97 |48 |99 |68 |83 |14 |54 |
|Объем сбыта |106 533 902,|131 778 214,|157 017 364,|182 252 120,|207 485 451,|232 716 601,|257 946 548,|
| |51 |61 |93 |68 |40 |15 |63 |
|Цена сбыта |-380 521 209|-162 440 343|15 369 678,6|182 252 120,|348 934 685,|515 596 762,|682 254 410,|
| |,21 |,31 |7 |68 |10 |85 |24 |
|Прямые издержки |606 574 869,|465 143 735,|323 707 525,|182 252 120,|40 677 106,5|-101 983 061|-272 271 221|
| |49 |69 |46 |68 |1 |,90 |,32 |
|Ставки по |195 482 928,|191 073 929,|186 664 115,|182 252 120,|177 839 298,|173 425 068,|169 008 485,|
|кредитам |74 |35 |50 |68 |18 |16 |05 |
26 Объем сбыта продукции
[pic]
27 Интегральные показатели
| | | |
|Показатель |Рубли |Немецкая |
| | |марка |
| | | |
|Ставка дисконтирования |20,00 % |6,00 % |
|Период окупаемости |32 мес |33 мес |
|Дисконтированный период |35 мес |34 мес |
|окупаемости | | |
|Средняя норма рентабельности |83,20 % |74,49 % |
|Чистый приведенный доход |3 166 942 63|297 590 11|
| |5 |5 |
|Индекс прибыльности |2,21 |2,61 |
|Внутренняя норма |75,06 % |66,72 % |
|рентабельности | | |
|Модифицированная внутренняя |45,48 % |34,28 % |
|норма рентабельности | | |
|Длительность |2,96 лет |3,00 лет |
Период расчета интегральных показателей - 48 мес.
28 Выводы
Так как создается новый продукт, и существует необходимость продавать товар
по разумным ценам, в начальный момент стратегия ориентирована на
минимизацию издержек.
Анализ интегральных показателей показывает, что период окупаемости меньше
периода реализации проекта, чистый приведенный доход положительный, индекс
прибыльности больше 1 и внутренняя норма рентабельности больше ставки
дисконтирования.
Полученные результаты моделирования позволяют сделать вывод, что выбранная
стратегия является эффективной и целесообразной к реализации.
Рассмотрено на заседании
Нормоконтролер, кафедры ФиМ ответственный по
Протокол №____от________2001г. стандартизации
Заведующий кафедрой, на кафедре ФиМ д.э.н.. профессор
______М.Ф.Соколов
________Федорова Е.А.
-----------------------
[1] Использованные в примере данные являются учебными и могут отличаться от
фактически существовавших в период расчета примера.
