закрытого типа. Создана в 1992 году.
В собственности фирмы находится отдельно стоящее здание общей
площадью 850 кв. м. Часть здания капитально отремонтирована и
предполагается сдавать в аренду. Рентабельные вложения на ремонт составят
приблизительно 240 тыс. ам. долл. Фирма имеет технологическое оборудование,
одну грузовую машину, один автопогрузчик и пять компьютеров.
Товарная продукция. Продукция представлена в виде двух
наименований: спортивные лыжи и клюшки хоккейные.
Сбыт и распределение. Крупнейшими рынками сбыта товара являются
северные и центральные области Европейской части России. Основные
покупатели продукции фирмы являются торговые предприятия, торгующие
спортивным инвентарем. С большинством из них заключены соответствующие
контракты. Транспортировка осуществляется в основном автомобильным
транспортом.
Поставщик. Фирма закупает для производства различные химические
компоненты и металлические крепления у предприятий, расположенных в
соседних областях. Поскольку эти предприятия отпускают свою продукцию
только на условиях предоплаты, фирма вынуждена брать краткосрочные кредиты
в банке.
Персонал. Штат составляют 25 человек. В соответствии с российским
законодательством фирма имеет статус малого предприятия.
Управление. Управление фирмой ведется высококвалифицированным
специалистом. Также компетентными специалистами являются главный бухгалтер
и коммерческий директор.
Заключение. Продукция фирмы пользуется спросом на рынке. Клиентура
широко диверсифицирована, основные клиенты расположены в Европейской части
России. Управление фирмой достаточно квалифицированное.
3. Анализ финансового состояния.
Анализ финансового состояния фирмы включает в себя анализ
бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемой фиры
за прошедшие периоды в целях выявления тенденций в ее деятельности и
определения основных финансовых показателей. Данные показатели были
сопоставлены с соответствующими показателями фирм и предприятий,
выпускающих аналогичную продукцию. Это позволило оценить относительное
финансовое положение данной фирмы.
Результаты финансового анализа непосредственно влияют на
прогнозирование доходов и расходов фирмы; на определение ставки диксонта,
применяемой в методе диксонтного денежного потока; на величину
мультипликатора, используемого в методе рыночных сранений.
Анализ финансового состояния фирмы включал изучение годовых и
квартальных финансовых отчетов (балансы и отчеты о финансовых результатах)
за 1993 – 1995 г.г., проведение корректировки их некоторых статей, расчет
ряда основных финансово-экономических показателей, таких как коэффициент
ликвидности, отношение собственного оборотного капитала к выручке,
соотношение собственного и заемного капитала, отношение выручки к активам и
т.д.
Анализ основывался на финансовой информации и данных по операциям,
аудиторская проверка которых нами не проводилась. Мы полагались на эти
данные без их проверки и подтверждения. В ходе настоящего исследования была
проведена частичная инвентаризация активов и, исходя из ее результатов,
были внесены соответствующие поправки в балансовый отчет на 1 января 1996
г. и отчет о финансовых результатах за 1995 г.
Данный анализ носит ограниченный характер, поскольку финансовые
отчеты были использованы только за три года, а также высокие темпы инфляции
затрудняют ретроспективный анализ даже при пересчете рублевых сумм в
доллары.
Анализ баланса.
Активы баланса фирмы "Зимний спорт" постоянно увеличиваются. Вместе
с тем, очевидно, что бухгалтерская стоимость активов не соответствует их
рыночной стоимости.
1. Основные средства фирмы отражены в балансе по затратам на из
приобретение с учетом переоценки по нормативным коэффициентам.
Субъективный характер коэффициентов и механическое их применение приводит
к значительному отклонению остаточной балансовой стоимости от реальной
рыночной.
2. Нематериальные активы, включенные в баланс, на наш взгляд не обладают
существенной рыночной стоимостью, и их стоимость была принята равной
нулю. Мы также провели переоценку основных средств фирмы с привлечением
сметчиков по зданиям и экспертов по машинам и оборудование. Используя
результаты переоценки основных средств и материальных активов, был
перестроен балансовый отчет предприятия. Пересчитана также стоимость
активов фирмы в доллары США по курсу на 1 января 1996 года.
По скорректированному балансу общие активы фирмы составили 521,52
тыс. ам. долл. На здание и оборудование приходилось 26,37 %, на текущие
активы – 73,63 %, из них на производственные запасы – 8,02 %, на товары –
25,6 %, на авансы, выданные поставщикам – 11,65 %, на денежные средства –
11,33 %.
Данные активы на 26 % профинансированы за счет собственных ресурсов
и на 2,5 % ха счет долгосрочных кредитов. Удельный вес обязательств
составлял 74,0 %.
Анализ отчета о финансовых результатах.
В целях определения денежного потока пересчет данных о финансовых
результатах был произведен не по оплаченной покупателем продукции, а по
отгруженной.
Данные отчета о финансовых результатах были пересчитаны посредством
помесячного пересчета рублевых сумм в американские доллары с использованием
соответствующих ставок обменного курса.
Анализ финансовых коэффициентов.
Динамика коэффициетов платежеспособности свидетельсвуют об
устойчивой платежеспособности оцениваемой фирмы. Коэффициент
платежеспособности на 1 января 1993 г. был 4,46, а на 1 января 1995 г.
25,9. Увеличение этого показателя в 5,8 раза (25,9/4,46) произошло за счет
увеличения массы прибыли в 3,8 раза (157,7725/40,94) только за период 1994
– 1995 годов.
Значительная часть активов оцениваемой фирмы формируется за счет
заемных средств. Однако, благодаря успешной работе фирмы, доля заемных
средств в активах фирмы снижается. Так, на 1 января 1994 г. – 93,24 %, а на
1 января 1995 г. – 74,%.
В структуре заемного капитала в 1995 г. наибольший удельный вес
имеет задолженность перед покупателем, заказчиками и поставщиками – 96,6 %.
Фактически эта задолженность является беспроцентной ссудой, если сроки ее
погашения не будут просрочены и по ней не будут применены какие-либо
санкции.
Коэффициенты покрытия за рассматриваемый период находятся в
допустимых пределах, в 1993 г. – 1,00; в 1994 г. – 1,114; в 1995 г. – 1,03.
Коэффициенты срочности характеризуют скорость конверсии активов,
т.е. возможность "покрыть" лекгореализуемыми активами краткосрочную
задолженность. Данный показатель за последний год несколько ухудшился (с 85
% в 1994 г. до 44 % в 1995 г.) Однако, фирма сохраняет ликвидность в
пределах нормы. Это было достигнуто в результате снижения авансов, выданных
поставщикам(с 242,5489 тыс в 1994 г. до 60,79 тыс. с 1995 г.), в силу чего
снизился риск как невозврата авансов, так и поставки необходимых для
производства товаров.
К негативным моментам дяетльности фирмы следует отнести увеличение
производственных запасов, т.е. происходит рост наименее ликвидной части
обортных средств.
Показатели оборачиваемости представлены в таблице 1.1.
Таблица 1.1.
|№ |Показатель |1994 год |1995 год |
| |Коэффициент оборачиваемости |2,02 |1,051 |
| |активов | | |
| |Коэффициент оборачиваемости |30,4 |5,88 |
| |собственного капитала | | |
| |Фондоотдача, % |95,01 |39,23 |
Анализ данных таблицы 1.1. показывает, что за исследуемый период
произошло снижение оборачиваемости собственного капитала за счет чистой
прибыли.
В связи с переоценкой основных фондов, проведенной по состоянию на
1 января 1995 г., снизился показатель фондоотдачи.
В таблице 1.2. представлены данные об оборачиваемости товарных
запасов, а также кредиторской и дебиторской задолженности.
Таблица 1.2.
|№ |Показатель |1994 год |1995 год |
| |Коэффициент оборачиваемости |6,96 |2,065 |
| |запасов | | |
| |Оборачиваемость запасов, в днях|52,44 |176,76 |
| |Коэффициент оборачиваемости |3,3 |3,04 |
| |дебиторской задолженности | | |
| |Коэффициент оборачиваемости |2,163 |1,28 |
| |кредиторской задолженности | | |
Анализ показателя оборачиваемости товарных запасов свидетельствует
о недостатке в системе расчетов с клиентами.
Превышение оборачиваемости дебиторской задолженности на показателем
оборачиваемости кредиторской задолженности усиливает финансовую
устойчивость фирмы.
Данные о различных показателях рентабельности помещены в таблице
1.3.
Таблица 1.3.
|№ |Показатель, % |1994 год |1995 год |
| |Рентабельность капитала |20,47 |34,98 |
| |Чистая рентабельность капитала |13,3 |22,74 |
| |Чистая рентабельность |200,3 |127,28 |
| |собственного капитала | | |
| |Рентабельность инвестиций |58,26 |69,1 |
| |Чистая рентабельность оборота |6,58 |21,63 |
Исходя из данных таблицы 1.3., можно сделать вывод о высоком уровне
рентабельности фирмы. Увеличилась рентабельность капитала и рентабельность
инвестиций. За счет привлечения заемных средств рентабельность собственного
капитала снизилась, но остается весьма высокой (127,28 %). Чистая
рентабельность оборота также значительно возросла с 6,58 % до 21,63 %.
Заключение.
Исследование бухгалтерского баланса, отчетов о финансовых
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18
