средств и создаваемых резервов. В соответствии с российской методикой
нормативный размер превышения активов над обязательствами составляет 16%
годовой суммы поступивших страховых взносов, скорректированных с учетом
операций по перестрахованию. Однозначно, что фактический размер свободных
резервов должен быть не ниже установленного нормативного размера,
именуемого в зарубежной страховой практике резервом платежеспособности
страховой компании.
Таким образом, помимо страховых (технических) резервов по каждому виду
страхования у страховщиков должны быть гарантии их надежности, обеспеченные
уровнем их активов, свободных от обязательств.
14. 5. Инвестиционная политика страховщика
Достаточная величина собственных средств страховой компании гарантирует
ее платежеспособность при двух обстоятельствах — наличии обоснованных
страховых резервов и правильной инвестиционной политике. Специфика движения
финансовых ресурсов в страховании связана с условиями реализации страховой
услуги, когда в распоряжении страховщика в течение некоторого срока
оказываются временно свободные от обязательств средства, которые могут быть
инвестированы в целях получения дополнительного дохода (прибыли). Такие
преимущества страхования используются в инвестиционно-коммерческой
деятельности западных страховых компаний, которые размещают свои свободные
резервы в высоколиквидные и доходные финансовые обязательства, наращивают
свои инвестиционные фонды и занимают устойчивые позиции на рынке капиталов.
Право российских страховщиков заниматься инвестированием страховых
резервов и других средств определено Законом "Об инвестиционной
деятельности в РСФСР" от 26 июня 1991 г., Законом РФ "О страховании" и
Правилами размещения страховых резервов, утвержденными Росстрахнадзором
(Приказ № 02-02/06 от 14 марта 1995 г. ).
• Размещение страховых резервов осуществляется на общепризнанных в
мировой практике принципах:
диверсификации — наличие широкого круга объектов инвестиций средств с
целью уменьшения возможного инвестиционного риска и обеспечения большей
устойчивости инвестиционного портфеля страховщика;
возвратности — максимально надежное размещение активов и обязательные
гарантии возврата инвестированных средств в полном объеме;
прибыльности — реализация целей инвестирования, связанных с получением
регулярного и достаточно высокого дохода;
ликвидности — гарантия возможности быстрой реализации инвестированных
активов не ниже их номинальной стоимости в случае необходимости выполнения
обязательств по страховым выплатам.
Страховым организациям предоставлен широкий спектр направлений
инвестирования средств. Страховые резервы могут быть размещены в:
государственные ценные бумаги; ценные бумаги, выпускаемые органами власти
субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления;
банковские вклады (депозиты); ценные бумаги акционерных обществ; права
собственности на долю участия в уставном капитале; недвижимое имущество (в
том числе, квартиры); валютные ценности; денежную наличность.
В государственные ценные бумаги страховщикам рекомендовано размещать не
менее 20% страховых резервов, сформированных по долгосрочному страхованию
жизни, и не менее 10% страховых резервов по видам страхования, иным, чем
страхование жизни. В целях инвестирования российские страховщики активно
используют государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации
федеральных займов (ОФЗ), муниципальные облигации. Интерес к этим формам
вложений постоянно возрастает за счет расширения их предложений на
вторичном рынке и устойчивой доходности.
Размещение инвестиций в банковские депозиты наиболее распространено у
страховщиков. В такой форме они могут разместить не более 50% средств
страховых резервов. Страховщики должны учитывать тот факт, что наибольший
инвестиционный доход можно получить по долгосрочным депозитным операциям, а
в условиях инфляции и неустойчивости банковских учреждений можно
рассчитывать лишь на минимальный инвестиционный эффект.
Ценные бумаги акционерных обществ (приватизированных предприятий,
коммерческих банков, финансовых компаний и др. ) рассматриваются
страховщиками как перспективные формы вложения активов. Рынок ценных бумаг
РФ становится разнообразнее, дает право маневрировать денежными потоками и
ресурсами. К услугам инвесторов предлагаются акции, облигации, векселя,
депозитные сертификаты, опционы, жилищные сертификаты, права собственности
на долю участия в уставном капитале в виде учредительских взносов и паев.
Однако страховые резервы можно инвестировать только в ценные бумаги,
разрешенные к выпуску на территории РФ и зарегистрированные Минфином РФ,
при этом устанавливается квота — не более 40% вложений. Страховые резервы,
инвестированные в приобретение долей участия в уставном капитале
акционерных обществ закрытого типа, простые векселя (кроме векселей банков)
и жилищные сертификаты, не должны превышать 10% от общей суммы активов,
покрывающих страховые резервы.
Страховым компаниям предоставлено право направлять часть страховых
резервов — не более 40% средств — на приобретение недвижимого имущества, в
том числе жилья (квартир). Под недвижимостью понимаются земельные участки и
те объекты, которые прочно связаны с землей (здания, сооружения, леса,
водные объекты и т. д. ). Операции с недвижимостью отличаются невысокой
ликвидностью, они могут быть инвестиционно привлекательными только для
страховщиков, имеющих устойчивые страховые резервы по долгосрочным видам
страхования и достаточный объем собственного капитала. Российским страховым
компаниям, чьи совокупные страховые резервы составляют до 100 млн. руб., не
разрешается инвестировать временно свободные средства в недвижимость и
квартиры.
Размещение активов в валютные ценности осуществляется в соответствии с
Законом РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" от 9 октября 1992
г. К валютным ценностям относятся иностранная валюта, ценные бумаги в
иностранной валюте (чеки, векселя, аккредитивы, акции, облигации),
драгоценные металлы и природные драгоценные камни. Страховщики, формирующие
страховые резервы в рублях, имеют право разместить в валютные ценности не
более 10% средств страховых резервов. Приобретение иностранной валюты на
внутреннем валютном рынке, а также открытие валютных счетов для резидентов
определяются в порядке, установленном Центральным Банком РФ.
С целью гарантий ликвидности вложений страховых резервов и
осуществления текущих страховых выплат страховая организация обязана иметь
в наличии на расчетном счете в банке не менее 3% общей суммы страховых
резервов.
Для оптимизации инвестиционной политики страховщиков Правилами
размещения страховых резервов предусмотрены ограничения вложения средств
активов в один объект, а также установлены нормативы соответствия
инвестиционных решений принципам ликвидности, возвратности и прибыльности.
Кроме того, на обеспечение сохранности вложенных активов нацелен
порядок Росстрахнадзора, в соответствии с которым не менее 80% страховых
резервов должно быть инвестировано на территории РФ. Эта мера позволит
предотвратить отток капитала из России и защитить интересы национального
страхового рынка.
Поскольку предметом непосредственной деятельности страховщиков не
является производственная, торгово-посредническая, биржевая и банковская
деятельность, им запрещено использовать страховые резервы на следующие
цели:
предоставление займов (кредитов) физическим и юридическим лицам, кроме
выдачи ссуд страхователям по договорам страхования жизни на условиях,
определенных законодательством;
заключение договоров купли-продажи, кроме договоров по приобретению
объектов инвестирования (государственных ценных бумаг, недвижимости, ценных
бумаг АО, валюты и т. д. );
инвестиций в чеки, банковские сберегательные книжки на предъявителя,
коносаменты, приватизационные ценные бумаги;
приобретение акций и паев товарных и фондовых бирж;
вложение в интеллектуальную собственность;
оплату труда работников страховой компании, оказание им материальной
помощи, выдачи ссуд и т. п.;
оплату налогов и штрафных санкций.
Введение ограничений по инвестированию активов страховой организации
вполне оправданно. Анализ инвестиционной деятельности в части размещения
страховых резервов свидетельствует о том, что некоторые страховщики
рассматривают их как собственные средства и используют не по назначению —
на цели потребления, материального поощрения, хозяйственные нужды и т. п.
Инвестирование страховых резервов с учетом специфики страхования должно
гарантировать их сохранность, обеспечивать финансовую устойчивость
страховых операций, ориентировать страховщика не на получение краткосрочной
выгоды, а на достижение максимальных конечных результатов.
14. 6. Финансовые результаты в страховании и тарифная политика
В условиях рыночных отношений главным показателем финансовой
результативности страхования является прибыль страхового общества,
определяемая как разница между полученными доходами и произведенными
расходами за определенный период времени. Состав и структура доходов и
расходов страховщика отражаются в отчете о финансовых результатах и их
использовании.
Доходы образуются от проведения страховой, перестраховочной,
инвестиционной деятельности, от оказания различного рода услуг, связанных с
риск-менеджментом, консультациями, обучением специалистов в области
страхования. Доходы от страховых операций являются преобладающими, они
формируются на основе страховых взносов страхователей (премий). Выступая в
качестве первичного дохода, страховые премии служат источником образования
страховых резервов, которые в дальнейшем при размещении приносят
инвестиционный доход.
Финансовые возможности страховщика определяются объемом поступлений
страховых взносов, который зависит от количества заключенных договоров
страхования, величины страховых сумм и размеров страховых тарифов по
каждому виду страхования.
• Именно страховые тарифы предопределяют финансовую устойчивость
страховых операций. Основа исчисления страховых взносов — тарифная ставка,
представляющая собой цену страховой услуги, адекватно выражающую
обязательства страховщика по условиям заключенного договора. Тарифная
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86
