|3.4Коэфт критической |3290/2830 1,16 |(48+32155)/52135 | - |
|ликвид-ти | |0,62 |0,54 |
|3.5Коэф-т абсолютной |0/2830 ___ |48/52135 | + 0,001 |
|ликвид-ти | |0,001 | |
|3.6 Доля денежных средств |0/3644 ___ |48/41314 | + 0,12 |
|ц/б в оборотном капитале | |0,12 | |
Данные таблицы показывают , что в целом на начала исследуемого периода
была выше уровня конца периода . Так если на 01.01.95. сумма чистого
оборотного капитала составляла 814 млн. Руб. , то на 31.12.97. то
величина текущих пассивов превышала величину текущих активов на 10821 млн.
Руб. Сложившееся положение объясняется наличием к концу 1997 года
непокрытого убытка в размере 13576 млн. Руб.
Коэффициент текущей ликвидности снизился почти в два раза и составил
0,62 , что ниже рассчитанного достаточного уровня на 44, 6 %
[(0,62*1,12)/1,12*100] .
Снизился также коэффициент критической ликвидности на 46,5 %
(0,54/1,16*100) , а коэффициент абсолютной ликвидности на 0,001 с учётом
того , что он был равен нулю введу отсутствия таких высоко ликвидных
платёжных средств , как денежные средства и краткосрочные ценные бумаги .
По этой же причине их доля в оборотном капитале на конец периода составил
всего лишь 0,0012 или 0,12 % . В связи с этим текущие активы необходимо
охарактеризовать , как низко ликвидные , а в целом ликвидность предприятия
, как низкую и имеющую тенденцию к снижению.
4. Анализ эффективности использования капитала .
Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики
определяется его способностью к финансовому выживанию , привлечению
источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной
мере оно может быть охарактеризована показателями эффективности
использования капитала , т.е. активов предприятия по данным баланса и
отчётности о прибылях и убытках .Предполагается использовать обобщающие
частные показатели .
Одним из наиболее правильных , признанных и наиболее широко
используемых обобщающих показателей меры эффективности использования
капитала является коэффициент прибыльности (рентабельности ) ,
представляющей собой отношение прибыли к капиталу (активам) ,
инвестируемому для получения прибыли .
Коэффициент прибыльности используется в качестве :
инструмента для принятия решений и контроля ;
показателя эффективности управления , являясь индикаторами его качества ;
измерителя способности предприятия зарабатывать достаточную прибыль на
инвестиции .
В сочетании с характеристикой эффективности управления коэффициент
прибыльности является надежным показателем долговременного финансового
здоровья предприятия и представляет интерес , для инвесторов ,
заимодавцев долгосрочных кредитов и займов ;
инструмента для прогнозирования , так как отражает взаимосвязь
предлагаемой к получению прибыли с общим инвестиционным капиталом . Это
делает процесс прогнозирования более реальным , а также имеет важное
значения при принятии инвестиционных решений на предприятии , общего и
финансового планирования , координации , оценки и контроля хозяйственной
деятельности и её результатов .
В процессе анализа показателей прибыльности капитала даётся оценка
выполнения плана , изучается динамика и факторы их изменения . Основные
показатели прибыльности капитала по анализируемому предприятию приведены
в таблице 3.4.1.
Как показывают результаты анализа , уровень прибыльности капитала в
1996 году повышался по сравнению с 1995 годом на 0,003 .На это повлияло
прежде всего то , что сумма чистой прибыли в 1996 году увеличилась почти
в 17 раз (1469/86) . Конечно отрицательное влияние оказал рост средней
стоимости инвестиционного капитала в 2,6 раза (335062/127415) .
Не вызывает сомнения то , что в 1997 году произошло резкое ухудшение
показателей рентабельности :
они все оказались отрицательными в виду того ,что исследуемое
Таблица 3.4.1.
Анализ показателей прибыльности капитала
|Показатели | | | | Отклонение |
| |1995 |1996 |1997 |1996 от1995 1997 |
| | | | |от 96 |
|1. Чистая прибыль | 86| | | +1383 |
| | |1469 |-13576 |-15045 |
|2.Среднегодавая сумма | | |354403 |+209293 |
|общего капитала |127415|335062 | |18840 |
|3.Уточнённая сумма общего |125769|333262 |352102 |+207493 |
|капитала | | | |+18840 |
|4. Среднегодовая сумма |7715 |18785 |32867 |+11070 |
|оборотного капитала | | | |+14082 |
|5.Среднегодовая сумма |119571|317902 |317536 |+198331 |
|собственного капитала | | | |- 366 |
|6.Прибыльность общего |0,001 |0,004 |-0,038 |+0,003 |
|капитала (1:2) | | | |-0,042 |
|7.Приб. уточн. Капитала |0,001 |0,004 |-0,039 |+0,003 |
| | | | |-0,043 |
|8.Приб. оборотного |0,011 |0,078 |-0,413 |+0,067 |
|капитала | | | |-0,0491 |
|9.Приб. собственного |0,001 |0,005 |-0,043 |+0,004 |
|капит. | | | |- 0,048 |
|10.Выручка от реализации |14845 |46912 |43566 |+32069 |
| | | | |-3346 |
|11.Прибыльность реализации|0,006 |0,031 |-0,312 |+0,025 |
| | | | |-0,343 |
|(1:10) | | | | |
предприятие в 1997 г. получило убыток в размере 13576 млн. руб. На
стремительное снижение коэффициента прибыльности показатель общего
капитала повлиял незначительно, увеличившись лишь на 5,7% (19141/335062 х
100) по сравнению с 1996 г.
Итак, факторы, влияющие на изменения уровня показателей прибыльности,
могут быть изучены с различной степенью полноты. Рассмотрим их влияние на
изменение коэффициента прибыльности общего капитала (Кп.к.),
рассчитываемого по формуле :
Чистая
прибыль
Кп.к. = ---------------------------
Общий капитал .
Важнейшую роль в формировании чистой прибыли играет объем реализации
продукции. В связи с этим целесообразно изучить его влияние на изменение
коэффициента прибыльности общего капитала. С этой целью в формулу расчета
Кп.к. введен показатель объема реализации :
Чистая прибыль
Реализация
Кп.к. = --------------------------- х ---------------------
-
Реализация
Общий капитал .
Очевидно, что факторами первого порядка, влияющими на величину Кп.к.,
являются:
- изменение прибыльности реализованной продукции ;
- изменение оборачиваемости общего капитала.
В свою очередь оба эти фактора являются сложными и могут быть достаточно
детализированы вплоть до элементарных факторов (рис. 3.4.1).
Для анализа факторов изменения уровня прибыльности общего капитала
привлекается информация, приведенная в таблице 3.4.2.
Данные таблицы 3.4.2. подтверждают также правильность рассмотренной
ранее взаимосвязи коэффициентов прибыльности общего капитала,
реализованной продукции (оказанных услуг) и оборачиваемости общего
капитала, так как его коэффициент прибыльности за прошлый период равен
0,004 (0,031 х 0,140), фактический - - 0,038 ( - 0,312 х 0,123) .
Влияние факторов рассчитывается приемом последовательного изолирования.
Условным показателем (подстановкой) будет коэффициент прибыльности общего
капитала при коэффициенте прибыльности реализации за прошлый период и
фактическом коэффициенте оборачиваемости общего капитала:
Кусл. = 0,031 х 0,123 = 0,003 или
0,385%
Коэффициент
прибыльности
общего капитала
1. Коэффициент прибыльности 2.
Коэффициент
реализованной продукции Х оборачиваемости
общего
капитала
1.1. Прибыль от 1.2. Объем 2.1. Объем
2.2. Общий
реализации реализован- реализации
капитал
продукции : ной продук-
:
ции (выруч-
ка от
реализации )
1.1.1. Выручка 1.1.2. Полная 2.2.1. Основ -
2.2.2. Оборот-
от реализации себестоимость ной капитал
ный капитал
- реализованной
+
продукции
2.2.1.1. Основ- 2.2.2.1. Ма -
1.1.2.1. Произ - ные
средства териальные
водственная
оборотные
себестоимость
средства
2.2.1.2. Прочие
1.1.2.2. Ком -
долгосрочные 2.2.2.2.
мерческие
активы Денежные
расходы
средства
2.2.1.3. Нема -
териальные 2.2.2.3. Де-
активы биторская
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11
