|20000 | | | | | | | | | | | | | |
|---------+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+------+----|
|10000 | | | | | | | | | | | | | |
|---------+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+------+----|
|0 | | | | | | | | | | | |ВСД, |% |
|---------+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+------+----|
|0x08 | | | | | | | | | | | | | |
|graphic |10 |15 |20 |25 |30 |35 |40 |45 |50 |55 |60 |65 |70 |
|5 | | | | | | | | | | | | | |
|---------+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+------+----|
|-10000 | | | | | | | | | | | | | |
|---------+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+------+----|
+----------------------------------------------------------------------------+
Рис. 3.1. Визначення ВСД графічним способом
З графіка 3.1 видно, що ВСД = 72%.
6. Аналіз здобутих результатів.
У процесі вирішення задачі отримано такі результати:
Чистий приведений доход 37747 $.
Внутрішня ставка доходу 72%.
Рентабельність проекту 1,22.
Період окупності 3,76 року.
Величина ЧСД більша від нуля, отже доход від реалізації проекту
становитиме 37747 $.
ВСД перевищує дисконтну ставку та відсоток банківського кредиту, що
засвідчує доцільність реалізації даного проекту.
Індекс доходності перевищує одиницю, що означає перевищення доходу від
проекту порівняно з відповідними витратами.
Розглянемо найбільш ймовірний варіант розвитку подій на ринку.
Місткість ринку щорічно зростає на 15%, до кінця проекту темпи росту
знижуються до 3%. Рентабельність виробництва 20%. Умови кредитування ті ж
самі.
Таблиця 3.3
Динаміка випуску блуз жіночих
+----------------------------------------------------------------------------------------------+
| | Випуск продукції, по роках | |
| |--------------------------------------------------+ |
| Обладнання ||2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| ||-----+----------+----------+----------+----------+-----|
| |||тис.|тис.$|тис.|тис.$|тис.|тис.$|тис.|тис.$|тис.|тис.$|
| |||шт. | |шт. | |шт. | |шт. | |шт. | |
|-------------------------------------|||----+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+-----|
|20 швейних машин, 2 лінії |||60,0|300,0|69,0|345,0|75,9|379,5|79,7|398,5|82,1|410,5|
|волого-теплової обробки ||| | | | | | | | | | |
|-------------------------------------|||------------------------------------------------------|
| ||| |
+----------------------------------------------------------------------------------------------+
Розв\'язання.
1. Визначення величини грошового потоку за роками.
2003 р.
П = 300000 • 0,2= 60000 $
АВ = 100000 • 0,15 = 15000 $
ФВ = 100000 • 0,18 = 18000 $
ІВ = 100000 $
ГП = 60000 + 15000 - 18000 - 100000 = - 43000 $
2004 р.
П = 345000 • 0,2 = 69000 $
АВ = 15000 $
ФВ = 18000 $
ІВ = 0
ГП = 69000 + 15000 - 18000 = 66000 $
2005 р.
П = 379500 • 0,2 = 75900 $
АВ = 15000 $
ФВ = 18000 $
ІВ = 0
ГП = 75900 + 15000 - 18000 = 72900 $
2006 р.
П = 398500 • 0,2 = 79700 $
АВ = 15000 $
ФВ = 18000 $
ІВ = 0
ГП = 79700 + 15000 - 18000 = 76700 $
2007 р.
П = 410500 • 0,2 = 82100 $
АВ = 15000 $
ФВ = 18000 $
Настав строк повернення кредиту:
ІВ = 100000 $
ГП = 82100 + 15000 - 18000 - 100000 = - 20900 $
2. Обчислимо чистий приведений доход.
Знайдемо чистий приведений доход за (1.2):
ЧПД = (-43000) (1 + 0,06)-1 + (66000)(1 + 0,06)-2 + (72900)(1 + 0,06)-3 +
(76700)(1 + 0,06)-4 + (-20900)(1 + 0,06)-5 = 114651 $
Знайдемо чистий приведений доход за (1.3):
ЧПД = 53580 + 58318 + 60550 + 57541 + 58052 - 100000 - 73390 =
= 114651 $
3. Розрахуємо рентабельність або індекс доходності проекту (1.5).
м
SДі = 53580 + 58318 + 60550 + 57541 + 58052 = 288041 $
і=1
м
SІВі = 100000 + 73390 = 173390 $
і=1
Звідки:
288041
ІД = ———— = 1,66
173390
4. Розрахунок періоду окупності (1.6).
Сj = 53380 + 58318 + 60550 = 172448 $
Сj+1 = 172448 + 57541 = 229989 $
172448 < 173390 < 229989
173390 + 172448
Пок = 3 + ——————— = 3,02
57541
5. Розрахунок внутрішньої ставки доходу (ВСД).
Визначимо ВСД графічним способом.
При дисконтній ставці 6% ЧПД = 114651 $.
Обчислимо ЧПД при q = 51%:
ЧПД = (-43000)(1 + 0,51)-1 + (66000)(1 + 0,51)-2 + (72900)(1 + 0,51)-3 + +
(76700)(1 + 0,51)-4 + (-20900)(1 + 0,51)-5 = -127674 $
0x08 graphic
ЧПД,$
+------------------------------------------------------------------------+
| 120000 | | | | | | | | | | | | | |
|--------------+--+-----+--+-----+--+-----+--+-----+-+-----+-+------+----|
| 0x08 graphic | | | | | | | | | | | | | |
| 80000 | | | | | | | | | | | | | |
|--------------+--+-----+--+-----+--+-----+--+-----+-+-----+-+------+----|
| 40000 | | | | | | | | | | | | | |
|--------------+--+-----+--+-----+--+-----+--+-----+-+-----+-+------+----|
| 0 | | | | | | | | | | | | ВСД, | % |
|--------------+--+-----+--+-----+--+-----+--+-----+-+-----+-+------+----|
| 0x08 graphic | | 10 | | 20 | | 30 | | 40 | | 50 | | 60 | |
| 40000 | | | | | | | | | | | | | |
|--------------+--+-----+--+-----+--+-----+--+-----+-+-----+-+------+----|
| 80000 | | | | | | | | | | | | | |
|--------------+--+-----+--+-----+--+-----+--+-----+-+-----+-+------+----|
| 120000 | | | | | | | | | | | | | |
|--------------+--+-----+--+-----+--+-----+--+-----+-+-----+-+------+----|
+------------------------------------------------------------------------+
Рис. 3.2. Визначення ВСД графічним способом
З графіка 3.2 видно, що ВСД = 27%.
6. Аналіз здобутих результатів.
У процесі вирішення задачі отримано такі результати:
Чистий приведений доход 114651 $.
Внутрішня ставка доходу 27%.
Рентабельність проекту 1,66.
Період окупності 3,02 року.
Величина ЧСД більша від нуля, отже доход від реалізації проекту
становитиме 114651 $.
ВСД перевищує дисконтну ставку та відсоток банківського кредиту, що
засвідчує доцільність реалізації даного проекту.
Індекс доходності перевищує одиницю, що означає перевищення доходу від
проекту порівняно з відповідними витратами.
Зупинимось на розгляді проекту з випуску піджаків жіночих
Розглянемо ефективність проекту при несприятливих умовах.
Місткості ринку знижується з 5% до 20 % щорічно. Рентабельність 14%.
Таблиця 3.4
Динаміка випуску піджаків жіночих
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+
| | Випуск продукції, по роках | |
| |------------------------------------------------------+ |
| Обладнання ||2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| ||-----+----------+-----------+------------+-----------+-----|
| |||тис.|тис.$|тис.|тис.$|тис. |тис.$ |тис. |тис.$|тис. |тис.$|
| |||шт. | |шт. | | шт. | | шт. | | шт. | |
|-------------------------------------|||----+-----+----+-----+-----+------+-----+-----+-----+-----|
|20 швейних машин, 2 лінії |||50,0|550,0|47,5|522,5|42,75|470,25|36,34|399,7|29,07|319,8|
|волого-теплової обробки ||| | | | | | | | | | |
|-------------------------------------|||----------------------------------------------------------|
| ||| |
+--------------------------------------------------------------------------------------------------+
Таблиця 3.5
Джерела фінансових вкладів
+------------------------------------------------------------------------+
| | | Джерела | |
| Рік | Загальний обсяг | фінансування | |
| | капіталовкладень |--------------+--------------------------|
| | | | | Власні | Позичені |
|------+-----------------------| | |--------+-----------------|
| 2003 | 120000 $ | | | - | 120000 $ на 5р. |
| | | | | | під 18% річних |
|------+-----------------------| | |--------+-----------------|
| 2004 | - | | | - | - |
|------+-----------------------| | |--------+-----------------|
| 2005 | - | | | - | - |
|------+-----------------------| | |--------+-----------------|
| 2006 | - | | | - | - |
|------+-----------------------| | |--------+-----------------|
| 2007 | - | | | - | - |
+------------------------------------------------------------------------+
За даних умов потрібно порахувати економічну ефективність проекту.
Розв\'язання:
1. Потрібно знайти суми грошових потоків.
2003 р.
П = 550000 • 0,14 = 77000 $
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20
