ней, является номинальной стоимостью. Цена, по которой акция реально
покупается, называется рыночной ценой или курсом акции. Курс акции
находится в прямой зависимости от размера получаемого по ней дивиденда и в
обратной зависимости от уровня ссудного процента. Этот процесс установления
цены акции в зависимости от реально приносимого ей дохода называется
капитализацией дохода и осуществляется через фондовую биржу, через рынок
ценных бумаг. Разница между курсами ценных бумаг, между ценой покупателя и
продавца носит название маржа. Курсовая цена акции АО закрытого типа, по
которой она продается внутри общества определяется стоимостью чистых
активов общества, приходящихся на одну оплаченную акцию и называется
балансовой стоимостью акции.
B=r/А,
где В - балансовая стоимость акции в рублях, r-чистые активы АО в рублях, А-
кол-во оплаченных акций.
Сертификат акций, цена акций, листинг акций.
Балансовая стоимость акций применяется и при листинге акций. Листинг- это
допуск ц.б. эмитента к торгам на фондовой бирже путем проверки их качества
и включение их в котировальный лист, а также контроль хозяйственно-
финансового положения эмитента на предмет его соответствия требованиям,
предъявляемым фондовой биржей. Листинг включает в себя комплекс
мероприятий, позволяющих наладить эффективное обращение ц.б. Он состоит из
процедуры включения ц.б. эмитента в листинг организации торгов ц.б.,
проведении их котировки, контроля за состоянием листинговых ц.б. и за
финансовым состоянием эмитента ц.б. Включение ц.б. эмитента в листинг дает
преимущества, как эмитентам, так и инвесторам.
Эмитентам листинг позволяет:
1. Поднять их престиж вследствие того, что эмитенту удалось доказать
устойчивое финансовое состояние и пройти процедуру листинга.
2. Осуществлять дополнительную рекламу через биржевые товары, а также в
ведущих экономических изданиях, публикующих котировку ц.б., включенных в
листинг.
3. Успешно размещать последующие выпуски ц.б.
Инвестор выигрывает в том, что:
1. Прохождение процедуры листинга дает гарантию надежности ц.б.
2. Организация торгов листинговыми ц.б. на бирже позволяет определить их
объективную рыночную стоимость.
Котировальный лист – это главный ориентир для всех потенциальных
инвесторов, решающих в какие ц.б. вложить деньги. В котировальный лист
заносятся только те эмитенты, которые прошли процедуру листинга. А сам
этот лист публикуется и становится доступным для участников рынка ц.б.
Определение и основные формы векселя. Системы вексельного права.
Вексель – это финансовый инструмент, один из видов ц.б. Его преимущество
состоит в том, что он одновременно выполняет несколько функций: расчетную,
кредитную, функцию обеспечения, функцию рефинансирования коммерческих
банков. Вексельное обращение – это одно из условий нормальной финансовой
системы.
Это важно с учетом потребности в инвестициях. Нехватка бюджетных
ресурсов вынуждает правительство интенсивнее вести поиск источников
коммерческого участия в развитии экономики, а для этого в частности
создавать соответствующие финансовые инструменты. Вексель – это основной и
самый распространенный вид кредитных денег, на котором базируется и из
которого вытекают все прочие их виды. Обслуживая сферу коммерческого
кредита, вексель организует и регулирует нормальное обращение капитала в
товарной форме, вносит строгость и правильность в сроки отдачи ссуд и
возврата стоимости товарно-ссудного капитала в стране.
Векселя прежде всего подразделяются на:
- простые
- переводные.
Форма векселя определяется законом той страны, где он выписан.
Переводной вексель должен содержать:
1. Наименование векселя, включенное в самый текст документа и выраженное на
том языке, на котором составлен документ (вексельная метка)
2. Простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму
денег.
3. Наименование плательщика (трассата)
4. Указание срока платежа.
5. Указание места, в котором должен быть совершен платеж.
6. Наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен
(получателя-ремитента)
7. Указание даты и места составления векселя.
8. Подпись того, кто выдает вексель (векселедателя-трассанта)
Документ, в котором отсутствует какой-либо из приведенных реквизитов, не
имеет силы переводного векселя за исключением следующих случаев:
1. Вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как
подлежащий оплате по предъявлению.
2. При отсутствии особого указания, место, обозначенное рядом с
наименованием плательщика, считается местом платежа и одновременно местом
жительства плательщиком.
3. Вексель, не указывающий место его составления, рассматривается как
подписанный в месте, обозначенном рядом с наименованием трассанта.
Простой вексель не должен содержать указание на основание выдачи, т.е.
является абстрактным обязательством. Простой вексель выписывается
должником. Переводной вексель выставляется кредитором на должника.
Соло-вексель имеет подпись только одного лица, обязанного совершать
платежи. В отличие от переводных к соло-векселям относятся все простые
векселя. Если на векселе не указано имя кредитора, то он должен быть
оплачен на предъявителя.
В бланковом векселе дебитором могут быть оставлены незаполненными
отдельные графы (сумма, дата). Кредитор имеет право на их заполнение
согласно ранее обусловленной договоренности. Предполагается, что дебитор
несет полную ответственность за возможные последствия такого большого
доверия.
Эти общие требования к векселю, а также операции с векселем
регулируются специальной нормативной областью, называемой вексельным
правом. В настоящее время действуют две системы вексельного права:
Женевское соглашение об унификации вексельного права и англо-американское
право. В Женевское соглашение входят большинство европейских,
латиноамериканских стран и Япония. Конвенция, устанавливающая единое
вексельное законодательство подписано в Женеве 7 июня 1930 года. Многие
страны унифицировали свое вексельное законодательство на основе Женевской
вексельной конвенции 1930 года, приняв единое вексельное законодательство
или использовав его в своем национальном вексельном законодательстве в
качестве примерного закона. В Англии действует закон о переводных векселях
1882 года. Он составляет правовую основу для стран группы англо-
американского права. В США операции с векселем регулируется единообразным
торговым кодексом 1962 года. В Российской федерации основным нормативным
актом в области вексельного обращения является «положение о простом и
переводном векселе» от 1936г. Это было подтверждено постановлением
президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня 1991 года. Согласно этому
постановлению ценной бумагой признается документ, удостоверяющий
имущественное право, которое можно осуществить только при предъявлении
подлинника этого документа. Там же утверждается, что вексель – это ц.б.,
удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой
вексель) либо иного, указанного в векселе плательщика (переводной вексель)
выплатить по поступлении предусмотренного векселем срока, определенную
сумму владельцу векселя. Выпуск и обращение векселя не противоречат закону
о денежной системе РФ и закону о банках и банковской деятельности РСФСР. РФ
запрещает выпуск и использование суррогатов денег для расчетов между
субъектами рынка. Не нарушая это требование, вексель все же приравнивается
к платежным средствам, основная функция которого обеспечить финансовую
операцию для наступления будущего платежа реальными деньгами. Как условие,
разрешающее прямые расчеты между субъектами посредством векселей можно
рассматривать положение о безналичных расчетах в РФ, в котором сказано, что
по согласованию между предприятиями могут приводиться зачеты
взаимозадолженности, минуя банки. 23 мая 1994 года президент РФ подписал
указ о дополнительных мерах по нормализации расчетов и укреплении платежной
дисциплины в народном хозяйстве. В соответствии с этим указом вводилась
система взаимных расчетов между предприятиями с помощью векселей единого
образца и переоформлении в векселя просроченной задолженности после
завершения чековой приватизации. Центральному банку предписывалось до 1
июля 1994г определить порядок пересчета векселей, а до 1 августа 1994г
разработать нормативные документы, регулирующие порядок применения этих
векселей. В качестве третейского суда для решения спорных вопросов
предусмотрено создание федеральной вексельной палаты как прогосударственной
организации коммерческих банков.
Финансовые, казначейские, товарные, жилищные векселя.
Большинство векселей, н находящихся в настоящее время на российском рынке –
финансовые. У финансового векселя депозитная природа. В его основе – сделка
по выдачи денег взаймы на определенный срок под известный процент. Однако
между финансовым и товарным векселями существует тесная взаимосвязь.
Уступив через передачу денег право доступа к товарам депозитор получает
вексель, который являясь законным платежным средством восстанавливает право
приобретения товаров и услуг. Система обращения векселей идентична деньгам:
их можно разменять, передать , учесть. Выдача банком векселя как
банковского долгового обязательства удостоверяет, что предприятием или
гражданином внесены в банк денежные средства в сумме, указанной на векселе,
который банк обязуется погасить при предъявлении в срок этого векселя к
оплате. Вексель здесь выступает как новое платежное средство приобретенное
у банка, надежность которого гарантирована банком и очень высока. Банк по
векселю выплачивает доход в виде %ов.
Казначейский вексель – вид краткосрочного обязательства государства.
Впервые эти векселя были выпущены в 1877 году в Великобритании. Они
реализуются преимущественно среди банков со скидкой к номиналу (дисконтом),
а выпускаются по полной нарицательной стоимости. Эмиссия и погашение
проводятся Центральным Банком по поручению казначейств. Эти векселя могут
являться объектом фьючерских операций. Они представляют собой один из
наиболее ликвидных активов. Постановлением правительства РФ от 14 Апреля
1994 года о выпуске казначейских векселей 1994 года в соответствии с
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32
