форфейтер берет заем на финансирование своей сделки в той же валюте, в
которой эта сделка заключена. Однако если, к примеру, он взял заем в
немецких марках, а валютой контракта являются доллары США, он автоматически
подвергается валютному риску. Но если форфейтер обеспечил совпадение сроков
платежей по векселям и по своему долгу, то валютный риск может быть легко
хеджирован с помощью параллельных форвардных валютных контрактов. Если же
указанные сроки не совпадают, то форфейтер хеджирует риск неблагоприятного
движения курса валют лишь частично.
Риск несвоевременной оплаты векселей
С учетом вероятности данного риска форфейтер должен следить за тем,
чтобы у него всегда было достаточно собственных средств для выполнения
своих обязательств (для своевременной оплаты задолженностей). Для этого
форфейтер составляет планы поступления и оттока средств. При этом
желательно, чтобы между сроками погашения собственных обязательств и
оплатой векселей существовал небольшой разрыв (на случай несвоевременного
поступления платежей по векселям). Для управления рисками форфейтер обычно
составляет такие списки по всем своим обязательствам, а также по
находящимся в его портфеле бумагам в различных валютах. Для удобства список
может быть разделен на транши в зависимости от сроков. Каждому траншу
соответствуют определенные суммы обязательств, которые должны быть
исполнены в соответствующий период.
Форфейтер может не получить финансирования на условиях фиксированной
процентной ставки. В этом случае он может принять на себя риск
финансирования по плавающей ставке, который он хеджирует покупкой
процентных фьючерсов.
В организации обязательно должен быть человек, отвечающий за
своевременность представления векселей к оплате. Предпочтительно, чтобы
источником информации о векселях, сроки которых истекают, были формы
бухгалтерского учета.
Риск гаранта
Для управления риском неплатежеспособности гаранта форфейтеры обычно
устанавливают лимиты на одного гаранта. При этом необходимо учитывать,
является ли форфейтер подразделением банка, является ли гарант банком или
иным институтом. То есть лимиты должны определяться с учетом риска всего
института. Обычно в банках централизованно разрабатывается отчет, который
отражает все кредиты и гарантии, предоставленные данному клиенту. Этот
отчет является основой для определения лимитов гаранта.
Соверенный риск
Форфейтер должен определить, в какой стране находится гарант. Иногда
это не просто сделать. Например, Банк Англии имеет отделения во многих
странах и отвечает по обязательствам всех своих отделений. Но если валюта,
находящаяся в одном из заграничных отделений банка, почему-либо не может
быть переведена, возможности выставить иск головному банку ограничены. Не
исключен и обратный вариант: заграничное отделение своевременно произвело
платеж в головной банк для дальнейшего перечисления форфейтеру, а тот по
каким-либо соображениям задержал платеж. В этом случае шансы форфейтера
получить причитающиеся ему средства очень малы. Таким образом, речь идет о
необходимости тщательной оценки риска страны. Однако какой бы точной ни
была оценка, данный риск полностью не устраняется. [15, c.57]
В некоторых странах страховые компании предоставляют полис, причем
предоставляют лишь странам с невысокой степенью риска. Однако на
определенном уровне страховка становится невыгодной для форфейтера. Вообще
форфейтеры редко пользуются услугами страховых компаний, но саму
возможность обращения к последним иметь в виду надо.
Риск импортера и экспортера
Как уже упоминалось выше, форфейтер обязательно изучает в общих чертах
компетентность и кредитоспособность экспортера и импортера, а также
целесообразность операции в целом. Если форфейтер ранее уже имел дело с
данными партнерами, то проверка не занимает много времени. Важно определить
в каждом случае, что считать достаточной проверкой: анкету, разговор с
управляющими банков экспортера и импортера, беседу с экспортером и т.д. В
любом случае форфейтеру придется затратить определенное время и усилия на
решение данного вопроса, так как в противном случае он может подвергнуть
себя ненужному риску. [19,с.83]
Иные виды рисков
Наряду с вышеперечисленными рисками форфейтер подвергается риску
несохранности векселей и риску неуполномоченной торговли векселями.
Вероятность того, что векселя станут объектом кражи, невелика. Однако
векселя могут быть утеряны или сгореть. Первое, что должно быть сделано для
обеспечения сохранности векселей, - это держать их в несгораемых шкафах.
Второе - количество работников, имеющих доступ к векселям, должно быть
ограничено. Третье - часто, но не регулярно содержимое сейфов должно
проверяться, должна производиться сверка с данными бухгалтерского учета.
Четвертое - форфейтер должен застраховать находящиеся в его распоряжении
ценности на случай пожара, кражи и т. д. При этом необходимо постоянно
следить за покрытием страховкой возрастающих оборотов форфейтера.
В любой форфейтинговой организации существует риск неуполномоченной
торговли векселями. Укажем методы, с помощью которых форфейтер может
снизить этот риск.
. Распределить между разными работниками функции дилера, учета,
осуществления платежей.
. Осуществлять постоянный контроль за отправлением и получением телексов;
ключ должен меняться постоянно, но не регулярно.
. Время от времени, но без предварительного предупреждения работников
проверять входящую и исходящую почту.
. Пронумеровать и строго учитывать бланки форфейтинговых и вообще
дилинговых операций.
. Ограничить количество работников, имеющих право подписи; обязательно
использовать две подписи, одна из которых принадлежит управляющему.
. Регулярно анализировать результаты с точки зрения прибыльности, ожидаемых
доходов или убытков, допущенных ошибок.
Заключение
Рост взаимной задолженности крупнейших промышленных предприятий привел
к тому, что проблема неплатежей превратилась в один из наиболее острых
вопросов текущей хозяйственной практики и требует возможно более быстрого
решения.
Взаимные финансовые задолженности хозяйствующих субъектов растут с
угрожающей скоростью. Похоже на то, что эта проблема является сейчас
главной в государстве, поскольку неплатежи в целом по стране превысили
годовой объем ее валового внутреннего продукта.
В будущем, несомненно, вексельное обращение в Республике Беларусь
примет более традиционные (и цивилизованные) формы, когда предприятия-
должники будут самостоятельно выставлять векселя, получать под них
вексельное поручительство банка и расплачиваться авалированными векселями
со своими кредиторами. При этом банки, с целью минимизации своих рисков,
сопровождающие гарантийные операции, могут практиковать авалирование
векселей под залог конкретного имущества или прав векселедателей. Вместе с
тем отсутствие необходимого опыта и навыков соответствующих действий,
неразработанность (пробелы) законодательства, регулирующего порядок
обращения векселей при их неоплате, может привести к появлению и такой
формы коммерческого кредитования, когда векселя будут обеспечиваться не
авалем, предоставляемым банком, а имуществом должника, которое может
взыскать векселедержатель в упрощенном судебном порядке.
Вексель становится популярной ценной бумагой на финансовом рынке
Республики Беларусь. Это обусловлено относительной простотой, развитостью
форм и длительной мировой практикой применения этого долгового
обязательства. При переходе от рынка продавца к рынку покупателя вексель
будет играть все большую роль в торговом обороте, поэтому весьма важно
наличие проработанного вексельного законодательства. Действующие в
настоящий момент нормативные акты в большинстве случаев или уже морально
устарели, или носят временный характер. Поэтому одной из главных задач
законодательных белорусских органов должна стать разработка специального
закона о векселе и вексельному обращению.
Рынок форфейтинговых услуг может нормально функционировать только в
стабильно работающей экономике. Неплатежеспособность основных потребителей
продукции ставят под вопрос само существование таких взаимоотношений.
Однако в Белоруссии бурно развивается рынок двухфакторных операций, т.е.
покупки обязательств поставщику совместно с зарубежными факторинговыми и
форфейтинговыми.
Преимущество факторинговых и форфейтинговых операций для белорусских
предприятий состоит, прежде всего, в снижении издержек по закупке товаров.
Развитие белорусского рынка двухфакторных операций сдерживается отнесением
Белоруссии к числу стран с высоким риском инвестиций. Западные банки,
размещающие средства в нашей стране увеличивают долю высоко рисковых
вложений, а следовательно, снижают свои показатели надежности. С одной
стороны, это приводит к тому, что при учете векселей ставки порой
значительно превышают мировые, а с другой, - к тому, что в качестве
обеспечения собственных гарантийных обязательств белорусские банки
вынуждены замораживать значительные средства на корреспондентских счетах в
иностранных банках.
Список использованных источников
1. Деньги, кредит, банки.// Под ред. Г.И. Кравцовой. Мн.: ООО "Мисанта -
1997.С.262.
2. Казакова Н.К. Вексель в торговом обороте.- М.: 1995.-c.93.
3. Киреев А. Международная экономика. Международная микроэкономика :
движение товаров и фактор производства.- М.:" Международные отношения",
1997. С. 107. /
4. Лизинговые, факторинговые, форфейтинговые операции банков .- М.:
5. Международные экономические отношения // Под ред. Е.Ф. Авдокушина. М.:
ИК Информационно-внедренческий центр "Маркетинг", 1996.С.27. )
6. Микумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым
вычислениям.- М.: ИНФРА-М 1996. - с.78.
7. Носкова Н.Я. Международные валютно-кредитные отношения.-М.:
Издательство МГУ,1995.-С.45.
8. Павлов В.В. Международная валютная система и валютно-расчётные
операции во внешней торговле. М.: "Знание", 1993. - 47с.
9. Смирнов AJL, Красавина Л.Н. Международный кредит: формы и условия.- М.:
АО "Колсантбанкир",1995.- с.87.
10. Тихонов РАС)., Панферов И.И. Вексель: генезис, функции, механизм.- М.:
ООО "Мисанта" ,1997.- с.83.
11. Фельдман А.А. Вексельное обращение. Российская и международная
практика.- М.: ИНФРА-М 1995. - с.54.
ИКК"Дека".1995.-с.65.
12. Хойер В. Как делать бизнес в Европе." М.: Издательство дело. 1992.-
с.78.
13. Экономика внешних связей России. // Под ред. к.э.н. доцента А.С.
Булатова. - М.: Изд. "БЕЮ, 1995. -695с.
14. Экспортно-импортные операции: Рекомендации и документы. М.: ПКФ
"Издательский дом", 1994. - 130с.
15. О предприятиях в Республике Беларусь: Закон Республики Беларусь ,
статья 80 // "Банковский вестник". - 1996. № 8.
16. О порядке ведения и учета операций при расчетах посредством векселей в
Республике Беларусь: Инструкция Национального банка // "Банковский
вестник".- 1994. № 1.
17. Об обязательном оформление векселями просроченной задолженности за
поставленные товары и оказанные услуги : Постановление Совета Министров
№ 430 от 10.06.94 // Национальная экономическая газета -1994 .№9
18. О порядке проведения операций с векселями : Дополнение Национального
Банка Республики Беларусь // "Банковский вестник". - 1997. № 3.
19. О порядке и основании совершения протестов векселей : Инструкция
Министерства юстиции Республики Беларусь // Юридический вестник.-
1994.№4.
20. О платежном средстве Республики Беларусь : Постановление Верховного
Совета Республики Беларусь // Коммерсант.- 1994. № 33
21. О порядке проведения валютных операций связанных с движением капитала :
Письмо Национального банка № 326 от 23.05.94 // Национальная
экономическая газета,- 1994.№ 7.
22. О порядке проведения валютных операций на территории Республики
Беларусь : Положение Национального банка Республики Беларусь //
Банковский вестник.- 1995. №2.
23. О порядке проведения валютных операций, связанных с движением капитала:
Положение Национального банка Рее публики Беларусь // Банковский
вестник.- 1996.№5.
-----------------------
Форфейтист
экспортер
Импортер
Банк
гарант
2 Выписываем
вексель
Форфейтер
компания
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
