по официальной твердой цене — 35 долл. за унцию золота; 2
в мировом обороте в качестве резервных и платежных средств наряду с
золотом широко использовались две основные резервные валюты — доллар США и
английский фунт стерлингов;
Международный валютный фонд предоставлял странам-членам кредиты в
иностранных валютах для финансирования дефицитов их платежных балансов. 3
Однако Бреттон-Вудские соглашения не смогли обеспечить стабилизацию
валютных курсов стран-членов. То одна, то другая страна вынуждена была
проводить девальвацию или ревальвацию своих валют.
В условиях действия Бреттон-Вудских соглашений девальвация означала
официально объявленное понижение золотого содержания денежной единицы и
соответственное уменьшение ее курса по отношению к доллару США.
• Девальвация — сложное явление в валютной сфере. Страны предпринимают все
возможные меры к тому, чтобы ее не проводить: стимулируют экспорт товаров,
ограничивают импорт, поднимают учетный процент центрального банка, получают
кредиты у МВФ в пределах своей квоты, используют имеющиеся у них золото-
валютные резервы, поскольку девальвация свидетельствует о слабости валюты
данной страны. Девальвацию валюты страны проводят в условиях хронически
пассивного платежного баланса, усиления инфляции, относительного (по
сравнению с другими странами) понижения темпов роста ВНП и когда
предпринимаемые правительством жесткие меры оказываются мало эффективными.
Возникает паническое бегство от национальной валюты, перемещение "горячих
денег". 1
Девальвация является мощным наступательным средством в конкурентной
борьбе на мировом рынке. Девальвация всегда стимулирует экспорт товаров из
страны, девальвировавшей валюту, что улучшает состояние торгового и
платежного балансов. Так, в 1949 г. вынуждена была объявить о девальвации
на 30% фунта стерлингов Великобритания и соответственно страны бывшей
Стерлинговой зоны. В ноябре 1967 г. Великобритания вновь провела
девальвацию своей валюты, при которой золотое содержание фунта стерлингов
было понижено на 14, 3% и соответственно снижен курс фунта по отношению к
доллару США.
Ревальвация валют — явление, противоположное девальвации. В условиях
действия Бреттон-Вудских соглашений ревальвация означала официально
объявленное повышение золотого содержания национальной денежной единицы и
соответствующее повышение ее валютного курса по отношению к доллару США.
Ревальвация проводится странами при хронически активном сальдо платежного
баланса. В послевоенные годы ревальвацию своих валют неоднократно проводили
ФРГ, Япония, Швейцария.
Бреттон-Вудская валютная система просуществовала до 1973 г. Ее крах был
вызван резким обострением положения доллара США в начале 70-х годов, что
было связано с ухудшением торгового и платежного балансов США.
Вследствие кризиса доллара США расширенная группа десяти стран (США,
Великобритания, Япония, Канада, ФРГ, Франция, Италия и др. ) в марте 1973 г
подписала соглашение о переходе от фиксированных паритетов к плавающим
валютным курсам.
Официально конец существования Бреттон-Вудской валютной системы был
положен Ямайскими соглашениями 1976 — 1978 гг. Этими соглашениями
предусматривались упразднение золотых паритетов валют2 и официальной цены
золота, закрепление в роли мировых денег вместо золота ведущих национальных
валют, а также СДР, легализация плавающих валютных курсов. С отменой
золотого содержания валют Устав МВФ предусматривает установление валютного
паритета на базе СДР.
В целях уменьшения колебаний валютных курсов и стимулирования
интеграционных процессов в марте 1979 г. между странами Европейского
экономического сообщества (ныне Европейский Союз-ЕС) была создана
Европейская валютная система (EEC). Ключевым элементом стало создание
европейской валютной единицы — ЭКЮ1, которая используется в качестве базы
для установления курсовых соотношений между валютами стран—членов ЕВС,
средством расчетов между их центральными банками.
Однако ЕВС не стала зоной валютной стабильности. В рамках ЕВС ряд стран
(Италия, Франция, Дания) неоднократно девальвировали свои валюты, а другие
(ФРГ, Нидерланды) ревальвировали курсы валют.
• В соответствии с достигнутыми договоренностями в странах ЕС в 2001
году была введена единая коллективная валюта, получившая название "евро".
Валютные курсы являются объектом регулирования со стороны государства.
Различают национальное и межгосударственное регулирование валютных курсов.
Основными органами национального регулирования выступают центральные
банки и министерства финансов.
Межгосударственное регулирование курсов валют осуществляют МВФ, ЕВС и
другие организации. Регулирование курсовых соотношений направлено на
сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение
сбалансированности внешнеплатежных позиций страны, на создание
благоприятных условий для развития национальной экономики, стимулирование
экспорта и т. д.
Основные методы регулирования валютных курсов — валютные интервенции,
дисконтная политика и валютные ограничения.
• Валютные интервенции центральных банков имеют целью
противодействовать снижению курса национальной валюты или, наоборот, его
повышению. Однако следует отметить, что валютные интервенции могут быть
эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане,
поскольку только интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов,
которые не соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям.
Наиболее эффективными являются валютные интервенции, которые сопровождаются
соответствующими мероприятиями в области общеэкономической политики
государства.
• В зарубежных странах широко применяется дисконтная политика,
заключающаяся в манипулировали учетным процентом. Стремясь повысить курс
валюты, центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток
иностранных капиталов. Улучшается состояние платежного баланса, повышается
валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валютный курс,
центральный банк снижает учетный процент, капиталы перемещаются в
зарубежные страны и в результате курс валюты понижается.
• На валютный курс оказывают влияние валютные ограничения, т. е.
совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в
законодательном или административном порядке, направленных на ограничение
операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Валютные
ограничения по текущим операциям платежного баланса не распространяются на
свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит доллар США, японскую
иену, английский фунт стерлингов и французский франк.
Валютный контроль в зарубежных странах охватывает деятельность как
банков, так и небанковских институтов. В различных странах применяются
разные меры валютного контроля: лимитирование сроков по операциям "лидз энд
лэгс", 1 запрещение или наличие предварительного разрешения национальных
валютных органов на открытие счета в иностранной валюте в данной стране или
за ее пределами; внесение беспроцентного импортного депозита в
уполномоченный банк и др.
С введением плавающих валютных курсов регулирование процесса
курсообразования через МВФ ослабло. В современных условиях
межгосударственное регулирование валютных курсов осуществляется в основном
в рамках ЕВС.
В настоящее время основной валютой, в которой осуществляется около 80%
всех международных расчетов, выступает доллар США, фактически сохранивший
статус резервной валюты. В этом же качестве используются марка ФРГ и
японская иена.
20. 2. Валютная система Российской Федерации
Национальная валютная система — форма организации валютных отношений
страны, закрепленная национальным законодательством, составная часть
денежной системы страны.
Основой национальной валютной системы выступает установленная законом
денежная единица государства.
Деньги, используемые в международных экономических отношениях,
становятся валютой.
Основа валютной системы Российской Федерации — российский рубль,
введенный в обращение в 1993 г. и заменивший рубль СССР. В СССР в 1922 -
1992 гг. законодательно было установлено весовое количество золота в рубле.
2 С переходом к российскому рублю золотое содержание рубля не было
зафиксировано.
СССР имел свой особый валютный режим, резко отличавшийся от системы
курсообразования и конвертируемости валют стран с развитой рыночной
экономикой:
курс советского рубля по отношению к валютам зарубежных стран являлся
твердо фиксированным;
в стране действовала плановая конвертируемость денежных единиц. Это
означало, что все предприятия могли обменивать отечественную валюту на
иностранную в пределах, установленных жестким планом;
рубль являлся замкнутой валютой — в контрактных договорах цены не
выражались в рублях; 1
советские рубли и другие валютные ценности в крупных размерах не могли
вывозиться из страны за границу советскими и иностранными гражданами, а
также предприятиями;
советское валютное законодательство запрещало иностранцам приобретение
предприятий, земельной собственности и другой недвижимости в СССР;
основой внешнеэкономических связей СССР на мировом социалистическом
рынке являлся переводный рубль, который нес основную нагрузку в
обслуживании внешнеторгового оборота СССР. 2
В условиях административно-командной системы валютный рынок в СССР
отсутствовал. Государство являлось единственным законным владельцем
иностранной валюты, которая распределялась в соответствии с валютным
планом. Монопольное право на совершение операций с иностранной валютой и
другими валютными ценностями принадлежало исключительно государству.
Все предприятия и физические лица обязаны были держать валюту на счетах
во Внешэкономбанке СССР.
• Развитие валютного рынка и валютных операций в СССР началось в конце
80-х годов. Было покончено с государственной монополией внешней торговли и
валютной монополией.
В переходный период (с января 1990 г. ) наблюдалась множественность
валютных курсов рубля. Так, в ноябре 1991 г. действовали четыре курса
рубля: официальный, применявшийся с 1 января 1961 г., специальный — с 1
ноября 1989 г., коммерческий — с 1 ноября 1990 г. и биржевой, определяемый
на валютной бирже Госбанка СССР, — с апреля 1991 г.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86
