стороны Национального банка Республики Беларусь. Кроме этого,
лицензированию подлежит также предоставление коммерческого кредита
субъектом хозяйствования Республики Беларусь в пользу ее нерезидента по
экспортным контрактам на срок, превышающий установленный Национальным
банком Республики Беларусь от даты отгрузки товара (принятия на борт,
принятия к перевозке или отправке). Ограничение не распространяется на
данную операцию, если поставка товара произведена субъектом хозяйствования
Республики Беларусь против тратты, выставленной нерезидентом Республики
Беларусь на срок более 180 дней, если она учтена до истечения этого срока в
уполномоченном банке Республики Беларусь.
Не требуют лицензирования со стороны Национального банка операции
юридических лиц - резидентов Республики Беларусь по продаже собственных
ценных бумаг (векселей) нерезидентам Республики Беларусь за иностранную
валюту.
В настоящее время деятельность субъектов хозяйствования, использующих
вексель в своих валютных операциях, регулируется нормативными документами
Национального банка Республики Беларусь, одним из которых является
"Положение о порядке проведения валютных операций на территории Республики
Беларусь" от 01.08.96 № 768. Рассмотрим этот аспект вексельного обращения с
двух сторон:
1) вексель используется как средство расчетов при расчетах;
2) вексель используется как предмет (ценная бумага) сделки купли-продажи.
Следует сразу определить, что предоставление и получение отсрочки платежа
на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг следует
относить к валютным операциям, связанным с движением капитала. Поэтому в
первом случае все операции с векселями, связанные с расчетами по экспортно-
импортным поставкам, следует рассматривать с учетом сроков погашения
векселей:
а) если период от даты выписки векселя до срока погашения векселя
составляет менее 180 дней, то данную операцию следует рассматривать как
текущую валютную операцию;[6, c.19]
б) если период от даты выписки векселя до срока погашения векселя
составляет более 180 дней, то данную операцию следует рассматривать как
операцию, связанную с движением капитала; [] при осуществлении операций,
связанных с движением капитала, требуется получение разрешения
Национального банка Республики Беларусь — согласно Положению Национального
банка Республики Беларусь от 01.04.94 № 302 "О порядке проведения валютных
операций, связанных с движением капитала" и дополнений к нему.
Во втором случае, когда вексель используется как ценная бумага при
купле-продаже между резидентами Республики Беларусь и ее нерезидентами,
данную операцию следует рассматривать с учетом периода от момента
оформления передаточной надписи на векселе до момента оплаты сделки по
договору купли-продажи векселя, то есть:[17,с.42]
а) если установлено, что данный период не превышает 180 дней, то такая
операция относится к текущим валютным операциям и ее проведение не требует
наличия согласия со стороны Национального банка Республики Беларусь;
б) если установлено, что данный период превышает 180 дней, то такая
операция относится к валютным операциям, связанным с движением капитала и
для ее проведения необходимо получить согласие со стороны Национального
банка Республики Беларусь.
2.2. Техника совершения международной форфейтинговой сделки.
Этапы подготовки сделки
1. Инициация сделки
Существует два возможных инициатора форфейтинговой сделки - экспортер и
импортер. Чаще всего в этой роли выступает экспортер либо его банк. И это
естественно, поскольку для дисконтирования представляются или переводные
векселя, выписанные экспортером, или простые векселя, оплачиваемые ему.
Именно этим определяется необходимость проведения переговоров инициатора с
форфейтером на ранних стадиях подготовки контракта. Еще до того, как
экспортер и импортер подпишут контракт, форфейтер может определить свои
требования к гарантии или авалю, хотя бы приблизительно указать размер
дисконта. Без этой информации экспортер не в состоянии точно определить
цену контракта.
На практике далеко не каждый экспортер вступает в переговоры с
форфейтером на столь ранней стадии, а в результате он может обнаружить, что
маржа за финансирование, включенная им в цену контракта, необоснованна.
2. Определение характера сделки
Первое, что должен определить для себя форфейтер, - это характер
сделки, т.е. выяснить, с какими ценными бумагами ему придется иметь дело -
финансовыми или товарными. Финансовые векселя - это ценные бумаги,
выпущенные с целью аккумуляции средств, которые заемщик в дальнейшем может
использовать по своему усмотрению. Товарные же векселя оформляются в случае
сделок купли-продажи продукции. Однако граница между финансовыми и
товарными сделками в определенной мере размыта (скажем, выписывается
вексель без совершения торговой сделки, но затем полученные средства
используются для покупки каких-либо товаров). Тем не менее определенность в
вопросе о том, являются ли векселя финансовыми или товарными, для
форфейтера имеет важное значение по следующим причинам.
Во-первых, некоторые участники вторичного форфейтингового рынка не
желают приобретать финансовые векселя. Существуют различные объяснения
этого нежелания. Некоторые вторичные форфейтеры рассматривают подобный
способ привлечения ресурсов как свидетельство финансового неблагополучия
заемщика (хотя это не всегда так). Иные отдают предпочтение товарным
векселям по той причине, что деньги обесцениваются, что пугает инвесторов,
и реальный товар кажется им более надежным вложением средств.
Во-вторых, даже тот, кто согласен купить финансовые бумаги, хочет
знать, с каким видом бумаг он будет иметь дело, поскольку это влияет на
оценку общего риска, которому он подвергается.
Большая часть векселей, продаваемых на вторичном форфейтинговом рынке,
является товарными. Поэтому в случае предложения финансовых бумаг
обязательным считается предварительное письменное предупреждение об этом.
Если это условие нарушено, покупатель финансовых бумаг имеет право
потребовать аннулирования сделки.
Форфейтер всегда должен иметь на руках краткое описание сделки, лежащей
в основе операций с векселями. Оно может быть получено по телексу или факсу
при предварительном обсуждении условий операции.
3. Другая информация.
После того как форфейтер выяснит характер сделки, он должен определить
следующее.
. Объем финансирования, валюта, срок.
. Кто является экспортером и в какой стране он находится? Этот вопрос
важен, потому что хотя финансирование обеспечивается без права регресса,
существуют обстоятельства, при которых форфейтер может предъявить
претензии экспортеру. Кредитоспособность экспортера также имеет значение.
Кроме того, форфейтер должен проверить подлинность подписей на векселях;
[19,с.71]
. Кто является импортером и из какой он страны? Для проверки достоверности
подписей и соответствия оформления векселей законодательству форфейтер
должен точно определить импортера и его местонахождение.
. Кто является гарантом и из какой он страны?
. Чем оформляется долг, подлежащий форфейтированию: простым векселем,
переводным и т.д.?
. Каким образом долг застрахован?
. Периоды погашения векселей, суммы погашения.
. Вид экспортируемых товаров. Этот вопрос интересует форфейтера, во-первых,
с точки зрения целесообразности всей сделки, во-вторых, с позиции
легальности экспорта.
. Когда будет производиться поставка товара? Дата должна быть близка к дате
предоставления финансирования. Важно также и то, что гарант вряд ли
сможет авалировать вексель до тех пор, пока поставка не будет
осуществлена.
. Когда поступят документы, подлежащие дисконтированию? Пока документы не
будут получены, форфейтер не сможет проверить и дисконтировать их.
. Какие лицензии и иные документы по условиям контракта должны быть
представлены для поставки товаров? Форфейтер несет ответственность за то,
что не возникнет никаких задержек в исполнении финансируемого им
контракта.
. В какую страну будет совершен платеж форфейтеру? Это важно знать,
поскольку платеж в заграничный банк может задержать получение средств, и
такая задержка должна быть учтена при дисконтировании бумаг, существует
также возможность замораживания средств на счетах властями страны, и эта
возможность тоже должна быть учтена при расчете дисконта. Форфейтер может
даже отказаться от сделки, если его не устраивает 6анк, в который
поступят средства.
4. Кредитный анализ
После того как форфейтер получит ответы на вышеперечисленные вопросы,
он должен провести кредитный анализ. Большинство форфейтинговых операций
осуществляется банками, и кредитный анализ является обязательным этапом
подготовки сделки. Существует как минимум четыре вида риска, которые должны
быть проанализированы форфейтером: риск гаранта, риск покупателя, риск
импортера, риск страны.
Кроме того, форфейтер должен собрать следующую информацию.
. Какова кредитоспособность гаранта?
. Можно ли будет в дальнейшем продать бумаги по приемлемой цене?
. Есть ли какие-либо сомнения в кредитоспособности, компетентности
экспортера или импортера и на чем они основываются?
. Имеется ли возможность покупки данного долга с учетом уже имеющихся в
портфеле форфейтера ценных бумаг? Какая при этом ожидается степень риска?
После этого форфейтер может называть свою твердую цену. Однако с момента
передачи заявки на совершение форфейтинговой сделки до реальной поставки
товаров, когда форфейтер сможет купить векселя, проходит определенное
время, в течение которого процентные ставки могут измениться в
неблагоприятном для форфейтера направлении. Этот рисковый период может быть
разделен на две части.
Первая часть - время между передачей на рассмотрение заявки и принятием
ее импортером. Естественно, пока заявка не согласована с последним, нет
уверенности в том, что сделка вообще состоится. На это время форфейтер
может предложить экспортеру опцион - вид контракта, по которому покупатель
имеет право в течение определенного срока либо купить по фиксированной цене
оговоренную сумму иностранной валюты, либо продать ее. Владелец опциона
принимает решение о том, воспользоваться или нет предоставленным ему
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
